0
0
Dự báo Chứng khoán tháng Năm
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua tháng 4 sụt giảm khá mạnh, tháng 5 vẫn còn không ít thách thức phía trước và câu nói “Sell in May” khiến nhiều nhà đầu tư e ngại.
Trong tháng 4, VN-Index kết thúc với sự sụt giảm mạnh, giảm 74,57 điểm so với tháng trước. Đợt giảm này đánh dấu sự chấm dứt của chuỗi tăng trưởng kéo dài 5 tháng từ tháng 11/2023.
Nhìn lại VN-Index tháng 4
VN-Index khép lại tháng 4 tại mức giá 1.209,62 điểm, giảm 74,57 điểm, tương đương 5,81% so với cuối tháng trước.
Với nhịp giảm này, thị trường chứng khoán Việt Nam đã ngắt mạch tăng 5 tháng liên tục từ vùng 1.020 điểm tháng 11/2023.
Bên cạnh sự điều chỉnh về mặt chỉ số, thanh khoản thị trường cũng giảm mạnh. Tổng giá trị giao dịch bình quân phiên ở mức 24.405 tỷ đồng, giảm 18% so với tháng trước nhưng vẫn tăng 11,3% so với mức bình quân 3 tháng đầu năm
Thị trường chứng khoán quốc tế và tác động đến VN-Index
Cuộc họp của Fed tối qua (giờ Việt Nam) đã đưa ra các quyết định đáng chú ý như: FED giữ nguyên lãi suất mức từ 5,25% – 5,5%, lần thứ 6 liên tiếp giữ nguyên kể từ cuộc họp tháng 9/23.
FED sẽ giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán kể từ tháng 6. Bên cạnh việc giảm lãi suất thì thu hẹp bảng cân đối kế toán cũng được xem là biện pháp nởi lỏng của FED.
Lạm phát đã giảm bớt nhưng vẫn ở mức cao. Vẫn chưa có tiến triển gì với mục tiêu lạm phát 2%. Tăng trưởng kinh tế vẫn “”vững chắc” trong khi tăng việc làm “mạnh mẽ” và tỷ lệ thất nghiệp “thấp”.
Tâm điểm nửa đầu tháng 5 giới đầu tư vẫn theo dõi sát tỷ giá và lãi suất, trong bối cảnh mùa đại hội cổ đông dần kết thúc khiến các tin tức về doanh nghiệp thưa thớt dần.
“Sell in May” và Cơ Hội Đầu Tư
Kết quả kinh doanh quý I.2024 được công bố cũng cho thấy bức tranh còn nhiều thận trọng mà các doanh nghiệp phải đối mặt.Tổng hợp KQKD Quý 1/2024 của FiinTrade cho thấy lợi nhuận của các doanh nghiệp đại diện cho thị trường hầu hết tăng trưởng chậm lại.
Tổng lợi nhuận sau thuế của 787 doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng 14,8% so với cùng kỳ, đóng góp chủ yếu nhờ nhóm Phi tài chính tăng 19,3% trong khi nhóm Tài chính đạt mức tăng thấp hơn tăng 12,4%. Tăng trưởng lợi nhuận chung chậm lại đáng kể so với mức tăng của quý 4/2023 (+48,6%).
Tháng 5 cũng là thời điểm nhiều nhà đầu tư e ngại về tâm lý “Sell in May”.
Theo Chứng khoán KB, nếu bỏ qua giai đoạn năm 2007, 2009 có đặc điểm đặc thù, hầu hết những năm còn lại, các giai đoạn tháng 5 đến tháng 10 đều kém tích cực hơn. Nhìn vào con số thống kê cụ thể từ năm 2000 – 2022, lãi suất bình quân mỗi nhà đầu tư đầu tư vào giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 10 là 0,34%, trong khi đầu tư từ tháng 11 đến tháng 4 năm sau có lãi tốt hơn ở mức 1,03%.
Dữ liệu thống kê từ Carson từ 1950 đến nay cho thấy giả thuyết về biến động tháng 5 tồi tệ dường như khá hiệu quả trong các năm bầu cử Mỹ. Tháng 5 dù không phải là tháng tăng trưởng âm nhưng là cũng là một trong những tháng cho hiệu suất kém nhất trong năm. Điều đáng chú ý là 3 tháng sau đó là 3 tháng mà biến động cổ phiếu cho hiệu suất rất tốt, giá cổ phiếu thường tăng mạnh.
Từ đây, tháng 5 dù có tiêu cực đi nữa có thể trở thành tháng của cơ hội để nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu/tài sản giá tốt hơn và tìm kiếm lợi nhuận cho đến cuối năm. Quan sát này đáng lưu ý vì năm 2024 này là năm bầu cử Hoa Kỳ trong bối cảnh địa chính trị, kinh tế toàn cầu phức tạp và khó đoán.
Tương quan giá Bitcoin và thị trường chứng khoán
Với tài sản đầu cơ, động thái từ giá Bitcoin có thể là chỉ báo.
Quan sát của @FefeDemeny cho thấy, trong 5 năm qua kể từ 2018 đến nay, biến động Bitcoin kể từ tháng 5 trở đi không nhất thiết diễn biến tiêu cực. Nhưng có 3 lần (2018, 2021, 2023) giá giảm mạnh với mức giảm từ -16% đến – 60% kể từ tháng 5, chỉ có 2 lần tăng mạnh từ tháng 5 (2019, 2020). Đặc biệt, năm bầu cử gần đây nhất 2020, giá Bitcoin đã tăng hơn 600% để lập đỉnh từ tháng 5.
Dữ liệu coinglass cho thấy, biến động của Bitcoin riêng trong tháng 5 không quá đáng sợ nếu tính từ 2013 đến nay, với mức tăng trung bình +7.6%. Nhưng nếu quan sát trong 3 năm gần đây, thì biến động tháng 5 không mấy tích cực, giảm -7% đến -35%. Nếu Bitcoin giữ mối tương quan chặt chẽ với cổ phiếu, và đặt trong bối cảnh thị trường đang cho phản ứng tiêu cực cuối tháng 4, thì tháng 5 có thể cũng sẽ là tháng khó khăn với thị trường.
