20
0
Một trong những khía cạnh chưa được xem xét đầy đủ trong xu hướng bảo hộ thương mại gần đây của Hoa Kỳ là sự suy giảm tiềm năng cạnh tranh và năng suất.
Biến động chính sách và năng suất lao động
Mặc dù chủ nghĩa bảo hộ là một phần cốt lõi của kinh tế học dân túy, có thể thấy qua chính sách thay thế nhập khẩu và mô hình kinh tế Mỹ, các chính sách bảo hộ cuối cùng lại làm suy yếu năng suất và tăng trưởng dài hạn.
Điều này là do sự cạnh tranh giảm dẫn đến việc phân bổ lao động kém hiệu quả, kết quả kinh tế kém năng suất và việc tái phân bổ nguồn vốn khan hiếm ra khỏi các lĩnh vực sử dụng hiệu quả nhất. Hệ quả là lợi nhuận đầu tư trở nên không ấn tượng.
Mặc dù các chính sách bảo hộ đôi khi mang lại lợi ích kinh tế ngắn hạn, nhưng theo thời gian, chúng gần như luôn dẫn đến sự kết hợp của trì trệ, lạm phát đình trệ, phân bổ sai nguồn lực và biến dạng chuỗi cung ứng.
Động lực này khiến cho việc chuyển sang chủ nghĩa bảo hộ trở nên đặc biệt không đúng thời điểm, nhất là trong bối cảnh có những khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo – lĩnh vực sẽ thúc đẩy đổi mới và năng suất trong thế hệ tiếp theo.
Ngay khi Hoa Kỳ dường như đang thoát khỏi giai đoạn ba thập kỷ tăng trưởng năng suất yếu kém, thì sự sa lầy vào chủ nghĩa bảo hộ lại đe dọa đến động lực chính của tăng trưởng dài hạn và nâng cao mức sống.
Sự đổi mới được tạo ra trong nước nhờ vào việc tăng năng suất sẽ đơn giản là vượt trội hơn cả những hệ quả mong đợi lẫn không mong đợi của các chính sách kinh tế đang được thực thi.
Tuy nhiên, điều đó có vẻ hơi thiếu thực tế nếu xét đến những thách thức từ DeepSeek và cách mà các ý tưởng vượt qua ranh giới quốc gia – vốn ngày càng trở nên linh hoạt.
Trước nguy cơ suy thoái ngắn hạn ngày càng cao sau báo cáo tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý đầu tiên được công bố, có lẽ sẽ có những cuộc thảo luận mạnh mẽ về những hệ quả dài hạn của các chính sách bảo hộ. Bởi có một điều chắc chắn là: trong ngắn hạn, năng suất không có nhiều ý nghĩa nhưng về lâu dài, năng suất là tất cả.
Nhìn rộng hơn, nền kinh tế đang diễn ra một sự thay đổi toàn diện về thể chế, đặc trưng bởi tình trạng khan hiếm vốn, tổng cung không đủ, lạm phát cao hơn và lãi suất cao hơn.
Do đó, các doanh nghiệp sẽ cần thích nghi với một bối cảnh mới, nơi mà lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài. Nền kinh tế Hoa Kỳ trị giá 27 nghìn tỷ USD lâu nay vẫn chứng tỏ khả năng chống chịu nhưng liệu điều đó có thể tiếp tục không?
Câu trả lời phụ thuộc vào hai yếu tố chính hỗ trợ cho sự mở rộng kinh tế bền vững: năng suất và tăng trưởng nguồn cung lao động.
Khi lãi suất tăng lên—thể hiện qua chênh lệch giữa trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 6 tháng—nền kinh tế sẽ ngày càng phụ thuộc vào tốc độ tăng năng suất duy trì ở mức khoảng 2,5%, thay vì mức 1,5% như trước đại dịch.
Sự tăng trưởng năng suất này càng trở nên quan trọng hơn khi nguồn cung lao động sụt giảm do chính sách nhập cư thắt chặt và thế hệ baby boomer bắt đầu nghỉ hưu.
Để đạt được tăng trưởng năng suất bền vững trong bối cảnh lãi suất đang được thiết lập lại ở mức cao hơn, các doanh nghiệp sẽ cần đầu tư nhiều hơn vào thiết bị, phần mềm và tài sản trí tuệ. Trí tuệ nhân tạo, dù vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, là một phần thiết yếu trong bức tranh này.
