Novaland lao đao: Lỗ ròng hơn 442 tỷ đồng trong quý 1/2025

Novaland báo lỗ hơn 442 tỷ đồng trong quý 1/2025 dù doanh thu tăng mạnh. Hàng tồn kho bất động sản lên tới gần 149.000 tỷ đồng, nợ phải trả hơn 185.000 tỷ, dư nợ vay vượt 59.000 tỷ đồng. Công ty đặt kỳ vọng vào tháo gỡ pháp lý để cải thiện kết quả kinh doanh.

Doanh thu tăng vọt nhưng vẫn chìm trong thua lỗ

Trong quý 1/2025, CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland – mã chứng khoán: NVL) công bố báo cáo tài chính hợp nhất với nhiều chỉ số đối lập. Tổng doanh thu hợp nhất đạt hơn 1.778 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, doanh thu thuần từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản chiếm phần lớn, đạt hơn 1.634 tỷ đồng, tăng mạnh nhờ bàn giao sản phẩm tại loạt dự án trọng điểm như NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Aqua City, Sunrise Riverside, Palm City…

Tuy nhiên, đằng sau bức tranh doanh thu tươi sáng lại là con số lỗ ròng hơn 442 tỷ đồng, phản ánh những khó khăn lớn trong hoạt động tài chính và quản trị chi phí. Dù lợi nhuận gộp sau khi trừ giá vốn hàng bán tăng mạnh lên 646 tỷ đồng, song các khoản chi phí tài chính vẫn neo cao, trong khi doanh thu tài chính giảm.

Đặc biệt, khoản lỗ khác gần 262 tỷ đồng cùng với việc gần như không còn khoản thu tiền vi phạm hợp đồng như quý 1/2024 (chỉ còn 3 tỷ đồng so với 331 tỷ đồng trước đó) đã góp phần kéo tụt kết quả kinh doanh chung. Đây là quý thứ nhiều liên tiếp mà Novaland không thể đảo chiều được tình trạng lỗ, phản ánh áp lực tài chính vẫn đè nặng lên tập đoàn địa ốc từng dẫn đầu thị trường.

Gánh nặng tồn kho và nợ vay tiếp tục gia tăng

Tính đến ngày 31/3/2025, tổng tài sản của Novaland đạt hơn 234.800 tỷ đồng. Trong đó, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn với giá trị lên đến 148.639 tỷ đồng – tương đương hơn 63% tổng tài sản. Phân tích sâu cho thấy, phần lớn hàng tồn kho đến từ quỹ đất và các dự án đang xây dựng (chiếm 95%), phần còn lại là bất động sản đã hoàn thiện chờ bàn giao.

Cơ cấu tài chính của Novaland cho thấy sự mất cân đối rõ nét khi nợ phải trả lên tới gần 186.000 tỷ đồng, trong đó dư nợ vay chiếm 59.258 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc Novaland đang hoạt động với tỷ lệ đòn bẩy tài chính rất cao, gia tăng rủi ro nếu dòng tiền chưa thể cải thiện trong ngắn hạn.

Một điểm đáng lưu tâm là lượng tiền và tương đương tiền của doanh nghiệp chỉ ở mức hơn 6.000 tỷ đồng – con số khá khiêm tốn nếu so sánh với nghĩa vụ tài chính và quy mô hàng tồn kho khổng lồ.

Kế hoạch năm 2025: kỳ vọng vào tháo gỡ pháp lý

Trước tình hình kinh doanh kém khả quan, Hội đồng quản trị Novaland đã đưa ra hai kịch bản kinh doanh cho năm 2025:

• Phương án 1: doanh thu thuần đạt 13.411 tỷ đồng, lỗ sau thuế 12 tỷ đồng.

• Phương án 2: doanh thu thuần đạt 10.453 tỷ đồng, lỗ sau thuế 688 tỷ đồng.

Sự chênh lệch lớn giữa hai phương án cho thấy tính bất định cao trong triển vọng của Novaland. Theo chia sẻ từ phía công ty, yếu tố then chốt ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh năm nay chính là tiến độ tháo gỡ pháp lý các dự án đang triển khai. Phương án thứ nhất được xây dựng dựa trên kỳ vọng tiến trình pháp lý thuận lợi hơn, trong khi phương án thứ hai đóng vai trò như một kế hoạch dự phòng cho tình huống xấu.

Về mặt triển khai, ban lãnh đạo Novaland cho biết đang nỗ lực đẩy nhanh tiến độ thi công các dự án tại TP.HCM như The Grand Manhattan và khu cao tầng Victoria Village. Dự kiến những dự án này sẽ bắt đầu được bàn giao từ cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, qua đó kỳ vọng tạo dòng tiền mới và giảm áp lực tài chính.

Tình hình tài chính của Novaland trong quý 1/2025 tiếp tục phản ánh giai đoạn “mắc cạn” của một trong những tập đoàn bất động sản lớn nhất Việt Nam. Doanh thu tăng mạnh không đồng nghĩa với cải thiện lợi nhuận, khi các rào cản pháp lý, chi phí tài chính và gánh nặng hàng tồn kho vẫn đè nặng.

Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn đang tìm điểm cân bằng sau chuỗi khủng hoảng, Novaland cần hơn bao giờ hết một giải pháp mang tính tái cấu trúc toàn diện nếu muốn vượt qua giai đoạn thử thách này.