0
0
Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị nắm giữ với PVD, khả quan với PVT và trung lập với IDC, dựa trên triển vọng hoạt động của từng doanh nghiệp.
Các báo cáo phân tích mới nhất từ CTCK BIDV (BSC), CTCK SSI và CTCK Vietcombank (VCBS) đưa ra những đánh giá đáng chú ý đối với cổ phiếu PVD, PVT và IDC. Mỗi doanh nghiệp đang có những động lực riêng, từ sự phục hồi của hoạt động khoan, thị trường tàu chở dầu cho tới việc mở rộng quỹ đất khu công nghiệp và các dự án bất động sản dân dụng.
Đối với Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD – sàn HOSE), BSC cho rằng kết quả kinh doanh quý II–III/2026 đang chịu áp lực từ dự án hủy giếng Sông Đốc kéo dài đến tháng 9/2026, chi phí nhân sự chuẩn bị cho Giàn X và cách hạch toán lãi vay mới.
Theo BSC, phần lớn các yếu tố này mang tính thời điểm. Trong ngắn hạn, quý III/2026 của PVD vẫn chịu áp lực từ dự án Sông Đốc, chi phí chuẩn bị cho Giàn X và chi phí lãi vay theo cách hạch toán mới.
Triển vọng của doanh nghiệp được kỳ vọng cải thiện từ quý IV/2026, khi dự án Sông Đốc hoàn tất và giàn chuyển sang hợp đồng mới tại Malaysia. Đây được BSC xác định là điểm rơi phục hồi của PVD, với hiệu suất sử dụng đội giàn và biên lợi nhuận kỳ vọng được cải thiện.
Ở trung hạn, BSC đánh giá giá thuê giàn quanh mức 90.000 USD/ngày, cùng với việc đội giàn được mở rộng với Giàn IX – X, sẽ là những yếu tố quan trọng đối với triển vọng hoạt động của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, chu kỳ E&P trong nước từ Lô B và Cá Voi Xanh được BSC xem là nền tảng tăng trưởng của PVD trong giai đoạn 2027–2030. Nếu hoạt động tại Trung Đông phục hồi và hút bớt nguồn cung giàn khỏi Châu Á, giá thuê khu vực được kỳ vọng phục hồi.
Các yếu tố được BSC lưu ý theo dõi gồm tiến độ hoàn tất Sông Đốc, kết quả gia hạn hợp đồng 2027, diễn biến giá thuê và nguồn cung giàn tại châu Á, cùng chi phí lãi vay trong giai đoạn đầu tư đội giàn mới.
Trên cơ sở đó, BSC đưa ra khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 20.700 đồng/CP.
Trong khi đó, CTCK SSI duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PVT với giá mục tiêu 25.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 15%.
SSI đánh giá triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của PVT trong trung hạn tích cực, với tiến độ mở rộng đội tàu ổn định và thị trường tàu chở dầu thuận lợi. Mức giá thuê tàu định hạn/giao ngay duy trì ở mức cao trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị được xem là yếu tố hỗ trợ cho thị trường.
SSI dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (NPATMI) năm 2026 của PVT đạt 1.678 tỷ đồng, tăng 62% so với năm trước. Các động lực được đưa ra gồm giá thuê tàu tăng cao, đòn bẩy hoạt động từ chiến lược mở rộng đội tàu và độ tuổi tàu trẻ, cùng tình trạng khan hiếm kéo dài của công suất tàu chở dầu trên toàn cầu.
Ở mức giá 21.750 đồng/cổ phiếu, PVT hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 là 7,28x và năm 2027 là 7,17x, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 8,74x.
SSI cho biết đã nâng giá mục tiêu đối với PVT từ 23.800 đồng/cổ phiếu trước đây lên 25.400 đồng/cổ phiếu, nhờ triển vọng lợi nhuận ngắn và trung hạn cải thiện.
Cổ phiếu PVT hưởng lợi từ thị trường tàu chở dầu, IDC chờ động lực từ các dự án mới
Với Tổng công ty IDICO – CTCP (IDC), CTCK Vietcombank (VCBS) đưa ra khuyến nghị trung lập, với định giá hợp lý 36.205 đồng/cổ phiếu.
Theo VCBS, IDC dự kiến đưa hai KCN Vinh Quang và Tân Phước 1 vào khai thác từ quý IV/2026. Việc này được kỳ vọng giúp dòng tiền của doanh nghiệp cải thiện đáng kể sau giai đoạn chịu áp lực từ chi phí đầu tư hạ tầng và giải phóng mặt bằng.
Bên cạnh đó, doanh thu tài chính tăng trưởng mạnh nhờ quy mô tiền gửi lớn cũng được kỳ vọng góp phần hỗ trợ lợi nhuận của IDC.
VCBS dự báo doanh thu năm 2026 của IDC đạt 8.755 tỷ đồng, tăng 1,94% so với năm trước. Lợi nhuận thuần dự kiến đạt 1.950 tỷ đồng, tăng 0,95%.
Về triển vọng hoạt động, VCBS điều chỉnh dự báo diện tích MOU ký mới trong năm 2026 đạt 96 ha, với đóng góp chủ yếu từ các KCN Phú Mỹ II Mở rộng, Hựu Thạnh, Cầu Nghìn và Quế Võ.
Hai dự án KCN Vinh Quang tại Hải Phòng và KCN Tân Phước 1 tại Đồng Tháp đang trong giai đoạn hoàn thiện hạ tầng. Theo VCBS, các dự án này được kỳ vọng có thể bắt đầu đóng góp doanh thu từ năm 2027.
Ngoài hoạt động khu công nghiệp, IDC tiếp tục được hỗ trợ bởi các mảng phụ trợ có dòng tiền ổn định, bao gồm cung cấp điện và cho thuê nhà xưởng xây sẵn.
Trong đó, nguồn cung nhà xưởng xây sẵn tại Hựu Thạnh dự kiến được bổ sung thêm khoảng 20.000 m² trong năm 2026. Đồng thời, doanh thu tài chính được kỳ vọng tăng trưởng so với cùng kỳ nhờ quy mô tiền gửi duy trì ở mức cao so với trung bình ngành trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cao.
VCBS kỳ vọng năm 2027 sẽ là điểm rơi ghi nhận kết quả kinh doanh của các dự án bất động sản dân dụng. Hai động lực chính được đề cập là dự kiến hoàn tất các thủ tục để bàn giao dự án AEON trong năm 2027 và dự án Bắc Châu Giang dự kiến mở bán từ quý I/2027.
Các dự án này được kỳ vọng bổ sung nguồn thu ngoài mảng khu công nghiệp và tạo thêm động lực tăng trưởng cho IDC trong giai đoạn 2027 trở đi.
Nhìn chung, các báo cáo phân tích đang đưa ra những khuyến nghị khác nhau đối với ba cổ phiếu PVD, PVT và IDC. Với PVD, trọng tâm nằm ở khả năng phục hồi từ quý IV/2026 sau khi Sông Đốc hoàn tất và giàn chuyển sang hợp đồng mới tại Malaysia.
Đối với PVT, SSI tập trung vào triển vọng lợi nhuận, chiến lược mở rộng đội tàu và điều kiện thuận lợi của thị trường tàu chở dầu. Trong khi đó, IDC được VCBS đánh giá dựa trên tiến độ triển khai các khu công nghiệp mới, nguồn thu từ hoạt động phụ trợ và triển vọng các dự án bất động sản dân dụng từ năm 2027.
