Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VPB, NT2

 Agriseco đánh giá VPB và NT2 có mức định giá thấp hơn bình quân lịch sử, trong khi MBS cập nhật kết quả kinh doanh quý II/2026 của ACB và TCB.

Agriseco khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VPB và NT2

Theo CTCK Agriseco (AGR), lợi nhuận nửa đầu năm của VPB tăng cao nhờ tín dụng mở rộng và đóng góp tích cực từ thu nhập ngoài lãi của các công ty trong hệ sinh thái.

Sau khi giá cổ phiếu giảm 11% từ đầu năm, VPB hiện giao dịch tại P/B 1,1 lần, thấp hơn mức bình quân 10 năm là 1,5 lần. Agriseco đánh giá trong bối cảnh quy mô và lợi nhuận của ngân hàng vẫn duy trì tăng trưởng tích cực, mức định giá hiện tại của VPB thấp hơn đáng kể so với mặt bằng lịch sử.

Trên cơ sở đó, Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu VPB với giá mục tiêu 30.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng 20% từ mức giá hiện tại.

Đối với NT2, Agriseco kỳ vọng lợi nhuận sau thuế nửa cuối năm 2026 tăng 15-20% so với cùng kỳ nhờ tiếp tục được huy động ở mức cao.

Theo đánh giá của Agriseco Research, cổ phiếu NT2 hiện có mức P/B 1,14 lần, thấp hơn so với mức trung bình 5 năm gần nhất là 1,57 lần.

Với mức định giá hiện tại, Agriseco Research khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 25.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng 17% so với mức giá hiện tại.

Các khuyến nghị trên được đưa ra trong bối cảnh Agriseco đánh giá triển vọng lợi nhuận và mức định giá là những yếu tố đáng chú ý đối với hai cổ phiếu VPB và NT2. Trong đó, VPB được đề cập với động lực từ tăng trưởng tín dụng và đóng góp từ thu nhập ngoài lãi của các công ty trong hệ sinh thái, còn NT2 được kỳ vọng có lợi nhuận sau thuế nửa cuối năm 2026 tăng so với cùng kỳ.

MBS cập nhật kết quả kinh doanh quý II/2026 của ACB và TCB

Theo CTCK MB (MBS), lợi nhuận trước thuế của ACB trong quý II/2026 đạt 5.367 tỷ đồng, giảm 11,9% so với cùng kỳ và gần như đi ngang so với quý trước.

Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt 10.735 tỷ đồng, tăng 0,4% so với cùng kỳ và hoàn thành 48,6% kế hoạch năm 22.100 tỷ đồng.

MBS cho rằng mức đi ngang trong lợi nhuận của ACB phản ánh nền so sánh cao của quý II/2025, khi ngân hàng ghi nhận khoảng 1.000 tỷ đồng thu nhập bất thường. Loại trừ khoản này, ban lãnh đạo cho biết lợi nhuận lõi 6 tháng tăng khoảng 11% so với cùng kỳ.

Tín dụng của ACB tăng 8,6% từ đầu năm lên khoảng 748 nghìn tỷ đồng, cao hơn mức 8,5% của toàn ngành. Trong đó, nhóm khách hàng doanh nghiệp lớn (MMLC) tăng 36,1% từ đầu năm và chiếm 15% dư nợ.

Dư nợ nhóm khách hàng doanh nghiệp vừa và nhỏ (SME) tăng 8,9% từ đầu năm, trong khi khách hàng cá nhân tăng 3,7% từ đầu năm. Ban lãnh đạo ACB cho biết tín dụng doanh nghiệp tăng gần 15% và nếu loại trừ phần tái cơ cấu danh mục, tín dụng cá nhân vẫn tăng khoảng 7%.

Trong khi đó, lợi nhuận trước thuế của TCB trong quý II/2026 đạt 9.670 tỷ đồng, tăng 22,4% so với cùng kỳ và tăng 9% so với quý trước. Đây là mức cao nhất trong một quý II từ trước tới nay của ngân hàng.

Theo MBS, ban lãnh đạo TCB nhấn mạnh tăng trưởng lợi nhuận trong quý II đến từ chất lượng lợi nhuận, với chi phí tín dụng thấp và bộ đệm dự phòng được củng cố.

Chi phí dự phòng của TCB giảm mạnh 35,7% so với cùng kỳ, xuống 652 tỷ đồng. Tín dụng tăng 9,7% từ đầu năm theo dư nợ khách hàng.

Nếu bao gồm khoảng 20 nghìn tỷ tài trợ dự án hạ tầng quốc gia nằm ngoài room, tăng trưởng tín dụng của TCB đạt 15% từ đầu năm, cao hơn mức 11% cùng kỳ năm 2025.

Sổ tín dụng của ngân hàng đạt 950 nghìn tỷ đồng. Trong cơ cấu tín dụng, cho vay không tài sản đảm bảo (unsecured) tăng 40% từ đầu năm.

Mảng xây dựng doanh nghiệp tăng 56% từ đầu năm nhờ dòng vốn hạ tầng. Đồng thời, cơ cấu tín dụng của TCB có xu hướng dịch chuyển sang kỳ hạn ngắn.

Các số liệu được MBS cập nhật cho thấy kết quả kinh doanh và động lực tăng trưởng tín dụng giữa ACB và TCB có sự khác biệt trong quý II/2026. ACB chịu ảnh hưởng từ nền so sánh cao của cùng kỳ năm trước, trong khi TCB ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng 22,4% so với cùng kỳ nhờ chi phí dự phòng giảm và chất lượng lợi nhuận được ban lãnh đạo nhấn mạnh.

Ở nhóm cổ phiếu được Agriseco theo dõi, VPB và NT2 hiện được đánh giá dựa trên các yếu tố gồm mức định giá so với bình quân lịch sử và triển vọng lợi nhuận. Agriseco Research đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với hai cổ phiếu này, với giá mục tiêu lần lượt là 30.000 đồng/cp đối với VPB và 25.000 đồng/cp đối với NT2.