0
0
Mặc dù doanh thu thuần quý 2 đi lùi nhẹ, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng nhờ giá vốn giảm sâu và đóng góp tích cực từ hai mảng chủ lực là năng lượng và cơ điện lạnh.
Quý 2/2026, Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 2,4 ngàn tỷ đồng (cụ thể là 2.426 tỷ đồng), giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm ngoái. Dù vậy, nhờ giá vốn hàng bán giảm sâu hơn với mức giảm 9%, xuống còn 1.508 tỷ đồng, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng 8%, đạt gần 919 tỷ đồng.
Sự chênh lệch tích cực trong tốc độ giảm của giá vốn so với doanh thu đã giúp biên lợi nhuận gộp của REE được cải thiện đáng kể. Chỉ số này nâng từ mức 34% của quý 2/2025 lên gần 38% trong kỳ báo cáo quý 2 năm nay, phản ánh hiệu quả quản trị giá vốn của doanh nghiệp.
Bên cạnh hoạt động kinh doanh cốt lõi, hoạt động tài chính trở thành điểm sáng quan trọng đóng góp vào kết quả chung. Doanh thu hoạt động tài chính tăng mạnh 55%, đạt gần 186 tỷ đồng, chủ yếu đến từ các khoản lãi tiền gửi ngân hàng và cổ tức được chia.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính duy trì ở mức đi ngang với 202 tỷ đồng, mặc dù chi phí lãi vay có sự gia tăng 15%, lên mức 198 tỷ đồng. Chi phí bán hàng tăng 59%, ghi nhận 49 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp không thay đổi, giữ nguyên ở mức 137 tỷ đồng.
Dù phần lợi nhuận thu về từ các công ty liên doanh, liên kết sụt giảm 24% xuống còn 169 tỷ đồng, REE vẫn khép lại quý 2/2026 với kết quả kinh doanh khởi sắc. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt gần 632 tỷ đồng, nhích nhẹ 1,4% so với cùng kỳ năm 2025.
So với các chỉ tiêu kinh doanh được thông qua tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, doanh nghiệp đã hoàn thành được 40% kế hoạch doanh thu và 61% mục tiêu lợi nhuận sau thuế toàn năm sau nửa chặng đường.
Sự phân hóa giữa các mảng kinh doanh chính
Trong bức tranh kết quả hoạt động bán niên của REE, hai lĩnh vực năng lượng và cơ điện lạnh đóng vai trò nòng cốt nâng đỡ tổng doanh thu và lợi nhuận. Mảng năng lượng đóng góp 2,66 ngàn tỷ đồng doanh thu và 695 tỷ đồng lợi nhuận, tương ứng mức tăng lần lượt 9,5% và 6,7% so với cùng kỳ năm trước.
Đối với mảng điện, dù sản lượng thủy điện sụt giảm xuống còn 2.470 triệu kWh do điều kiện thủy văn không thuận lợi, giá thị trường điện bình quân tăng 30% đã bù đắp đáng kể cho sự suy giảm này. Cùng lúc đó, sản lượng huy động từ nhiệt điện tăng 28%, đạt 2.531 triệu kWh. Các nguồn năng lượng tái tạo khác cũng đóng góp ổn định với điện mặt trời đạt 154 triệu kWh và điện gió đạt 219 triệu kWh.
Mảng Cơ điện lạnh (M&E) ghi nhận doanh thu 1,5 ngàn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm, tăng 18% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của mảng này có sự biến động đột biến khi đạt 89 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần so với cùng kỳ năm 2025.
Theo giải trình từ doanh nghiệp, nguyên nhân chính dẫn đến sự bứt phá này là nhờ tiến độ nghiệm thu nhiều dự án lớn. Đồng thời, công ty cũng ghi nhận giá trị hợp đồng ký mới lên tới 5,9 ngàn tỷ đồng, nổi bật với các công trình trọng điểm như Trung tâm dữ liệu An Khánh hay Nhà hát Ngọc Trai.
Đối với mảng Hạ tầng nước, doanh thu ghi nhận sự sụt giảm 51% xuống còn 52 tỷ đồng, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 18% lên mức 190 tỷ đồng. Mức tăng trưởng lợi nhuận này xuất phát từ việc nhu cầu tiêu thụ nước sạch tại khu vực Hà Nội tăng vọt 25% sau khi Nhà máy Sông Đà chính thức vận hành giai đoạn 2.
Mặc dù vậy, trong các tài liệu công bố, REE chưa đưa ra giải thích chi tiết về nguyên nhân dẫn đến việc lợi nhuận ghi nhận vượt doanh thu thuần đối với mảng hoạt động này trong 6 tháng đầu năm.
Bất động sản là mảng duy nhất chứng kiến sự đi lùi trong bức tranh kinh doanh bán niên của REE khi lợi nhuận giảm 21%, xuống còn 254 tỷ đồng. Trong đó, mảng Văn phòng cho thuê vẫn duy trì kết quả khả quan với doanh thu đạt 628 tỷ đồng (+13,1%) và lợi nhuận sau thuế đạt 260 tỷ đồng (+15,8%).
Trái lại, hoạt động phát triển bất động sản bị lỗ 6 tỷ đồng (trong khi cùng kỳ lãi 96 tỷ đồng) do doanh thu sụt giảm mạnh 99,7% xuống còn 1 tỷ đồng, do tiến độ bán hàng tại dự án The Light Square chưa ghi nhận sự cải thiện.
Cải thiện dòng tiền và tối ưu cơ cấu nguồn vốn
Về tình hình tài chính, tính đến cuối quý 2/2026, tổng tài sản của REE đạt hơn 41 ngàn tỷ đồng, nhích nhẹ so với thời điểm đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn ghi nhận hơn 13,7 ngàn tỷ đồng, gần như không có nhiều biến động so với đầu kỳ.
Doanh nghiệp hiện đang nắm giữ khoảng 6,6 ngàn tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, tiếp tục duy trì quy mô lượng tiền mặt dồi dào tương đương đầu năm.
Khoản chứng khoán kinh doanh giảm 32% xuống còn 733 tỷ đồng, chủ yếu do công ty thoái giảm các khoản đầu tư khác xuống còn 36 tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 6. Trong khi đó, khoản đầu tư cổ phiếu tại Ngân hàng VIB vẫn được giữ nguyên.
Về cơ cấu nguồn vốn, tổng nợ phải trả của REE nhích nhẹ lên mức 15,5 ngàn tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm 5,8 ngàn tỷ đồng. Điểm tích cực là dư nợ vay ngắn hạn giảm 14% xuống còn 1,27 ngàn tỷ đồng, và tổng nợ vay giảm 6% xuống còn gần 10,2 ngàn tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý nhất trong bức tranh tài chính bán niên là dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của REE đạt mức dương 2,6 ngàn tỷ đồng, gấp 2,4 lần so với cùng kỳ năm trước, thể hiện chất lượng lợi nhuận và khả năng tạo tiền vững chắc từ các mảng kinh doanh cốt lõi.
