0
0
Trong bối cảnh VN-Index dao động quanh vùng 1.600 – 1.700 điểm, nhiều nhà đầu tư băn khoăn: đây là giai đoạn điều chỉnh hay bước chạy đà cho một chu kỳ tăng trưởng?
Ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) – cho rằng thị trường đang tích lũy vững chắc, tạo nền cho sóng tăng kế tiếp, trong đó cốt lõi vẫn là lợi nhuận doanh nghiệp và môi trường kinh doanh.
Theo phân tích kỹ thuật, VN-Index đã nhiều lần kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.600 điểm, trong khi thanh khoản tăng gấp đôi so với đầu năm, đạt bình quân 40.000 – 45.000 tỷ đồng/phiên. Điều này phản ánh dòng tiền mới tiếp tục đổ vào, tạo lực đỡ cho xu hướng tăng. Các chỉ báo như MACD và Ichimoku cũng phát tín hiệu tích cực, củng cố nhận định thị trường đang trong nhịp tích lũy.
Ngoài yếu tố kỹ thuật, kỳ vọng từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất, cùng quyết định nâng hạng thị trường Việt Nam của FTSE Russell trong tháng 10 và triển vọng lợi nhuận quý 3 tăng tốc, đang tiếp thêm động lực cho thị trường chứng khoán.
Chứng khoán và cơ hội lựa chọn cổ phiếu tiềm năng
Theo ông Sơn, trong giai đoạn sideway, nhà đầu tư ngắn hạn có thể giải ngân thăm dò 20 – 30% vào các cổ phiếu có nền giá tốt, kết quả kinh doanh khả quan và chờ tín hiệu bứt phá cả về giá lẫn khối lượng. Với tầm nhìn trung hạn, tỷ trọng 60 – 70% danh mục nên được giữ ổn định, phần còn lại linh hoạt giải ngân thêm khi thị trường vượt 1.700 điểm hoặc xuất hiện vùng giá hấp dẫn.
Tiêu chí cơ bản để chọn cổ phiếu được ông Sơn nhấn mạnh gồm: EPS tăng trưởng 15 – 20%, ROE trên 15%, nợ/vốn chủ sở hữu dưới 1 lần và P/E dưới 15. Ở góc độ kỹ thuật, nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu tích lũy trên MA20, MA50 hoặc MA100, RSI trong vùng cân bằng 40 – 60 và mô hình giá tạo nền hoặc hình thành đáy cao dần.
Những nhóm ngành đáng chú ý bao gồm:
-
Ngân hàng: kết quả kinh doanh ổn định, nhiều cổ phiếu đang tích lũy, có thể đóng vai trò dẫn sóng.
-
Chứng khoán: hưởng lợi từ thanh khoản cao, dư nợ margin tăng, kỳ vọng bùng nổ nếu Việt Nam được nâng hạng.
-
Bất động sản: đang phục hồi nhưng biến động lớn, đòi hỏi sự chọn lọc kỹ.
-
Năng lượng và thép: được hỗ trợ bởi chính sách đầu tư công và nhu cầu tiêu thụ gia tăng.
Dù vậy, ông Sơn cảnh báo rủi ro “bẫy kỹ thuật” khi nhiều nhà đầu tư mua đuổi vì FOMO rồi lại bán ở đáy trong nhịp điều chỉnh. Ông khuyến nghị giữ quan điểm “dĩ bất biến, ứng vạn biến”, với cái bất biến là lợi nhuận doanh nghiệp và môi trường kinh doanh.
Chứng khoán nửa cuối năm 2025: Triển vọng và rủi ro
Theo số liệu, tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường quý 2 đạt 34,6% – mức cao nhất trong nhiều năm, trong đó nhóm phi tài chính tăng mạnh 56%. Bước sang quý 3, xu hướng được dự báo sẽ tiếp tục tăng tốc nhưng phân hóa giữa các ngành, đặc biệt là tài chính, dịch vụ tài chính, tiện ích, năng lượng và hóa chất.
Ông Sơn nhận định, nếu duy trì nền tích lũy vững chắc và vượt ngưỡng 1.700 điểm, VN-Index có thể mở ra dư địa tăng mới trong những tháng cuối năm. Thanh khoản dồi dào, cộng hưởng với kỳ vọng nâng hạng thị trường, sẽ tiếp tục là động lực chính. Tuy nhiên, rủi ro từ biến động giá dầu, tỷ giá và tâm lý nhà đầu tư vẫn cần được theo dõi sát sao.
Nhìn chung, triển vọng chứng khoán Việt Nam nửa cuối năm 2025 vẫn nghiêng về kịch bản tích cực. Nhà đầu tư được khuyến nghị chọn lọc cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, quản trị rủi ro hợp lý, đồng thời kiên nhẫn chờ đợi thời điểm bứt phá rõ ràng để tối ưu hóa lợi nhuận.
