0
0
Cuộc chiến tại Trung Đông đã tạo ra những làn sóng chấn động trên thị trường tài chính: giá dầu tăng vọt. Nhà đầu tư đổ tiền vào vàng và đồng USD như những tài sản trú ẩn an toàn. Nhưng chứng khoán thì… gần như dửng dưng.
Chỉ một tuần trước đó, một bản “ghi nhớ vĩ mô từ năm 2028” mang tính giả định, bàn về khả năng trí tuệ nhân tạo (AI) làm đảo lộn nền kinh tế, đã khiến chỉ số Dow Jones mất 800 điểm.
Bức tranh thị trường năm 2026 cho thấy một nghịch lý: xung đột địa chính trị leo thang dường như không đủ sức lay chuyển Phố Wall, trong khi những kỳ vọng – và cả nỗi lo – về AI lại có thể khiến cổ phiếu lao dốc.
Sang thứ Ba, tâm lý nhà đầu tư bắt đầu dao động: liệu cuộc chiến này có thực sự gây gián đoạn nền kinh tế toàn cầu? Chỉ số Dow Jones có lúc rơi hơn 1.200 điểm ngay sau tiếng chuông mở cửa, nhưng đến cuối phiên chỉ còn giảm khoảng 400 điểm.
Nhìn tổng thể, nhà đầu tư cổ phiếu vẫn chủ yếu quan tâm đến lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng tương lai. Xung đột địa chính trị có thể làm gia tăng bất định trong ngắn hạn, song các yếu tố nền tảng của thị trường cho đến nay vẫn chưa bị ảnh hưởng đáng kể.
David Stubbs, Giám đốc chiến lược đầu tư tại AlphaCore Wealth Advisory, nhận định: “Thông thường, xung đột trên thế giới không gây tác động vật chất đến xu hướng lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ – yếu tố cốt lõi nuôi dưỡng thị trường cổ phiếu.”
Trong lịch sử, ngay cả chiến tranh hay các cuộc xung đột quy mô lớn cũng hiếm khi làm gián đoạn thị trường trong thời gian dài. Theo các nhà phân tích, rủi ro lớn nhất đối với kinh tế toàn cầu và chứng khoán Mỹ là khả năng nguồn cung dầu mỏ bị gián đoạn, nhưng xác suất xảy ra kịch bản kéo dài hiện vẫn ở mức thấp.
Jason Pride, Giám đốc chiến lược và nghiên cứu đầu tư tại Glenmede, cho biết trong một báo cáo: “Các sự kiện địa chính trị từ lâu đã gây biến động ngắn hạn, nhưng hiếm khi làm thay đổi quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của thị trường.”
Thị trường cổ phiếu có xu hướng “bỏ qua” địa chính trị
Phiên thứ Hai, chứng khoán Mỹ mở cửa trong sắc đỏ trước khi dòng tiền bắt đáy xuất hiện. Dù các tiêu đề về xung đột quân sự có thể gây lo ngại, lịch sử cho thấy thị trường cổ phiếu vẫn có khả năng đi lên bất chấp những cú sốc đó.
Pride nhận xét: “Lịch sử đầy rẫy những sự kiện từng được xem là gần như thảm họa tại thời điểm xảy ra, nhưng rốt cuộc lại không gây tổn hại dài hạn cho thị trường.”
Dù vậy, một số ngành cụ thể vẫn chịu áp lực. Cổ phiếu các hãng du thuyền và hàng không đồng loạt giảm mạnh trong ngày thứ Hai. Tuy nhiên, thị trường chung nhanh chóng vượt qua các lo ngại này.
Trong khi chứng khoán Mỹ phần nào “phớt lờ” yếu tố địa chính trị, các thị trường quốc tế lại phản ứng tiêu cực rõ rệt: chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 3,06% trong phiên thứ Ba, còn chỉ số DAX của Đức mất 3,44%.
Thị trường đã lường trước kịch bản xung đột
Giới đầu tư phần lớn đã dự báo chính quyền của Tổng thống Donald Trump sẽ có hành động quân sự đối với Iran, qua đó hạn chế yếu tố bất ngờ.
“Các tín hiệu đã xuất hiện từ trước,” Stubbs nói. “Việc Mỹ tăng cường hiện diện quân sự đã diễn ra trong một thời gian dài.”
Các chiến lược gia tại Carson Group đã tổng hợp danh sách 40 sự kiện địa chính trị và lịch sử lớn trong 85 năm qua – từ việc Đức xâm lược Pháp trong Thế chiến II đến cuộc tấn công của Iran nhằm vào Israel hồi tháng 4/2024 – và tính toán mức sinh lời của chỉ số S&P 500 trong những tháng sau đó.
Kết quả cho thấy, trung bình S&P 500 giảm 0,9% trong tháng đầu tiên sau sự kiện, nhưng tăng 3,4% trong vòng sáu tháng kế tiếp.
Ryan Detrick, Chiến lược gia trưởng thị trường tại Carson Group, cho biết: “Trong ngắn hạn, một cuộc khủng hoảng địa chính trị có thể gây biến động và suy yếu, nhưng trong vòng sáu tháng sau đó, thị trường thường phục hồi và mang lại lợi suất tích cực hơn.”
Trong năm qua, nhà đầu tư cũng nhiều lần được “thưởng” khi mua vào trong các nhịp điều chỉnh, củng cố niềm tin vào chiến lược bắt đáy. Điều này phần nào lý giải sự phục hồi của thị trường trong các phiên thứ Hai và thứ Ba.
Trọng tâm thị trường đang ở nơi khác
Chỉ số S&P 500 hiện tập trung mạnh vào nhóm các công ty công nghệ vốn hóa siêu lớn. Sự hưng phấn quanh AI, lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng vững chắc và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã liên tục đẩy thị trường đi lên.
Tuy nhiên, nếu xung đột với Iran kéo dài, dòng chảy dầu mỏ toàn cầu có thể bị ảnh hưởng, qua đó tác động tiêu cực đến cổ phiếu.
Stubbs cho rằng, nếu tình hình chỉ kéo dài trong một tháng, thị trường có thể hấp thụ được. “Nhưng nếu xung đột lan rộng và gián đoạn kéo dài hơn, một số bộ phận của thị trường cổ phiếu cuối cùng sẽ phải chú ý,” ông nói.
Dù vậy, ngay cả trong kịch bản đó, những yếu tố khác có thể vẫn chi phối mạnh hơn.
“Câu hỏi ai là người chiến thắng và ai là kẻ thua cuộc trong cuộc đua triển khai AI vẫn sẽ là câu chuyện trung tâm của thị trường,” Stubbs nhận định. “Với thị trường cổ phiếu Mỹ, tôi cho rằng chủ đề này thậm chí còn mang tính chi phối hơn cả cuộc chiến với Iran.”
Theo: CNN
