0
0
Nhựa Tiền Phong vượt lợi nhuận cả năm 2025 sau 9 tháng đầu năm 2026. Lượng tiền và tiền gửi vượt 4.100 tỷ đồng, nhưng dư nợ vay ngắn hạn tăng mạnh.
CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (HNX: NTP) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 1.020 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, tăng 29% so với cùng kỳ. Kết quả này vượt mức lợi nhuận 993 tỷ đồng của cả năm 2025.
Doanh thu thuần đạt gần 5.800 tỷ đồng, tăng 18%; lợi nhuận trước thuế đạt 1.230 tỷ đồng, tăng 30%. Ngay cả khi loại phần lãi từ các công ty liên kết, liên doanh, lợi nhuận vẫn vượt mục tiêu 900 tỷ đồng cho cả năm 2026.
Riêng quý III, doanh thu đạt 2.100 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt gần 290 tỷ đồng, tăng 12%. Theo Tổng Giám đốc Chu Văn Phương, lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ doanh thu bán hàng cải thiện.
Lợi nhuận tăng, biên lãi gộp thu hẹp
Dù doanh thu tăng mạnh, biên lợi nhuận gộp quý III của Nhựa Tiền Phong giảm còn 30%, từ mức gần 38% trong quý trước. Nguyên nhân là giá vốn tăng 32%, cao hơn tốc độ tăng doanh thu.
Chi phí bán hàng tăng 72%, lên 225 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính gần gấp đôi cùng kỳ. Những khoản chi phí này khiến tốc độ tăng lợi nhuận thấp hơn đáng kể so với tốc độ tăng doanh thu.
Trong giai đoạn 2023-2025, doanh nghiệp liên tiếp lập kỷ lục lợi nhuận. Lợi nhuận sau thuế tăng từ 480 tỷ đồng năm 2022 lên sát 1.000 tỷ đồng năm 2025, trong bối cảnh giá nguyên liệu thuận lợi và nhu cầu xây dựng phục hồi.
Đầu năm 2026, giá PVC, HDPE và PPR tăng mạnh do căng thẳng Trung Đông. Tuy nhiên, các lô nguyên liệu mua trước với giá thấp cùng việc điều chỉnh giá bán giúp doanh nghiệp chưa chịu ngay toàn bộ tác động. Lợi nhuận sau thuế quý II đạt mức kỷ lục gần 480 tỷ đồng.
Trong báo cáo giữa tháng 9, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cảnh báo biên lợi nhuận có thể chịu sức ép khi nguyên liệu mua theo giá mới được đưa vào sản xuất. Đơn vị này dự báo biên lãi có thể tạo đáy trong quý III rồi cải thiện nhờ điều chỉnh giá bán và giá nguyên liệu hạ nhiệt.
Ở đầu ra, nhu cầu ống nhựa được kỳ vọng hưởng lợi từ các dự án hạ tầng, khu công nghiệp và đô thị, đặc biệt tại miền Bắc. Chứng khoán SSI đánh giá các dự án của Vinhomes, Masterise và Hoàng Huy có thể tiếp tục hỗ trợ đơn hàng. Trong báo cáo tháng 8, SSI dự báo lợi nhuận trước thuế cả năm của Nhựa Tiền Phong đạt gần 1.400 tỷ đồng.
Tiền gửi lập đỉnh, nợ vay ngắn hạn tăng mạnh
Cuối tháng 9/2026, Nhựa Tiền Phong có hơn 3.800 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn, tăng thêm 1.200 tỷ đồng so với đầu năm và đạt mức cao nhất từ trước đến nay.
Tính cả tiền mặt và các khoản tương đương tiền, tổng lượng tiền vượt 4.100 tỷ đồng, chiếm gần một nửa tổng tài sản. Trong 9 tháng, lãi tiền gửi và cho vay đạt 168 tỷ đồng, tăng hơn 40% so với cùng kỳ và gần gấp đôi chi phí lãi vay.
Ở chiều ngược lại, dư nợ vay ngắn hạn cuối quý III lên gần 2.700 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi so với đầu năm. Khoản vay tăng thêm 1.500 tỷ đồng, lớn hơn mức tăng tiền gửi trong cùng kỳ. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, các khoản vay đều bằng đồng Việt Nam và không có tài sản bảo đảm.
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng vẫn âm gần 50 tỷ đồng, dù đã cải thiện so với mức âm hơn 210 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Hàng tồn kho tăng lên gần 1.800 tỷ đồng, trong khi phải thu khách hàng tăng gần một nửa so với đầu năm, lên 560 tỷ đồng. Các khoản phải trả trong hoạt động kinh doanh giảm cũng làm tăng lượng tiền chi ra.
Ban lãnh đạo từng giải thích việc vừa gửi tiền vừa vay ngân hàng tại các cuộc họp cổ đông. Theo doanh nghiệp, nếu lãi suất vay thấp hơn mức sinh lời từ tiền gửi, cách bố trí vốn này có thể giúp bảo đảm nguồn vốn sản xuất và tạo thêm thu nhập tài chính.
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NTP đóng cửa phiên 23/10 ở mức 53.000 đồng/cổ phiếu, thuộc vùng giá cao nhất từ trước đến nay. Mức giá này xấp xỉ mặt bằng giữa năm 2025 và cao gấp khoảng 4 lần vùng đáy cuối năm 2022.
