0
0
Thanh khoản hệ thống ổn định sau cao điểm Tết giúp giảm lãi suất tại nhiều ngân hàng. Xu hướng này phản ánh sự hạ nhiệt của thị trường tiền tệ, tạo điều kiện để mặt bằng lãi suất dần quay về vùng cân bằng trong giai đoạn tới.
Sau một giai đoạn tăng trưởng mạnh nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản cuối năm và dịp lễ Tết, mặt bằng lãi suất huy động tại hệ thống ngân hàng thương mại đang ghi nhận những tín hiệu đảo chiều rõ nét. Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh áp lực rút tiền mặt giảm dần và các biện pháp điều tiết thanh khoản của Ngân hàng Nhà nước bắt đầu phát huy tác dụng, đưa thị trường về vùng cân bằng mới.
Ghi nhận thực tế tại các biểu lãi suất niêm yết mới nhất cho thấy, nhiều ngân hàng thương mại cổ phần đã chủ động điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi ở nhiều kỳ hạn khác nhau. Điển hình như tại Ngân hàng An Bình (ABBank), khung lãi suất mới áp dụng từ đầu tháng 2 đã giảm trung bình khoảng 0,2 điểm phần trăm so với tháng trước đó.
Các kỳ hạn từ 6 đến 12 tháng hiện chỉ còn duy trì ở mức 6,1%/năm thay vì các mức cao hơn ghi nhận trong giai đoạn trước Tết. Tương tự, Ngân hàng Sacombank cũng thực hiện đợt điều chỉnh giảm đồng loạt lãi suất ở hầu hết các kỳ hạn sau khi đã tăng mạnh vào tháng 1. Đáng chú ý, ngân hàng này còn triển khai cơ chế lãi suất bậc thang dựa trên quy mô tiền gửi, một hình thức phân loại giúp tối ưu hóa chi phí vốn đầu vào.
Xu hướng giảm lãi suất và tác động thanh khoản
Tại Ngân hàng Á Châu (ACB), xu hướng giảm thậm chí còn mạnh mẽ hơn đối với kênh gửi tiền trực tuyến. Lãi suất các kỳ hạn từ 6 đến 11 tháng tại đây đã giảm gần 1 điểm phần trăm, đưa mức lãi suất về quanh ngưỡng 5,2% – 5,3%/năm.
Sự điều chỉnh này diễn ra khá nhanh chóng sau khi thị trường trải qua giai đoạn căng thẳng thanh khoản cục bộ, vốn đã đẩy lãi suất liên ngân hàng có thời điểm chạm ngưỡng kỷ lục trong những phiên giao dịch đầu tháng 2. Việc các ngân hàng lớn và tầm trung đồng loạt hạ lãi suất huy động cho thấy nhu cầu tích trữ vốn bằng mọi giá để đảm bảo các chỉ số an toàn hệ thống đã tạm thời lắng xuống.
Sự hạ nhiệt của lãi suất huy động không chỉ là câu chuyện nội tại của hệ thống ngân hàng mà còn mang lại những tác động quan trọng đối với thị trường chứng khoán và bức tranh tài chính doanh nghiệp. Trong kinh tế học tài chính, lãi suất thường được xem là biến số quan trọng ảnh hưởng đến định giá tài sản.
Khi lãi suất tiết kiệm có xu hướng giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ tiền mặt hoặc các sản phẩm tiền gửi sẽ tăng lên, từ đó thúc đẩy một phần dòng tiền quay trở lại các kênh đầu tư có tỷ suất sinh lời cao hơn như cổ phiếu hay trái phiếu doanh nghiệp. Điều này thường tạo ra một tâm lý ổn định cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là đối với nhóm cổ phiếu thuộc các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, tài chính và sản xuất.
Về phía doanh nghiệp, việc lãi suất huy động giảm là tiền đề quan trọng để hạ thấp lãi suất cho vay trong tương lai gần. Điều này hỗ trợ các doanh nghiệp niêm yết trong việc tiết giảm chi phí tài chính, cải thiện biên lợi nhuận ròng.
Khi gánh nặng lãi vay giảm bớt, năng lực tái đầu tư và mở rộng sản xuất của doanh nghiệp có thêm điều kiện để phục hồi, tạo đà cho sự tăng trưởng của chỉ số EPS, một thông số ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu trên thị trường. Ngoài ra, sự ổn định của mặt bằng lãi suất cũng giúp các doanh nghiệp lên kế hoạch huy động vốn qua kênh trái phiếu với mức chi phí vốn hợp lý hơn.
Hiện nay, diễn biến của lãi suất vẫn đang chịu sự giám sát từ cơ quan điều hành. Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện các hoạt động trên thị trường mở để hỗ trợ thanh khoản hệ thống khi cần thiết, đồng thời yêu cầu các tổ chức tín dụng báo cáo định kỳ về biến động lãi suất và tỷ giá.
Những nỗ lực này nhằm đảm bảo mặt bằng lãi suất không tăng quá cao gây ảnh hưởng đến đà phục hồi kinh tế, nhưng cũng không giảm quá sâu để tránh tạo ra áp lực lên lạm phát và tỷ giá hối đoái. Các dữ liệu phân tích cho thấy, mặc dù giai đoạn chi phí vốn thấp đã qua đi, nhưng việc lãi suất dịch chuyển về vùng cân bằng bền vững sẽ là yếu tố then chốt giúp thị trường tài chính vận hành ổn định trong giai đoạn tiếp theo của năm 2026.
Mối liên hệ giữa thanh khoản hệ thống ngân hàng và thị trường vốn đang được duy trì chặt chẽ. Khi áp lực thanh khoản tạm thời qua đi, sự điều chỉnh giảm lãi suất huy động tại các ngân hàng thương mại là bước đi nhằm cân bằng lợi ích giữa các bên trên thị trường. Việc theo dõi sát sao biểu lãi suất huy động là cơ sở để nhận diện xu hướng chuyển dịch của dòng tiền cũng như định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai, phục vụ cho các hoạt động quản trị tài chính và đầu tư trong một môi trường kinh tế vĩ mô nhiều biến động.
