0
0
VNDirect ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý III/2026 giảm 65% so với cùng kỳ. Danh mục tự doanh có giá trị hơn 22.600 tỷ đồng, trong khi khoản phải thu khó đòi liên quan đến Trung Nam giảm mạnh.
CTCP Chứng khoán VNDirect (HoSE: VND) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2026 với doanh thu hoạt động hơn 1.710 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 330 tỷ đồng, giảm 65%. Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng gần 5%, đạt hơn 1.750 tỷ đồng nhờ kết quả kinh doanh khả quan trong nửa đầu năm.
Trong quý III, doanh thu môi giới giảm gần 70%, còn 114 tỷ đồng, trong bối cảnh thị trường kém sôi động. Lãi từ cho vay ký quỹ đạt 375 tỷ đồng, không có nhiều biến động. Hoạt động tự doanh cũng suy giảm khi lãi ròng từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm gần một nửa so với cùng kỳ năm 2025.
Tại ngày 30/9/2026, tổng tài sản của VNDirect đạt hơn 45.600 tỷ đồng, giảm gần 12% so với đầu năm. Hoạt động tự doanh chiếm khoảng 65% tổng tài sản, trong khi dư nợ cho vay ký quỹ chiếm khoảng 27%. Diễn biến doanh thu, lợi nhuận và quy mô danh mục đầu tư cho thấy các mảng kinh doanh chính của công ty có sự phân hóa trong 9 tháng đầu năm.
Danh mục tự doanh hơn 22.600 tỷ đồng, khoản đầu tư HSG tạm lỗ gần 160 tỷ đồng
Tại ngày 30/9/2026, danh mục tài sản tài chính của VNDirect đạt hơn 29.600 tỷ đồng. Trong đó, tài sản tài chính FVTPL có giá trị hợp lý hơn 22.612 tỷ đồng, chủ yếu là trái phiếu với giá trị hơn 14.788 tỷ đồng. Phần còn lại được phân bổ vào công cụ thị trường tiền tệ, cổ phiếu và chứng chỉ quỹ.
Cụ thể, danh mục trái phiếu có giá gốc hơn 14.528 tỷ đồng và giá trị hợp lý hơn 14.788 tỷ đồng. Công cụ thị trường tiền tệ có giá trị 4.858,7 tỷ đồng. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết có giá gốc hơn 1.605 tỷ đồng, giá trị hợp lý hơn 1.430 tỷ đồng.
Đối với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ niêm yết, VNDirect ghi nhận các khoản đầu tư vào HSG, VPB, MWG cùng những mã khác. Riêng ba cổ phiếu HSG, VPB và MWG có tổng giá gốc khoảng 821 tỷ đồng. Diễn biến giá thị trường khiến hiệu quả đầu tư giữa các mã có sự khác biệt đáng kể.
Với VPB, giá gốc khoản đầu tư tại cuối quý III đạt gần 150 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý gần 160 tỷ đồng. Theo số liệu được công bố, khoản đầu tư này đang tạm lãi gần 7%, nhờ diễn biến giá cổ phiếu tăng gần 17% từ cuối tháng 8.
Ngược lại, khoản đầu tư vào HSG chịu áp lực giảm giá trong quý III. Ước tính VNDirect nắm giữ hơn 55,3 triệu cổ phiếu HSG vào cuối tháng 9/2026. Việc cổ phiếu này giảm gần 15% trong quý III khiến khoản đầu tư tạm lỗ gần 29%, tương đương khoảng 160 tỷ đồng.
Theo báo cáo tài chính, khoản đầu tư HSG có giá gốc 553,87 tỷ đồng, trong khi giá trị hợp lý tại ngày 30/9/2026 còn khoảng 393,95 tỷ đồng. Chênh lệch giữa giá gốc và giá trị hợp lý tương đương gần 160 tỷ đồng, phản ánh mức giảm giá đáng kể của khoản đầu tư trong kỳ.
Ngoài danh mục cổ phiếu niêm yết, VNDirect còn nắm giữ cổ phiếu và chứng chỉ quỹ chưa niêm yết với giá gốc hơn 1.396 tỷ đồng, giá trị hợp lý hơn 1.359 tỷ đồng. Khoản đầu tư vào trái phiếu và công cụ thị trường tiền tệ tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tài sản tài chính của công ty.
Khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) của VNDirect đạt gần 7.000 tỷ đồng, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn dưới 12 tháng. Cơ cấu này cho thấy bên cạnh danh mục tự doanh ghi nhận theo giá trị hợp lý, công ty còn duy trì lượng tài sản đáng kể dưới hình thức tiền gửi có kỳ hạn.
Ở mảng cho vay, VNDirect tiếp tục thu hẹp quy mô margin. Dư nợ cho vay tại cuối quý III đạt hơn 12.000 tỷ đồng, giảm gần 1.500 tỷ đồng so với đầu năm. Với mức dư nợ hiện tại, công ty còn dư địa cho vay hơn 18.000 tỷ đồng.
Khoản phải thu khó đòi giảm hơn 1.700 tỷ đồng, hoàn nhập 332 tỷ đồng dự phòng
Một điểm đáng chú ý trong báo cáo tài chính quý III/2026 của VNDirect là sự sụt giảm mạnh của các khoản phải thu khó đòi. Tại ngày 30/9/2026, tổng giá trị phải thu khó đòi còn 206,78 tỷ đồng, trong khi số dư dự phòng là 125,05 tỷ đồng. Đầu năm, hai khoản mục này lần lượt ở mức 1.961,66 tỷ đồng và 435,96 tỷ đồng.
Như vậy, giá trị phải thu khó đòi giảm hơn 1.754 tỷ đồng so với đầu năm, còn số dư dự phòng giảm hơn 310 tỷ đồng. Biến động chủ yếu đến từ khoản phải thu liên quan đến CTCP Đầu tư Xây dựng Trung Nam.
Cụ thể, khoản phải thu khó đòi đối với Trung Nam giảm từ 1.834,65 tỷ đồng đầu năm xuống còn 43,22 tỷ đồng tại ngày 30/9/2026, tương đương giảm khoảng 1.791 tỷ đồng. Số dư dự phòng cho khoản phải thu này cũng giảm từ 362,40 tỷ đồng xuống còn 31,52 tỷ đồng.
Trong 9 tháng, VNDirect ghi nhận phát sinh trích lập dự phòng 1.266,95 tỷ đồng đối với khoản phải thu liên quan đến Trung Nam, đồng thời hoàn nhập 332,14 tỷ đồng. Tại ngày cuối quý III, giá trị phải thu khó đòi đối với doanh nghiệp này còn 43,22 tỷ đồng, với số dư dự phòng 31,52 tỷ đồng.
Ngoài Trung Nam, khoản phải thu khó đòi từ CTCP Sunbay Ninh Thuận tăng từ 62,57 tỷ đồng lên 78,95 tỷ đồng. Dự phòng tương ứng tăng từ 26,79 tỷ đồng lên 40,70 tỷ đồng. Với các đối tượng khác, giá trị phải thu khó đòi đạt 25,81 tỷ đồng, trong khi dự phòng là 11,67 tỷ đồng.
Việc các khoản phải thu khó đòi giảm mạnh góp phần làm thay đổi đáng kể cơ cấu tài sản và dự phòng của VNDirect trong 9 tháng đầu năm. Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy doanh thu hoạt động và lợi nhuận quý III giảm so với cùng kỳ, trong khi danh mục tự doanh vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản.
Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận sau thuế của VNDirect đạt hơn 1.750 tỷ đồng, tăng gần 5% so với cùng kỳ. Kết quả này chủ yếu được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm, trong bối cảnh lợi nhuận quý III giảm mạnh và một số khoản đầu tư cổ phiếu ghi nhận chênh lệch âm so với giá gốc.
