0
0
Chứng khoán ACB ghi nhận dư nợ cho vay tăng 30,5% trong 9 tháng đầu năm 2026, trong khi chi phí lãi vay tăng gấp đôi cùng kỳ.
Dư nợ cho vay tăng mạnh, đóng góp 40,5% doanh thu
Tính đến ngày 30/9/2026, quy mô cho vay của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) đạt khoảng 22.600 tỷ đồng, tăng 30,5% so với đầu năm. Đây là mức tăng trưởng cao nhất trong nhóm 10 công ty chứng khoán dẫn đầu về thị phần môi giới, đồng thời gấp gần 4 lần mức tăng trưởng bình quân 7,9% của nhóm này.
Trong 9 tháng đầu năm, dư nợ cho vay margin của ACBS tăng ròng khoảng 5.300 tỷ đồng, đứng thứ ba trong nhóm 10 công ty chứng khoán nói trên. Mức tăng này thấp hơn TCBS với khoảng 10.900 tỷ đồng và VPBankS với khoảng 5.800 tỷ đồng.
Đáng chú ý, ACBS vẫn mở rộng dư nợ trong bối cảnh một số công ty chứng khoán khác ghi nhận quy mô cho vay sụt giảm. Diễn biến này cho thấy hoạt động cho vay ký quỹ đang đóng vai trò ngày càng lớn trong cơ cấu kinh doanh của công ty.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, lãi từ các khoản cho vay và phải thu của ACBS đạt khoảng 1.578 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm trước và chiếm 40,5% tổng doanh thu hoạt động. Đây là nguồn thu quan trọng trong bối cảnh kết quả tự doanh chịu ảnh hưởng từ biến động giá tài sản trên thị trường.
Tăng trưởng dư nợ cũng kéo theo nhu cầu vốn lớn hơn. Trong 9 tháng, chi phí lãi vay của ACBS đạt khoảng 1.403 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm trước. Mức tăng này diễn ra song song với việc thu nhập từ cho vay và phải thu tăng gấp đôi, lên khoảng 1.578 tỷ đồng.
Tại ngày 30/9/2026, tỷ lệ dư nợ margin trên vốn chủ sở hữu của ACBS ở mức khoảng 150%, thấp hơn giới hạn 200% theo quy định. Sau khi ngân hàng mẹ ACB tăng vốn điều lệ cho ACBS từ 11.000 tỷ đồng lên 13.000 tỷ đồng, tỷ lệ này ước giảm về khoảng 133%.
Danh mục tự doanh giảm giá trị, tài sản thanh khoản chiếm 32,4%
Tại cuối tháng 9/2026, danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của ACBS có giá trị hợp lý khoảng 6.539 tỷ đồng. Trong đó, khoản đầu tư cổ phiếu đạt khoảng 1.474 tỷ đồng, chiếm 22,5%; phần còn lại, tương đương 77,5%, gồm trái phiếu chính phủ, trái phiếu tổ chức tín dụng, trái phiếu doanh nghiệp và chứng chỉ tiền gửi.
Giá trị hợp lý của danh mục FVTPL thấp hơn giá gốc khoảng 249 tỷ đồng. Riêng khoản đầu tư cổ phiếu có mức chênh lệch âm khoảng 220 tỷ đồng, chiếm phần lớn mức suy giảm giá trị của danh mục.
Ở chiều ngược lại, tổng tiền, các khoản tương đương tiền và danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) của ACBS đạt khoảng 14.170 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026, tương đương 32,4% tổng tài sản. Tỷ lệ này cao hơn mức bình quân khoảng 10,67% của nhóm 10 công ty chứng khoán dẫn đầu về thị phần môi giới.
Riêng danh mục HTM có quy mô gần 11.800 tỷ đồng, góp phần tạo nguồn thu nhập từ lãi và hỗ trợ khả năng thanh khoản. Tuy nhiên, khả năng chuyển đổi thành tiền còn phụ thuộc vào kỳ hạn và điều kiện của từng khoản đầu tư.
ACBS cũng được bổ sung 2.000 tỷ đồng vốn điều lệ từ ngân hàng mẹ ACB, nâng tổng vốn từ 11.000 tỷ đồng lên 13.000 tỷ đồng. Với quy mô vốn mới, công ty thuộc nhóm 6 công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất thị trường.
Trong 9 tháng đầu năm 2026, chi phí quản lý của ACBS đạt khoảng 176 tỷ đồng, tăng 16,6% so với cùng kỳ, trong khi tổng doanh thu hoạt động tăng khoảng 18%. Chi phí quản lý tăng chậm hơn doanh thu, nhưng áp lực chi phí lãi vay vẫn là yếu tố cần theo dõi khi quy mô cho vay tiếp tục mở rộng.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh của chứng khoán ACB ghi nhận sự phân hóa giữa các mảng hoạt động. Dư nợ margin tăng 30,5% và thu nhập từ cho vay tăng gấp đôi, trong khi chi phí lãi vay cũng tăng gấp đôi và danh mục tự doanh chịu áp lực giảm giá trị.
