0
0
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục duy trì trạng thái hỗ trợ thanh khoản thông qua kênh thị trường mở, đánh dấu tuần bơm ròng thứ tư liên tiếp.
Diễn biến này cho thấy cơ quan điều hành vẫn ưu tiên cung cấp nguồn vốn cho hệ thống, trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh và nhu cầu thanh khoản ngắn hạn gia tăng.
NHNN bơm ròng gần 12.000 tỷ đồng qua kênh mua kỳ hạn
Theo số liệu từ VietstockFinance, trong tuần, NHNN không phát hành mới tín phiếu, đồng nghĩa với việc không thực hiện hút vốn ngắn hạn qua kênh này. Thay vào đó, cơ quan này phát hành mới 151.957 tỷ đồng trên kênh mua kỳ hạn (repo) với lãi suất cố định 4%/năm, nhằm đáp ứng lượng đáo hạn lớn 139.980 tỷ đồng. Kết quả, NHNN đã bơm ròng 11.957 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng.
Đến cuối tuần 11/8, quy mô vốn lưu hành qua kênh mua kỳ hạn đạt 256.422 tỷ đồng – mức cao nhất nhiều tháng qua. Đây là tín hiệu cho thấy nhu cầu vốn ngắn hạn của các tổ chức tín dụng vẫn ở mức lớn, và NHNN đang sẵn sàng cung ứng để ổn định thanh khoản.
Dù lượng vốn bơm ròng tiếp tục được duy trì, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng – nơi các ngân hàng vay mượn lẫn nhau trong ngắn hạn – vẫn có diễn biến tăng đáng chú ý. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn qua đêm tăng mạnh lên 6,25%/năm vào ngày 8/8, cao hơn 89 điểm cơ bản so với cuối tuần trước. Khối lượng giao dịch bình quân giảm nhẹ xuống gần 528 nghìn tỷ đồng/ngày.
Việc lãi suất qua đêm tăng nhanh trong khi NHNN vẫn bơm ròng cho thấy áp lực thanh khoản cục bộ trong hệ thống ngân hàng. Các yếu tố như nhu cầu đáp ứng dự trữ bắt buộc, thanh toán cuối kỳ hoặc dòng vốn ngoại tệ chảy ra có thể là nguyên nhân dẫn đến tình trạng này.
USD suy yếu trên thị trường quốc tế
Trên thị trường thế giới, chỉ số USD Index (DXY) – đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt – chốt tuần ở mức 98,27 điểm, giảm 0,42 điểm so với tuần trước. Áp lực lên USD gia tăng khi Mỹ chính thức áp thuế nhập khẩu cao hơn đối với nhiều quốc gia từ ngày 4/8, động thái làm dấy lên lo ngại nền kinh tế số 1 thế giới sẽ tăng trưởng chậm lại.
Bên cạnh đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ tăng lên mức cao nhất trong vòng một tháng, phản ánh dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động. Những yếu tố này khiến kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất ngày càng mạnh hơn, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của USD trên thị trường quốc tế.
Dù USD suy yếu, tỷ giá niêm yết tại Vietcombank ngày 8/8 vẫn ở mức 26.010 – 26.400 đồng/USD, tăng nhẹ 10 đồng ở cả hai chiều mua – bán so với tuần trước. Điều này phản ánh áp lực cung – cầu ngoại tệ trong nước chưa hạ nhiệt, đặc biệt khi nhu cầu nhập khẩu vẫn ở mức cao và luồng vốn ngoại chưa có tín hiệu cải thiện rõ rệt.
Triển vọng và thách thức
Diễn biến tuần qua cho thấy NHNN đang duy trì chiến lược cung ứng vốn ròng để đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, song áp lực lãi suất ngắn hạn vẫn hiện hữu. Trong bối cảnh tỷ giá có dấu hiệu nhích tăng và thị trường quốc tế biến động khó lường, việc điều hành chính sách tiền tệ trong thời gian tới sẽ cần sự cân bằng giữa ổn định tỷ giá, kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.
Nếu áp lực thanh khoản tiếp tục kéo dài, lãi suất liên ngân hàng có thể duy trì ở mặt bằng cao, gây tác động lan tỏa lên chi phí vốn của các ngân hàng thương mại. Khi đó, tốc độ giảm lãi suất cho vay ra nền kinh tế sẽ bị hạn chế, ảnh hưởng đến mục tiêu kích thích tăng trưởng trong nửa cuối năm.
Trong ngắn hạn, diễn biến tỷ giá và dòng vốn ngoại sẽ là những biến số quan trọng để NHNN quyết định quy mô và tần suất bơm – hút vốn qua kênh thị trường mở. Cùng với đó, những thay đổi chính sách của Fed và tình hình kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tác động đến sức mạnh của USD, gián tiếp ảnh hưởng đến áp lực điều hành trong nước.
