0
0
Sau chuỗi phiên tăng điểm liên tiếp trong tháng 5, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn nhằm thiết lập mặt bằng giá mới. Mặc dù VN-Index đã vượt qua ngưỡng kháng cự 1.340 điểm, song đà tăng chưa được củng cố vững chắc do dòng tiền chưa thực sự lan tỏa và sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành. Theo đánh giá của Chứng khoán Mirae Asset (MASVN), VN-Index có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.310 – 1.320 điểm trước khi có cơ hội tiếp tục xu hướng tăng trong trung và dài hạn.
Tín hiệu phục hồi toàn cầu và bức tranh trong nước
Bối cảnh quốc tế đang ghi nhận sự cải thiện tích cực khi “sắc xanh” quay trở lại trên diện rộng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố gia hạn quyết định áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu từ Liên minh châu Âu (EU). Tuy nhiên, theo MASVN, thị trường toàn cầu vẫn đang đối mặt với nhiều ẩn số, khi Mỹ tiếp tục sử dụng chiến lược “giơ cao đánh khẽ” để tạo lợi thế trong đàm phán, đặc biệt trong giai đoạn 90 ngày tạm hoãn áp thuế đối ứng.
Điểm đáng chú ý là các đối tác thương mại lớn như EU và Trung Quốc hiện vẫn giữ quan điểm cứng rắn và sẵn sàng đáp trả nếu Mỹ gia tăng áp lực thuế quan. Điều này tạo ra môi trường bất định đối với nhà đầu tư và có thể ảnh hưởng gián tiếp đến tâm lý thị trường trong nước.
Tại Việt Nam, chỉ số VN-Index đã ghi nhận bốn tuần tăng điểm liên tiếp và kết thúc phiên giao dịch đầu tiên của tháng 6 ở mức 1.336,3 điểm. Mức tăng này thể hiện sự hồi phục mạnh mẽ sau cú sốc thuế quan hồi đầu tháng 4, với tổng mức tăng lên tới 106 điểm trong tháng 5 (tương đương +8,67% so với tháng trước).
Tuy vậy, MASVN lưu ý rằng các phiên giao dịch cuối tuần gần đây cho thấy lực cầu bắt đầu suy yếu, đặc biệt sau khi chỉ số vượt ngưỡng kháng cự 1.340 điểm. Điều này phản ánh sự thận trọng nhất định của giới đầu tư trong bối cảnh thiếu vắng các yếu tố dẫn dắt mới.
Triển vọng ngắn hạn: điều chỉnh tích lũy và sự phụ thuộc vào dòng tiền
Mặc dù VN-Index đã vượt đỉnh và cho thấy tín hiệu tích cực trong ngắn hạn, nhưng theo MASVN, thị trường vẫn chưa hình thành được xung lực đủ mạnh để duy trì đà tăng bền vững. Những nhịp điều chỉnh nhẹ trong các phiên tới được cho là cần thiết để thiết lập một vùng cân bằng giá mới cho tháng 6.
Dự báo của nhóm phân tích cho rằng vùng hỗ trợ gần nhất nằm trong khoảng 1.310 – 1.320 điểm. Đây có thể là nền tảng để thị trường tích lũy lại trước khi xác lập xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, việc duy trì đà tăng sẽ phụ thuộc lớn vào khả năng lan tỏa dòng tiền ra các nhóm ngành khác ngoài những cái tên quen thuộc như Vingroup.
Cần lưu ý rằng đà tăng mạnh mẽ của VN-Index trong tháng 5 chủ yếu đến từ các cổ phiếu trụ cột thuộc nhóm Vingroup, trong khi các nhóm ngành khác chưa thể hiện được vai trò dẫn dắt. Bên cạnh đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với tổng giá trị lên đến gần 39.000 tỷ đồng kể từ đầu năm, tập trung tại các cổ phiếu như HPG, STB và VCB. Trong khi đó, dòng tiền mua ròng chỉ xuất hiện ở một số mã như NVL, VHM và NLG.
MASVN nhấn mạnh rằng xu hướng của VN-Index trong tháng 6 sẽ phụ thuộc vào mức độ lan tỏa dòng tiền sang các nhóm cổ phiếu có tỷ trọng vốn hóa lớn và vai trò dẫn dắt như Ngân hàng, Bán lẻ và Công nghệ. Ngoài ra, thị trường cũng cần thêm thời gian để hấp thụ các yếu tố rủi ro quốc tế cũng như sự hồi phục của tâm lý nhà đầu tư trong nước.
Trong bối cảnh thị trường quốc tế còn tiềm ẩn nhiều biến động, nhà đầu tư nên thận trọng theo dõi các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, đặc biệt là vùng 1.310 – 1.320 điểm. Việc thị trường điều chỉnh không đồng nghĩa với xu hướng tiêu cực mà có thể là cơ hội tích lũy trước khi bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
