0
0
CTCP Đầu tư F88 vừa ghi nhận biến động đáng chú ý trong cơ cấu nhân sự cấp cao khi ông Christopher E. Freund, nhà sáng lập Mekong Capital, chính thức rời Hội đồng quản trị sau nhiều năm đồng hành cùng doanh nghiệp.
Theo Nghị quyết Đại hội đồng cổ đông năm 2026 của CTCP Đầu tư F88, ông Christopher E. Freund được miễn nhiệm vị trí thành viên Hội đồng quản trị (HĐQT) theo nguyện vọng cá nhân, có hiệu lực từ ngày 8/9/2026. Trước đó, ngày 11/8/2026, ông Freund đã chủ động gửi đơn xin từ nhiệm.
Sau quyết định trên, F88 đã chính thức điều chỉnh quy mô nhân sự HĐQT nhiệm kỳ hiện tại từ 6 người xuống còn 5 người. Động thái rút lui này diễn ra trong bối cảnh quỹ đầu tư gắn bó lâu năm Mekong Capital đang bắt đầu tính toán đến các phương án thoái vốn mang tính chu kỳ quỹ.
Lộ trình thoái vốn sau một thập kỷ rót vốn và gắn bó của Mekong Capital tại F88
Ông Christopher E. Freund là nhà sáng lập kiêm Tổng giám đốc của Mekong Capital, đồng thời là một trong những tên tuổi kỳ cựu của ngành đầu tư vốn tư nhân tại thị trường Việt Nam. Trước khi lập nên Mekong Capital vào năm 2001, ông từng là nhân sự đầu tiên của Templeton Asset Management tại Việt Nam, trực tiếp phụ trách mở văn phòng đại diện tại TP.HCM trong giai đoạn từ năm 1995 đến 1998.
Tại F88, theo Báo cáo quản trị bán niên năm 2026 cũng như các công bố thông tin gần nhất, ông Freund không trực tiếp sở hữu bất kỳ cổ phần nào. Ngoài F88, ông hiện vẫn giữ ghế thành viên HĐQT tại hàng loạt doanh nghiệp nằm trong danh mục đầu tư của Mekong Capital như CTCP Đầu tư Vua Nệm, Sôcôla Marou, CTCP Tập đoàn HSV (HSV Group), Gene Solutions, Entobel và CTCP Tập đoàn Bệnh viện TNH.
Mekong Capital là một trong những nhà đầu tư tài chính đồng hành dài hạn và có ảnh hưởng lớn nhất đối với F88 kể từ năm 2016. Quá trình rót vốn của tổ chức này được thực hiện liên tục qua nhiều giai đoạn phát triển trọng yếu của chuỗi phòng giao dịch.
Đến năm 2020, quỹ Mekong Enterprise Fund III cùng Granite Oak Advisors tiếp tục rót thêm 6 triệu USD vào F88 trong một thương vụ định giá doanh nghiệp ở mức khoảng 91 triệu USD. Ba năm sau, vào năm 2023, quỹ Mekong Enterprise Fund IV tiếp tục rót 20 triệu USD vào vòng gọi vốn Series C trị giá 50 triệu USD của chuỗi tài chính tiêu dùng này, tạo nguồn lực tài chính lớn phục vụ cho chiến lược mở rộng độ phủ mạng lưới.
Vấn đề thoái vốn của Mekong Capital tại F88 cũng từng được các cổ đông và nhà đầu tư đặc biệt quan tâm, chất vấn trực tiếp lãnh đạo doanh nghiệp tại buổi Roadshow diễn ra hồi tháng 7 vừa qua.
Phản hồi về vấn đề này, bà Trần Mai Thảo, Giám đốc tài chính F88, cho biết Mekong Capital đang giải ngân vào công ty thông qua hai quỹ thành viên độc lập là Mekong Enterprise Fund III và Mekong Enterprise Fund IV. Trong đó, Mekong Enterprise Fund III đầu tư từ năm 2016 và sẽ chính thức chạm hạn chu kỳ hoạt động 10 năm vào năm 2027. Vì vậy, việc xây dựng lộ trình thoái vốn cho quỹ này là một yêu cầu bắt buộc và mang tính tất yếu theo thời hạn cam kết với các nhà đầu tư góp vốn.
Ngược lại, quỹ Mekong Enterprise Fund IV mới rót tiền vào F88 từ năm 2023. Tính đến năm 2026, khoản đầu tư này mới đi được khoảng 3 năm và vẫn đang nằm ở giai đoạn đầu của vòng đời quỹ.
Về phương thức rút vốn, đại diện lãnh đạo F88 khẳng định tại thời điểm tháng 7 vẫn chưa xác định thời điểm cụ thể Mekong Capital sẽ thoái vốn. Tuy nhiên, phương án bán lượng lớn cổ phần trực tiếp khớp lệnh trên sàn chứng khoán gần như không được tính đến, bởi quy mô sở hữu vượt xa khả năng hấp thụ thực tế của thanh khoản thị trường.
Thay vào đó, Mekong Capital dự kiến lựa chọn hình thức giao dịch thỏa thuận (put-through) với các nhà đầu tư chiến lược mới. Nhóm đối tác này sẽ được sàng lọc kỹ lưỡng nhằm đảm bảo khả năng tiếp tục hỗ trợ, đồng hành cùng quá trình tăng trưởng lâu dài của F88, đồng thời hạn chế tối đa các tác động tiêu cực đến diễn biến giá cổ phiếu trên thị trường.
Động lực tăng trưởng lợi nhuận và tham vọng mở rộng quy mô phòng giao dịch của F88
Quyết định rời HĐQT của ông Christopher Freund và lộ trình cơ cấu vốn của quỹ đầu tư diễn ra ngay trong giai đoạn F88 ghi nhận kết quả kinh doanh hồi phục và bứt phá mạnh mẽ.
Tính riêng quý II/2026, F88 ghi nhận doanh thu đạt 1.156 tỷ đồng, tăng 61,9% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế của quý này đạt 303 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng đột biến 102% so với quý II/2025. Chuỗi tăng trưởng lợi nhuận này đã được duy trì xuyên suốt và liên tục từ đầu năm 2025 cho đến nay.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, F88 báo lãi sau thuế đạt 545 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 114% so với cùng kỳ năm 2025. Tổng giá trị giải ngân cho vay trên toàn hệ thống trong nửa đầu năm đạt gần 11.300 tỷ đồng. Cùng với đó, quy mô dư nợ cho vay của công ty đã tăng 22%, nâng tổng dư nợ lên xấp xỉ 8.830 tỷ đồng.
Kết quả này nối tiếp đà khởi sắc từ năm 2025, thời điểm F88 ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 907 tỷ đồng, gấp khoảng 2 lần so với mức thực hiện của năm 2024.
Về bản chất mô hình hoạt động, F88 tập trung chính vào phân khúc cho vay tiêu dùng phục vụ khách hàng dưới chuẩn ngân hàng, kết hợp phân phối một số sản phẩm tài chính phụ trợ như bảo hiểm. Do đặc thù hoạt động tương đồng với mô hình tín dụng bán lẻ của các ngân hàng thương mại, nguồn doanh thu và lợi nhuận cốt lõi của công ty phụ thuộc phần lớn vào quy mô dư nợ cho vay và một phần đóng góp từ phí hoa hồng bảo hiểm.
Bước sang cả năm 2026, F88 tiếp tục kiên định với mục tiêu gia tăng quy mô và độ phủ. Doanh nghiệp đặt kế hoạch phát triển mạng lưới chạm mốc 1.000 điểm giao dịch trên toàn quốc, song song với việc chuyển dịch cơ cấu nhằm gia tăng tỷ trọng tiếp cận khách hàng và thực hiện giao dịch thông qua các nền tảng kỹ thuật số.
