1
0
Hoạt động phát hành TPDN trong tháng 5 ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ với 60 đợt phát hành mới với tổng giá trị TPDN phát hành thành công trong tháng ước đạt khoảng 69.2 nghìn tỷ đồng – tăng mạnh 155% so với cùng kỳ và cao nhất từ đầu năm đến nay.
Trái phiếu do ngân hàng phát hành cao nhất
Tất cả đợt phát hành trong tháng 5 đều là phát hành riêng lẻ,trong đó nhóm ngân hàng ghi nhận khối lượng phát hành phát hành lớn nhất với trị giá đạt hơn 48.4 nghìn tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 70.3% tổng giá trị phát hành.
Các đợt phát hành đáng chú ý trong tháng 5 bao gồm: BID (11.2 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 84 – 180 tháng, lãi suất 5.68% – 6.3%), VPB (10 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 36 tháng, lãi suất 5.2% – 5.4%), VIC (8 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 24 tháng, lãi suất 12.5%)
Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt hơn 142.1 nghìn tỷ đồng, tăng 95.6% svck. Lãi suất TPDN bình quân gia quyền trong 5T25 ước đạt khoảng 7.2%, bằng mức trung bình của năm 2024.
Ngân hàng là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất với hơn 100 nghìn tỷ (+190% svck), chiếm tỷ trọng 71%. Lãi suất bình quân gia quyền ở mức 5.7%/năm, kỳ hạn bình quân 4.6 năm. Các NH phát hành giá trị lớn nhất từ đầu năm đến nay gồm có: TCB (20.5 nghìn tỷ đồng), BID (11.2 nghìn tỷ đồng), và CTG (11.1 nghìn tỷ đồng)
Nhóm Bất động sản chiếm tỷ trọng 18.9% trong tháng 5T2025 với tổng giá trị phát hành 26.9 nghìn tỷ đồng, tăng 6% svck. Lãi suất bình quân gia quyền nhóm bất động sản là 11.1%/năm, kỳ hạn bình quân là 2.7 năm. Các doanh nghiệp phát hành giá trị lớn nhất bao gồm: CTCP Tập đoàn Vingroup (17 nghìn tỷ đồng), CTCP Đầu tư, xây dựng bất động sản Việt Minh Hoàng (3.5 nghìn tỷ đồng) và CTCP Tư vấn và kinh doanh bất động sản TCO (3 nghìn tỷ đồng).
Hoạt động mua lại TPDN trong tháng 5 tăng mạnh
Trong tháng 5, giá trị TPDN mua lại trước hạn ước tính khoảng gần 21.7 nghìn tỷ đồng, tăng 79% so với tháng trước, và tăng 46.3% svck. Trong đó, nhóm ngành bất động sản chiếm tỷ trọng cao nhất 50% với tổng giá trị mua lại 21.1 nghìn tỷ\ đồng, nhóm ngân hàng với khối lượng mua lại là 10.6 nghìn tỷ đồng, chiếm 49%.
Lũy kế 5 tháng đầu năm 2025, khoảng hơn 61.3 nghìn tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn (+25% svck), phần lớn nhờ giá trị mua lại của nhóm bất độngsản tăng 157.2% svck.
Áp lực đáo hạn trái phiếu sẽ tăng lên trong Q3/25
MBS ước tính có khoảng 67.6 nghìn tỷ đồng TPDN đáo hạn trong Q3/25, tăng 50.5% svck và cao hơn 61% tổng giá trị đáo hạn nửa đầu năm 2025. Trong đó, nhóm ngành bất động sản chiếm tỷ trọng cao nhất, khoảng 85% với giá trị đáo hạn ước tính khoảng 57.5 nghìn tỷ đồng.
Về tình hình chậm trả, tháng 5 ghi nhận 3 doanh nghiệp mới công bố chậm trả thanh toán gốc lãi, bao gồm: CTCP Dịch vụ giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn, CTCP Hưng Thịnh Land và CTCP Kinh doanh nhà Sunshine. Lũy kế 5T2025, tổng giá trị TPDN chậm các nghĩa vụ thanh toán ước khoảng 236.6 nghìn tỷ đồng, chiếm khoảng 22.3% dư nợ TPDN của toàn thị trường.
