0
0
Tài liệu Đại hội đồng cổ đông năm 2026 của PVD cho thấy doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng vốn điều lệ mạnh thông qua phát hành cổ phiếu, đồng thời không chia cổ tức năm 2025 nhằm tập trung nguồn lực cho kế hoạch đầu tư hơn 4.200 tỷ đồng trong bối cảnh lợi nhuận dự kiến suy giảm.
Kế hoạch kinh doanh năm 2026 của Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) phản ánh sự chuyển hướng đáng chú ý từ giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận sang giai đoạn ưu tiên mở rộng năng lực và củng cố nền tảng tài chính. Dữ liệu công bố cho thấy sự phân hóa rõ giữa kết quả đạt được trong năm 2025 và kế hoạch thận trọng cho năm tiếp theo.
Theo báo cáo kiểm toán, năm 2025 PVD ghi nhận doanh thu hợp nhất 11.553 tỷ đồng, cao hơn 60% so với kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.386 tỷ đồng, vượt 75%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 1.052 tỷ đồng, gần gấp đôi kế hoạch ban đầu. Đây là mức lợi nhuận cao nhất trong nhiều năm trở lại đây của doanh nghiệp.
Hiệu quả kinh doanh tăng mạnh chủ yếu đến từ việc duy trì hiệu suất vận hành giàn khoan ở mức rất cao, cùng với việc tận dụng tốt nhu cầu thuê giàn trong bối cảnh thị trường dầu khí phục hồi. Khoản nộp ngân sách nhà nước cũng tăng mạnh lên 1.089 tỷ đồng, cao hơn 127% so với kế hoạch.
Tuy nhiên, các chỉ tiêu tích cực này không được lấy làm nền cho kế hoạch năm 2026. Thay vào đó, PVD xây dựng kịch bản kinh doanh với các giả định thận trọng hơn, đặc biệt là trong bối cảnh giá dầu và môi trường vĩ mô có nhiều biến động.
Kế hoạch 2026 giảm lợi nhuận, phản ánh áp lực từ giá dầu và thị trường
Theo kế hoạch hợp nhất, doanh thu năm 2026 dự kiến đạt 11.185 tỷ đồng, gần như đi ngang so với mức thực hiện năm 2025. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm còn 1.085 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế còn 800 tỷ đồng, tương ứng mức giảm khoảng 22–24%.
Đáng chú ý, nghĩa vụ nộp ngân sách nhà nước dự kiến giảm mạnh xuống 685 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 37% so với năm trước. Điều này phản ánh trực tiếp xu hướng suy giảm lợi nhuận cũng như tác động của các giả định kém tích cực về thị trường.
Kế hoạch này được xây dựng trên cơ sở giá dầu Brent trung bình khoảng 56 USD/thùng, thấp hơn đáng kể so với mức xấp xỉ 69 USD/thùng của năm 2025. Đồng thời, thị trường dịch vụ khoan được dự báo cạnh tranh hơn, trong khi chi phí vốn vẫn duy trì ở mức cao.
Ở góc độ vận hành, PVD dự kiến duy trì hoạt động ổn định của 5 giàn khoan hiện hữu, đồng thời đưa thêm giàn PV Drilling IX vào khai thác từ quý II/2026 với mức giá thuê giàn tự nâng khoảng 90.000 USD mỗi ngày. Ngoài ra, doanh nghiệp tiếp tục vận hành một giàn khoan TAD tại Brunei và duy trì hai giàn khoan thuê.
Một điểm đáng chú ý từ cơ cấu số liệu là phần lớn lợi nhuận vẫn tập trung tại công ty mẹ. Theo kế hoạch, doanh thu công ty mẹ đạt 8.100 tỷ đồng trên tổng 11.185 tỷ đồng hợp nhất, tương đương khoảng 72%. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 750 tỷ đồng trên tổng 800 tỷ đồng, cho thấy gần như toàn bộ lợi nhuận đến từ hoạt động cốt lõi.
Tăng vốn mạnh và dồn hơn 4.200 tỷ đồng cho đầu tư
Song song với kế hoạch kinh doanh, PVD trình cổ đông phương án đầu tư năm 2026 với tổng giá trị khoảng 4.229 tỷ đồng, tăng gần 44% so với mức thực hiện năm trước. Các khoản đầu tư tập trung vào việc bổ sung giàn khoan tự nâng đa năng, mua sắm thiết bị sửa giếng khoan, cũng như thực hiện các dự án chuyển tiếp và mua lại phần vốn góp trong các hợp đồng hợp tác kinh doanh.
Để đảm bảo nguồn lực tài chính cho chương trình đầu tư quy mô lớn này, doanh nghiệp lựa chọn phương án không chia cổ tức năm 2025, giữ lại toàn bộ hơn 708 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Đáng chú ý hơn, PVD dự kiến phát hành gần 371,9 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 66,9%. Sau phát hành, vốn điều lệ sẽ tăng từ 5.563 tỷ đồng lên 9.282 tỷ đồng, tương đương mức tăng khoảng 67%.
Dù vốn điều lệ tăng mạnh, tổng tài sản hợp nhất năm 2026 dự kiến chỉ tăng nhẹ lên 28.714 tỷ đồng từ mức 28.310 tỷ đồng của năm trước. Vốn chủ sở hữu dự kiến đạt 17.851 tỷ đồng, tăng khoảng 4,4%.
