0
0
Sau chuỗi phục hồi ngắn, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn điều chỉnh khi lực bán gia tăng và dòng tiền có dấu hiệu phân hóa. Ngưỡng kháng cự 1.700 điểm tạm thời trở thành thách thức lớn đối với VN-Index trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư thận trọng.
Động lực tăng suy yếu, bên bán chiếm ưu thế
Kết thúc phiên giao dịch ngày 30/10/2025, thị trường chứng khoán ghi nhận xu hướng giảm rõ rệt khi áp lực bán quay trở lại bao trùm toàn bộ nhóm cổ phiếu lớn. VN-Index khép phiên trong sắc đỏ với cây nến giảm mạnh, phản ánh sự áp đảo của bên bán. Thanh khoản toàn thị trường giảm nhẹ so với phiên trước, cho thấy dòng tiền đang dần rút lui khỏi nhóm cổ phiếu dẫn dắt.
Theo báo cáo kỹ thuật của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), chỉ số VN-Index hiện dao động trong vùng 1.670 – 1.690 điểm. Cây nến đỏ thân dài cùng bóng dưới ngắn thể hiện lực bán mạnh và tâm lý e dè của nhà đầu tư. Trên đồ thị ngày, chỉ báo RSI và MACD không ghi nhận tín hiệu cải thiện, hàm ý thị trường đang trong giai đoạn kiểm định lại cung – cầu và có thể tiếp tục giằng co trong ngắn hạn.
VCBS đánh giá, vùng 1.640 – 1.650 điểm tương ứng với đáy gần nhất sẽ đóng vai trò hỗ trợ gần. Trong khi đó, trên đồ thị giờ, VN-Index đang bám sát đường trung bình MA20 và dải Bollinger Band thu hẹp, phản ánh trạng thái tích lũy trong biên độ hẹp. Chỉ báo CMF vẫn duy trì dưới mốc 0, cho thấy dòng tiền thị trường chưa thực sự lan tỏa, chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu đơn lẻ.
Diễn biến của thị trường chứng quyền trong cùng phiên cũng cho thấy tâm lý dè chừng lan rộng. Toàn thị trường chứng quyền ghi nhận 50 mã tăng nhưng có tới 165 mã giảm và 38 mã đứng giá. Khối ngoại quay lại bán ròng hơn 864 triệu đồng, tập trung vào các mã liên quan đến nhóm thép và bất động sản. Thanh khoản chứng quyền đạt hơn 100 tỷ đồng, giảm 3,3% so với phiên trước, thể hiện sự thận trọng của nhà đầu tư ngắn hạn.
Ngưỡng 1.700 điểm bị thử thách, rủi ro điều chỉnh gia tăng
Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) nhận định, dưới áp lực điều chỉnh từ nhóm vốn hóa lớn, động lực phục hồi của VN-Index đã suy yếu đáng kể. Việc chỉ số nhiều lần thất bại khi tiếp cận vùng 1.700 điểm cho thấy đây là ngưỡng kháng cự mạnh trong ngắn hạn. Khi dòng tiền không còn đủ mạnh để duy trì đà tăng, khả năng thị trường điều chỉnh về vùng 1.620 điểm ngày càng hiện hữu.
TPBS cho rằng, vùng 1.600 – 1.620 điểm đã nhiều lần ghi nhận lực cầu bắt đáy tích cực kể từ tháng 8/2025, cho thấy mặt bằng định giá hiện tại đã được thị trường hấp thụ. Do đó, nếu VN-Index lùi về vùng này, khả năng xuất hiện lực mua đỡ giá là khá cao, giúp củng cố xu hướng tăng trung và dài hạn sau khi quá trình điều chỉnh kết thúc.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc thanh khoản suy giảm và khối ngoại duy trì bán ròng đang tạo áp lực lên chỉ số. Dòng tiền nội vẫn phân hóa mạnh, tập trung vào nhóm cổ phiếu có yếu tố cơ bản tích cực hoặc được hưởng lợi từ đầu tư công và xuất khẩu. Ngược lại, các nhóm ngân hàng, thép, chứng khoán – vốn đóng vai trò dẫn dắt VN-Index – lại ghi nhận sự suy yếu cả về giá lẫn khối lượng giao dịch.
Diễn biến kỹ thuật cho thấy VN-Index đang ở giai đoạn tích lũy và kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.640 – 1.650 điểm. Nếu lực cầu không đủ mạnh để duy trì trên vùng này, chỉ số có thể tiếp tục lùi về kiểm tra mốc 1.620 điểm. Ngược lại, một nhịp hồi kỹ thuật chỉ thực sự được xác nhận khi VN-Index đóng cửa vượt vùng 1.690 – 1.700 điểm kèm thanh khoản cải thiện đáng kể.
Thị trường trong giai đoạn giằng co, cần theo dõi phản ứng tại vùng hỗ trợ
Sau giai đoạn phục hồi ngắn từ đầu tuần, VN-Index đang cho thấy dấu hiệu suy yếu khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền thận trọng. Các chỉ báo kỹ thuật đồng thuận với quan điểm thị trường có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp trước khi hình thành xu hướng mới rõ ràng hơn.
Giới phân tích cho rằng, trong bối cảnh vĩ mô ổn định, lạm phát được kiểm soát và lãi suất duy trì ở mức thấp, xu hướng tăng trung hạn của thị trường vẫn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh hiện tại là cần thiết để củng cố mặt bằng giá và tạo tiền đề cho giai đoạn tăng kế tiếp.
Với diễn biến hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị quan sát phản ứng của VN-Index tại vùng 1.620 điểm – khu vực hỗ trợ quan trọng đã nhiều lần giúp chỉ số hồi phục trong các tháng gần đây. Nếu lực cầu xuất hiện trở lại, thị trường có thể ổn định dần và lấy lại đà tăng. Ngược lại, việc xuyên thủng vùng hỗ trợ này sẽ mở ra rủi ro điều chỉnh sâu hơn, buộc nhà đầu tư phải thận trọng trong việc sử dụng đòn bẩy tài chính.
