0
0
Báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 của CTCP Vinhomes (HOSE: VHM) cho thấy doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng cao nhất từ trước đến nay, với doanh thu thuần vượt 154 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 42 nghìn tỷ đồng.
Kết quả phản ánh giai đoạn bàn giao dự án quy mô lớn cùng sự gia tăng đáng kể của nguồn thu tài chính.
Năm 2025 được xem là bước ngoặt quan trọng của thị trường bất động sản sau thời gian dài suy giảm thanh khoản. Sự cải thiện về tín dụng, tâm lý người mua và tiến độ pháp lý dự án đã tạo điều kiện để nhiều doanh nghiệp lớn tăng tốc bàn giao, trong đó Vinhomes là đơn vị nổi bật nhất về quy mô triển khai.
Theo số liệu từ báo cáo kết quả kinh doanh, doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ của VHM đạt hơn 154.102 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức hơn 102.323 tỷ đồng của năm 2024. Đây là mức tăng trưởng hiếm thấy trong bối cảnh thị trường chỉ mới bước vào giai đoạn phục hồi.
Giá vốn hàng bán tăng theo quy mô hoạt động nhưng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, giúp lợi nhuận gộp đạt hơn 45.431 tỷ đồng, cao hơn gần 13.000 tỷ đồng so với năm trước. Biên lợi nhuận được duy trì ở mức cao cho thấy hiệu quả triển khai dự án và lợi thế quy mô của doanh nghiệp trong kiểm soát chi phí xây dựng.
Ngoài mảng kinh doanh bất động sản, hoạt động tài chính tiếp tục đóng vai trò quan trọng. Doanh thu tài chính năm 2025 đạt gần 29.398 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính hơn 16.587 tỷ đồng, phần lớn liên quan đến lãi vay cho các dự án đang triển khai.
Sau khi trừ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt hơn 50.554 tỷ đồng. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế đạt hơn 51.278 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 42.111 tỷ đồng – mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của Vinhomes.
Phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ chiếm hơn 41.107 tỷ đồng, phản ánh vai trò trung tâm của VHM trong cơ cấu hợp nhất.
Riêng quý IV/2025 ghi nhận sự bứt phá đặc biệt khi doanh thu thuần vượt 103 nghìn tỷ đồng, cao gấp nhiều lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế quý này đạt gần 26.798 tỷ đồng, đóng góp phần lớn vào kết quả kỷ lục cả năm.
Doanh thu bàn giao tăng mạnh giúp biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt
Sự bùng nổ doanh thu năm 2025 đến từ việc nhiều dự án quy mô lớn của Vinhomes bước vào giai đoạn hoàn thiện và bàn giao đồng loạt. Đặc thù ngành bất động sản khiến doanh thu thường tập trung ở cuối chu kỳ dự án, và năm 2025 chính là thời điểm ghi nhận của hàng loạt khu đô thị được triển khai trước đó.
Các đại dự án tích hợp nhà ở, thương mại, giáo dục và tiện ích công cộng tiếp tục duy trì sức hút nhờ hạ tầng đồng bộ và pháp lý hoàn chỉnh. Mô hình phát triển khép kín giúp VHM giữ được tốc độ tiêu thụ ổn định, ngay cả trong giai đoạn thị trường từng trầm lắng.
Việc lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn giá vốn cho thấy doanh nghiệp vẫn tận dụng tốt lợi thế quy mô, tối ưu chi phí xây dựng và quản lý dự án.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trong năm 2025 đều tăng theo quy mô hoạt động, song tốc độ tăng thấp hơn nhiều so với doanh thu. Điều này phản ánh hiệu quả vận hành được cải thiện khi Vinhomes mở rộng hàng loạt dự án cùng lúc.
Bên cạnh đó, lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết tiếp tục đóng góp ổn định, cho thấy hệ sinh thái đầu tư của doanh nghiệp vẫn duy trì hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động.
Hoạt động tài chính trở thành trụ cột bổ trợ lợi nhuận
Một điểm nổi bật trong bảng kết quả kinh doanh năm 2025 là quy mô doanh thu tài chính tăng mạnh. Khoản thu này chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, cho vay và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn.
Trong bối cảnh dòng tiền từ bán hàng và bàn giao dự án tăng nhanh, Vinhomes sở hữu lượng vốn nhàn rỗi lớn, qua đó tạo thêm nguồn thu đáng kể từ hoạt động tài chính.
Song song với đó, chi phí tài chính vẫn duy trì ở mức cao do doanh nghiệp tiếp tục sử dụng vốn vay để phát triển các dự án quy mô lớn trên nhiều địa phương. Việc cân đối giữa tăng trưởng và chi phí vốn tiếp tục là đặc trưng trong mô hình mở rộng của VHM.
Sự bứt phá lợi nhuận trong quý IV phản ánh dòng tiền thu từ khách hàng được tập trung mạnh vào cuối năm – giai đoạn cao điểm bàn giao bất động sản và hoàn tất thanh toán hợp đồng.
Tổng thể năm 2025 cho thấy cơ cấu lợi nhuận của Vinhomes ngày càng đa dạng hơn, trong đó mảng kinh doanh bất động sản vẫn giữ vai trò chủ lực, còn hoạt động tài chính trở thành yếu tố hỗ trợ đáng kể trong bối cảnh dòng tiền tăng mạnh.
Trong bức tranh toàn ngành, VHM tiếp tục là doanh nghiệp bất động sản có quy mô doanh thu và lợi nhuận lớn nhất thị trường, phản ánh vai trò trung tâm trong giai đoạn phục hồi của lĩnh vực này.
