VN-Index vượt đỉnh, cần có động lực cơ bản tốt

VN-Index đang gặp kháng cự rất mạnh hiện nay, khó có thể vượt qua ở thời điểm này. Cần có động lực cơ bản tốt, vượt trội mới có thể kỳ vọng.

VN-Index vượt đỉnh, cần có động lực cơ bản tốt

VN-INDEX có tuần thứ 4 liên tiếp tăng điểm hướng đến vùng giá cao nhất tháng 3/2025, trước thời điểm thị trường giảm mạnh do cú sốc thuế quan. Thị trường đã phân hóa mạnh trong tuần này, áp lực bán gia tăng mạnh ở rất nhiều mã sau giai đoạn tăng giá, phục hồi tốt. Kết tuần VN-INDEX tăng +1,38% lên mức 1.332,60 điểm. Vượt lên mốc tâm lý 1.300 điểm, dưới giá cao nhất tháng 3/2025. VN30 tăng 1,01% lên mức 1.423,68 điểm, vượt vùng 1.400 điểm, giá cao nhất tháng 03/2025.

Độ rộng thị trường phân hóa, với tính chất luân chuyển đầu cơ cao. Nổi bật ở nhóm mã bất động sản, phục hồi tốt ở nhóm khu công nghiệp, thủy sản, dệt may, thép, dầu khí….

Dòng tiền dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu bất động sản, xây dựng, khu công nghiệp, các mã NTL, NVL, PHR, ITC đã “góp mặt” trong số những mã tăng cao nhất. Một số mã khác như DXG, VPI, HDC, NLG, AGG, VHM, dù không thể lọt vào top những mã tăng cao nhất sàn, nhưng cũng có mức tăng khá tốt trong tuần qua, nhích từ hơn 8% đến hơn hơn 12%.

Ở chiều ngược lại, đa phần các mã giảm chỉ mất điểm nhẹ 6-9%, ngoại trừ VNE khi bị chốt lời sau khi là quán quân tăng giá vào tuần trước đó với mức tăng 37%.

Trong khi chịu áp lực bán mạnh ở các mã đã tăng giá mạnh trong nhóm cảng-vận tải biển, điện… trong những phiên cuối tuần. Thanh khoản thị trường giảm, với khối lượng giao dịch tăng tăng 6,3% trên HOSE. Cho thấy giao dịch tập trung nhiều ở nhóm vốn hóa trung bình nhỏ. Áp lực điều chỉnh tương đối bình thường ở nhiều mã sau giai đoạn phục hồi và vẫn duy trì những cơ hội tăng giá tốt. Khối ngoại gia tăng bán ròng với giá trị -2.706,1 tỷ đồng HOSE trong tuần này.

Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn VN30F2506 tăng +13 điểm (+0,92%), đóng cửa tại 1.419,50 điểm. Chênh lệch -4,18 điểm so với VN30, các kỳ hạn xa hơn là 41I1F7000 VN30F2509 VN30F2512 chênh lệch từ -4,58 điểm đến -11,78 điểm so với VN30. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch -10,53% so với tuần trước, và thấp mức trung bình 20 tuần. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2506 dự kiến tiếp tục dao động trong vùng 1.400 điểm trước khi bắt đầu 1 nhịp điều chỉnh. Khối lượng mở OI tuần này là 44.810 thấp hơn so với tuần gần nhất là 47.569 cho thấy xu hướng giảm bớt các vị thế nắm giữ.

CTCK SHS nhận định, xu hướng ngắn hạn VN-INDEX tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất 1.320 điểm. Áp lực bán đã gia tăng mạnh hơn khi VN-INDEX gặp vùng đỉnh cũ, giá cao nhất tháng 3/2025. Vùng kháng cự mạnh quanh 1343 điểm, giá cao nhất tháng 03/2025. Đây là kháng cự rất mạnh hiện nay, khó có thể vượt qua ở thời điểm này. Cần có động lực cơ bản tốt, vượt trội mới có thể kỳ vọng.

Như vậy, kết thúc tháng 5/2025, hiệu ứng “Sell in May” đã không xảy ra, khi thị trường diễn biến trái ngược với mức tăng 105,8 điểm của VN-Index, tương ứng tăng hơn 8,6%.

Sau tháng 04 giảm mạnh trước cú sốc thuế quan, thị trường đã phục hồi mạnh mẽ với những yếu tố tích cực (1): Tạm hoãn áp thuế, đàm phán thương mại. (2) Nền kinh tế, doanh nghiệp duy trì tăng trưởng trong quí I/2025, lãi suất duy trì nền thấp. (3) Kỳ vọng động lực tăng trưởng mới từ nghị quyết 68-NQ/TW 2025. VN-INDEX kết thúc tháng 5 ở mức 1332,60 điểm, tăng 8,67% so với tháng 4. Ảnh hưởng tích cực đến từ các ngân hàng tư nhân và các cổ phiếu Vingroup…, những đại diện nổi bật của phát triển nền kinh tế tư nhân.

SHS cho rằng, hiện tại nhiều mã vẫn có vùng giá tương đối hợp lý so với các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Tuy nhiên chỉ số VNI-INDEX đã lại vùng giá đỉnh cũ. Cần có động lực cơ bản tốt, vượt trội mới có thể kỳ vọng.

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.