0
0
Giá vàng thế giới hồi phục về gần 4.000 USD/ounce, trong khi vàng miếng SJC giữ nguyên ở mức 138,7-141,7 triệu đồng/lượng. Chênh lệch giá trong nước và quốc tế lên khoảng 16 triệu đồng/lượng, bên cạnh khoảng cách mua vào – bán ra khoảng 3 triệu đồng/lượng, khiến người giao dịch đối mặt với thêm rủi ro.
Chênh lệch giá vàng khiến người mua, bán đối mặt thêm rủi ro
Giá vàng thế giới duy trì gần mốc 4.000 USD/ounce trong bối cảnh giới giao dịch chờ quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này. Thị trường đang kỳ vọng cơ quan này giữ nguyên lãi suất. Vàng thỏi gần như đi ngang sau khi tăng 0,5% trong phiên trước đó.
Quy đổi theo tỷ giá hiện hành, chưa bao gồm thuế và phí, giá vàng thế giới tương đương khoảng 126 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, giá vàng miếng SJC trong nước đứng yên ở mức 138,7-141,7 triệu đồng/lượng, tương ứng giá mua vào và bán ra. Chênh lệch giữa hai thị trường hiện vào khoảng 16 triệu đồng/lượng.
Mức chênh lệch này đã giãn rộng so với thời điểm giữa tháng 8, khi khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới chỉ ở mức vài triệu đồng mỗi lượng. Diễn biến trên cho thấy giá vàng trong nước không biến động hoàn toàn đồng nhịp với thị trường quốc tế, ngay cả khi giá kim loại quý ở bên ngoài có những đợt điều chỉnh đáng kể.
Ông Lâm Minh Chánh, Chủ tịch Học viện BizUni, nhà sáng lập AI tài chính WikiMoney, cho rằng nguyên nhân cốt lõi của mức chênh lệch nằm ở quan hệ cung – cầu. Theo ông, người Việt có nhu cầu nắm giữ vàng cao và việc tích trữ kim loại quý đã trở thành thói quen qua nhiều thế hệ.
Ở chiều ngược lại, hoạt động nhập khẩu vàng vẫn chịu sự quản lý, cấp phép và hạn mức. Dù chính sách quản lý thị trường vàng đã có những điều chỉnh gần đây, gồm Nghị định 232/2025/NĐ-CP và Nghị định 390/2026/NĐ-CP, nguồn cung thực tế vẫn chưa theo kịp nhu cầu trong nước. Theo lý giải của chuyên gia, khi nhu cầu cao hơn nguồn cung, giá vàng nội địa có thể duy trì mức chênh lệch đáng kể so với giá quốc tế, kể cả trong giai đoạn giá thế giới giảm sâu.
Ngoài biến động của giá vàng thế giới, người giao dịch trong nước còn đối mặt với hai rủi ro đáng chú ý. Thứ nhất là khả năng khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp, khiến người nắm giữ vàng chịu ảnh hưởng ngay cả khi giá quốc tế không giảm tương ứng. Thứ hai là chênh lệch giữa giá mua vào và bán ra trong nước, hiện ở mức khoảng 3 triệu đồng/lượng.
Khoảng cách mua – bán đồng nghĩa người mua phải chấp nhận mức giá cao hơn đáng kể so với giá mà đơn vị kinh doanh sẵn sàng mua lại tại cùng thời điểm. Nếu giá vàng không tăng đủ để bù đắp chênh lệch này, người giao dịch có thể chịu lỗ khi bán ra. Trong khi đó, nếu chênh lệch giữa giá vàng nội địa và thế giới thu hẹp, giá trong nước có thể chịu thêm sức ép điều chỉnh.
Các rủi ro này xuất hiện trong bối cảnh triển vọng giá vàng quốc tế vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Bà Roukaya Ibrahim, chiến lược gia trưởng về hàng hóa tại BCA Research, cho rằng đợt bán tháo trong tuần trước gây thất vọng nhưng chưa đủ cơ sở để xác nhận thị trường bước vào một xu hướng giảm sâu hơn. Theo bà, vàng vẫn thể hiện khả năng chống chịu tương đối tốt trước những yếu tố bất lợi của kinh tế vĩ mô, trong khi các chỉ báo kỹ thuật đang nghiêng về khả năng phục hồi.
Tuy nhiên, bà Ibrahim lưu ý đồng USD mạnh và áp lực lạm phát dai dẳng vẫn hạn chế triển vọng tăng giá của kim loại quý. Dù các tín hiệu kỹ thuật cho thấy giá vàng có thể phục hồi sau đợt bán tháo, những điều kiện kinh tế vĩ mô hiện chưa đủ thuận lợi để tạo ra một đợt tăng mạnh.
Ông Sean Lusk, đồng Giám đốc bộ phận phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, cũng đề cập đến các yếu tố đang cản trở đà tăng của vàng. Theo ông, xung đột Iran và những tác động liên quan đến giá dầu, kỳ vọng lạm phát cũng như dự báo lãi suất của Fed tiếp tục gây sức ép lên thị trường kim loại quý.
Ông Lusk nhận định lợi suất trái phiếu khó giảm trong thời gian tới, trong khi thị trường nhà ở tiếp tục chịu áp lực suy yếu. Trong bối cảnh đó, mức giá 4.000 USD/ounce vẫn tương đối cao đối với vàng. Theo chuyên gia này, để kim loại quý lấy lại đà tăng, eo biển Hormuz cần được mở cửa trở lại và các cuộc xung đột phải chấm dứt, song ông cho rằng những điều kiện này khó sớm trở thành hiện thực.
Vì vậy, ông Lusk không loại trừ khả năng giá vàng tiếp tục giảm trong ngắn hạn. Mặt bằng giá thấp hơn có thể thu hút lực mua quay trở lại thị trường, nhưng diễn biến này còn phụ thuộc vào các yếu tố tác động đến kỳ vọng lạm phát, lãi suất và tâm lý giao dịch.
Theo kịch bản được ông Lusk đưa ra, nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội mua vào khi giá vàng xuống dưới 4.000 USD/ounce. Ông cũng đề cập khả năng giá kim loại quý lùi về 3.500 USD/ounce. Đây là những dự đoán của chuyên gia, không phải mức giá chắc chắn sẽ xuất hiện, trong khi thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều yếu tố khó lường.
Giá vàng có thể phục hồi kỹ thuật sau đợt giảm sâu
Ở góc nhìn khác, ông Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, dự báo giá vàng có thể phục hồi từ vùng đáy trong tuần này. Theo ông, từ đầu tháng 10, mỗi khi giá giảm về vùng 4.100 USD/ounce, thị trường thường xuất hiện lực hỗ trợ. Tuy nhiên, xu hướng này đã bị phá vỡ trong phiên giao dịch ngày thứ năm, khi Bitcoin và vàng đồng loạt lao dốc.
Dù vậy, ông Kuptsikevich cho rằng các yếu tố cơ bản hỗ trợ giá vàng chưa thay đổi đáng kể. Kim loại quý vẫn thu hút lực mua khi có thời điểm giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce. Trong hơn một năm qua, vùng giá 3.950-4.100 USD/ounce thường ghi nhận nhu cầu mua đủ mạnh để thúc đẩy giá phục hồi.
Theo chuyên gia FxPro, giá vàng vẫn có thể tiếp tục giảm, nhưng mức điều chỉnh trong ngắn hạn dường như đã quá sâu. Điều này mở ra khả năng thị trường xuất hiện một nhịp phục hồi kỹ thuật trong những ngày tới. Tuy nhiên, khả năng hồi phục trong ngắn hạn không đồng nghĩa xu hướng tăng đã được xác lập, nhất là khi các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn tạo ra những sức ép trái chiều.
Ông Kuptsikevich cũng nhận định mối tương quan nghịch giữa giá vàng và giá dầu đã suy yếu. Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed không còn nghiêng rõ rệt theo hướng thắt chặt như trước. Thị trường đang điều chỉnh dự báo theo hướng Fed có thể tăng lãi suất chậm hơn và với mức độ thấp hơn so với kỳ vọng trước đó.
Diễn biến chính sách tiền tệ Mỹ tiếp tục là yếu tố cần theo dõi, trong bối cảnh giới giao dịch chờ quyết định của Fed trong tuần này. Kỳ vọng về lãi suất có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản sinh lời, trong khi đồng USD, lợi suất trái phiếu và những bất ổn địa chính trị tiếp tục tác động đến tâm lý thị trường.
Với thị trường trong nước, khoảng cách khoảng 16 triệu đồng/lượng giữa giá vàng SJC và giá thế giới vẫn là yếu tố đáng chú ý bên cạnh chiều hướng biến động của kim loại quý quốc tế. Khi giá mua vào và bán ra cách nhau khoảng 3 triệu đồng/lượng, kết quả giao dịch không chỉ phụ thuộc vào việc giá vàng tăng hay giảm mà còn chịu ảnh hưởng từ mức chênh lệch giữa hai chiều mua – bán và khả năng khoảng cách giá trong nước – thế giới thay đổi.
