0
0
Sự bứt phá mạnh mẽ của tất cả các mảng kinh doanh cốt lõi từ bán lẻ WinCommerce, hàng tiêu dùng Masan Consumer đến khai khoáng Masan High-Tech Materials đã giúp MSN đạt mức lợi nhuận sau thuế cao nhất lịch sử trong quý đầu năm 2026. 
Hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ vận hành hiệu quả trên nền tảng số hóa
Báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2026 của Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) cho thấy một bức tranh tài chính tăng trưởng đồng bộ. Với doanh thu thuần đạt xấp xỉ 24.020 tỷ đồng, tăng 6% so với cùng kỳ, MSN đã chứng minh được sức chống chịu và khả năng mở rộng trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động. Điểm nhấn lớn nhất trong báo cáo lần này chính là lợi nhuận sau thuế đạt gần 1.974 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với quý 1/2025. Đây là con số lợi nhuận quý đầu năm cao nhất mà tập đoàn này từng ghi nhận.
Sự tăng trưởng này được dẫn dắt bởi lợi nhuận hoạt động (EBIT) của nền tảng tiêu dùng – bán lẻ đạt 2,455 tỷ đồng, tăng gần 24%. Tại WinCommerce (WCM), đơn vị vận hành chuỗi WinMart và WinMart+, lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 204 tỷ đồng, gấp 3.5 lần cùng kỳ năm ngoái. Điều đáng chú ý là WCM đã thực hiện mở mới thuần 225 cửa hàng trong vỏn vẹn ba tháng, đưa tổng số điểm bán lên con số 4.817. Việc 100% số cửa hàng mở mới đạt điểm hòa vốn EBITDA ngay trong quý đầu tiên cho thấy sự kỷ luật trong việc lựa chọn vị trí và tối ưu hóa danh mục hàng hóa. Chỉ số doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) cũng ghi nhận những con số khả quan, đặc biệt là mô hình siêu thị với mức tăng 19,9%, vượt xa con số 6,1% của cùng kỳ năm trước. Việc nâng cấp 60 siêu thị tính đến tháng 3/2026 đã trực tiếp kéo lưu lượng khách hàng tăng cao, tạo đà cho việc hoàn tất nâng cấp toàn bộ hệ thống trước khi kết thúc năm.
Song song với bán lẻ, Masan Consumer (MCH) tiếp tục giữ vững vai trò “cỗ máy in tiền” cho tập đoàn với doanh thu 8.472 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.800 tỷ đồng. Chiến lược Retail Supreme đã giúp MCH mở rộng tầm ảnh hưởng khi số điểm bán hoạt động (ASO) đạt mốc 500.000 điểm, gấp 2,3 lần so với trước khi triển khai. Sự thâm nhập sâu của các ngành hàng được thể hiện qua việc mỗi đơn hàng hiện có trung bình 5,5 SKU, tăng 17%. Đồng thời, khoảng 57.000 điểm bán hiện nay đã phân phối từ 6 ngành hàng trở lên, cho thấy khả năng đa dạng hóa sản phẩm của Masan trên cùng một kệ hàng. Biên lợi nhuận gộp của MCH vẫn duy trì sự ổn định ở mức 46,7%, khẳng định vị thế của các thương hiệu mạnh trong tâm trí người tiêu dùng Việt Nam.
Bước ngoặt từ mảng vật liệu công nghệ cao và triển vọng tài chính dài hạn
Một trong những bất ngờ lớn nhất trong cấu trúc lợi nhuận của MSN quý này đến từ Masan High-Tech Materials (MSR). Sau khi ghi nhận khoản lỗ 222 tỷ đồng vào quý 1/2025, MSR đã lội ngược dòng ngoạn mục với lợi nhuận sau thuế kỷ lục 537 tỷ đồng. Kết quả này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi giá APT (Ammonium Paratungstate) trên thị trường quốc tế tăng vọt, đạt mức 3.150 USD/mtu vào cuối tháng 3/2026, cao hơn gấp đôi so với mức giả định kế hoạch là 1.200 USD/mtu. Doanh thu của mảng này đạt 2.993 tỷ đồng, tăng 115% so với cùng kỳ, trong đó riêng sản phẩm APT đóng góp 2.445 tỷ đồng. Việc điều chỉnh giấy phép khai thác 28 triệu tấn quặng được kỳ vọng sẽ giúp sản lượng xử lý phục hồi mạnh từ quý 2, tạo ra dòng tiền lớn để tập đoàn đẩy nhanh quá trình giảm đòn bẩy tài chính.
Bên cạnh đó, các mảng kinh doanh khác như Masan MEATLife (MML) và Phuc Long Heritage (PLH) cũng đóng góp tích cực vào bức tranh chung. MML đạt doanh thu 2.479 tỷ đồng, tăng gần 20%, với biên EBIT cải thiện thêm 450 điểm cơ bản nhờ hiệu quả từ quy mô và giá heo thương phẩm thuận lợi. Trong khi đó, Phúc Long ghi nhận doanh thu 569 tỷ đồng, tăng 34%, nhờ sự bứt phá của kênh giao hàng và năng suất tại cửa hàng tăng 21,2%. Ngoài ra, khoản lợi nhuận 1.316 tỷ đồng từ liên kết với Techcombank (TCB) cũng tăng 12%, củng cố thêm nguồn thu cho tập đoàn.
Nhìn về tương lai, Masan đặt kỳ vọng rất cao cho nửa đầu năm 2026 với mục tiêu doanh thu 51.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.600 tỷ đồng. Dòng tiền hoạt động dự kiến sẽ tăng khoảng 60% lên mức 6.200 tỷ đồng, tạo dư địa lớn để tập đoàn thực hiện các kế hoạch chi trả cổ tức và tái đầu tư vào các mảng có hiệu quả vốn cao. Việc MSN công bố kế hoạch chuyển niêm yết MSR sang sàn HOSE được xem là bước đi chiến lược nhằm minh bạch hóa giá trị tài sản, thu hút thêm các nhà đầu tư chiến lược và cải thiện thanh khoản.
