0
0
Các công ty chứng khoán công bố báo cáo phân tích mới đối với một số cổ phiếu đáng chú ý, tập trung vào triển vọng lợi nhuận, biến động ngành và điều chỉnh định giá trong năm 2026.
Trước phiên giao dịch ngày 1/4, nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra các báo cáo cập nhật đối với một số cổ phiếu niêm yết trên sàn HOSE, trong đó nổi bật là PNJ, DCM và PVT. Nội dung phân tích xoay quanh kết quả kinh doanh ước tính, điều chỉnh dự phóng lợi nhuận, cũng như những thay đổi trong bối cảnh ngành có thể tác động đến triển vọng doanh nghiệp.
PNJ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận, PVT hưởng lợi từ thị trường vận tải dầu khí
Theo đánh giá của CTCK MB (MBS), trong quý I/2026, CTCP Vàng Bạc Đá Quý Phú Nhuận ghi nhận lợi nhuận ròng ước đạt 1.320 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 95% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này đến từ sự cải thiện rõ rệt của mảng bán lẻ, cùng với doanh thu vàng miếng tăng mạnh.
Trong trung hạn, giai đoạn 2026-2027 được xem là thời điểm doanh nghiệp có thể chuyển biến đáng kể về hoạt động kinh doanh. Các chính sách thu mua mới được kỳ vọng góp phần thúc đẩy nhu cầu khách hàng, đồng thời hỗ trợ giải quyết vấn đề nguồn nguyên liệu đầu vào. Trên cơ sở đó, lợi nhuận ròng được dự báo duy trì tốc độ tăng trưởng kép 27% trong hai năm này. MBS đưa ra mức giá mục tiêu đối với cổ phiếu PNJ là 156.300 đồng/cổ phiếu.
Đối với Tổng CTCP Vận tải Dầu khí, báo cáo từ CTCK SSI cho thấy triển vọng lợi nhuận trung hạn của doanh nghiệp được đánh giá tích cực. Giá mục tiêu đối với cổ phiếu PVT được xác định ở mức 26.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 17,5%.
SSI dự báo lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ năm 2026 của doanh nghiệp đạt 1.278 tỷ đồng, tăng trưởng 23% so với năm trước. Động lực chính được xác định đến từ mặt bằng giá thuê tàu duy trì ở mức cao, hiệu quả hoạt động cải thiện nhờ chiến lược mở rộng đội tàu, cùng với lợi thế về độ tuổi tàu trẻ.
Bối cảnh thị trường vận tải dầu khí tiếp tục thuận lợi khi giá thuê tàu định hạn và giao ngay được duy trì ở mức cao, trong khi căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố hỗ trợ. Đồng thời, tình trạng thiếu hụt công suất tàu chở dầu trên phạm vi toàn cầu kéo dài, tạo điều kiện duy trì biên lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Tại mức giá thị trường khoảng 21.700 đồng/cổ phiếu, PVT đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng năm 2026 ở mức 8,48 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 9 lần. Hệ số P/B dự phóng đạt 1,01 lần, cũng thấp hơn mức trung bình 1,25 lần.
DCM điều chỉnh mạnh dự báo lợi nhuận nhờ biến động giá phân bón và nguồn cung toàn cầu
Đối với CTCP Tổng công ty Phân bón Dầu Khí Cà Mau, CTCK BIDV (BSC) đã nâng khuyến nghị lên mức mua và đưa ra giá mục tiêu 53.300 đồng/cổ phiếu. Mức định giá này tương ứng tổng mức sinh lời kỳ vọng 16%, đã bao gồm cổ tức.
So với báo cáo trước đó, giá mục tiêu được điều chỉnh tăng 33%, chủ yếu do việc nâng dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số năm 2026 tăng 79%. Sự điều chỉnh này xuất phát từ việc thay đổi đáng kể các giả định liên quan đến giá bán bình quân và sản lượng tiêu thụ.
Cụ thể, BSC dự báo doanh thu thuần năm 2026 của doanh nghiệp đạt 19.405 tỷ đồng, tăng 17% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế cổ đông thiểu số dự kiến đạt 2.766 tỷ đồng, tăng trưởng 41%. Các chỉ tiêu định giá tương ứng gồm EPS dự phóng đạt 3.549 đồng/cổ phiếu, hệ số P/E forward ở mức 13,69 lần và EV/EBITDA forward đạt 5,26 lần.
So với báo cáo cập nhật gần nhất, dự phóng doanh thu được điều chỉnh tăng 20,2%, trong khi lợi nhuận tăng 79,5%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng giá bán bình quân đối với các sản phẩm chính. Giá Urê và NPK lần lượt được nâng giả định thêm 16,4% và 15,8%. Đồng thời, sản lượng tiêu thụ quy đổi cũng được điều chỉnh tăng, với mức tăng 5% đối với Urê và 3,5% đối với NPK.
BSC đồng thời thay đổi quan điểm đánh giá về triển vọng ngành phân bón. Nhận định trước đó về việc lợi nhuận đạt đỉnh vào năm 2025 được điều chỉnh sang kịch bản tăng trưởng tiếp diễn. Cơ sở của sự thay đổi này đến từ các yếu tố liên quan đến nguồn cung toàn cầu.
Cụ thể, tình trạng đứt gãy nguồn cung tại khu vực Hormuz, đi kèm với các rào cản về bảo hiểm, được xem là một trong những yếu tố tác động đến thị trường. Bên cạnh đó, Trung Quốc duy trì chính sách siết xuất khẩu phân bón đến hết tháng 8/2026, trong khi thị trường Ấn Độ được ghi nhận thiếu hụt khoảng 2 triệu tấn.
Ngoài yếu tố cung cầu, biên lợi nhuận của doanh nghiệp cũng được đánh giá cải thiện nhờ tốc độ tăng của giá bán cao hơn so với giá khí đầu vào. Đồng thời, việc áp dụng đầy đủ trong năm luật thuế VAT 5% giúp tiết giảm chi phí sản xuất, với mức giảm khoảng 5-7% giá thành.
