0
0
Sự kiện Investor Day với chủ đề “Đầu tư bền bỉ, tăng trưởng vươn xa” diễn ra trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam đang chứng kiến những bước chuyển mình quan trọng. Tại đây, những người đứng đầu các bộ phận nghiệp vụ của Dragon Capital đã đưa ra những góc nhìn thẳng thắn về cách vận hành dòng vốn của quỹ DCDS trong giai đoạn tiếp theo.
Thay vì duy trì một danh mục cố định, quỹ đang chuyển dịch trọng tâm từ những nhóm cổ phiếu từng là trụ cột sang những cơ hội mới đang dần lộ diện trên bản đồ đầu tư năm 2026.
Giảm sự phụ thuộc vào nhóm cổ phiếu lớn
Nhìn lại hành trình của quỹ DCDS trong năm 2025, không thể phủ nhận vai trò then chốt của nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. Theo chia sẻ từ ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán của Dragon Capital, nhóm cổ phiếu này đã đóng góp một phần không nhỏ vào mức tăng trưởng tuyệt đối của quỹ.
Nguyên tắc quản trị rủi ro mà DCDS theo đuổi chính là sự kiên định với phương châm: linh hoạt nhưng không định kiến.
Thực tế cho thấy, danh mục hiện tại đã có sự thay đổi rõ rệt khi nhóm ngành ngân hàng vươn lên chiếm tỷ trọng áp đảo, vượt xa tầm ảnh hưởng của nhóm Vingroup trước đây. Sự chuyển dịch này không chỉ là cách để phân tán rủi ro mà còn là sự đón đầu dòng tiền đổ vào các nhóm ngành có tính ổn định và thanh khoản cao hơn trong giai đoạn kinh tế biến động.
Dragon Capital khẳng định rằng hiệu quả của quỹ không dựa trên may mắn hay sự đặt cược vào một ngành đơn lẻ, mà đến từ một cấu trúc danh mục đa tầng.
Đòn bẩy từ chính sách minh bạch và tiềm năng tái cơ cấu ngành địa ốc
Một trong những tâm điểm thảo luận khác tại sự kiện là triển vọng của ngành bất động sản, vốn đang đứng trước những thay đổi mang tính bước ngoặt từ phía chính sách quản lý nhà nước. Nghị định 357 về định danh bất động sản được xem là một “phép thử” đối với thói quen giao dịch truyền thống, nhưng dưới góc nhìn của Dragon Capital, đây lại là chất xúc tác quan trọng cho sự phát triển bền vững.
Ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc Nghiệp vụ Quản lý danh mục, nhận định rằng việc tăng cường tính minh bạch sẽ tạo ra một môi trường kinh doanh lành mạnh, nơi những giá trị thực được tôn vinh thay vì những cơn sốt ảo mang tính đầu cơ.
Nghị định này tác động sâu rộng lên toàn bộ chuỗi giá trị của ngành, từ khâu tích lũy quỹ đất, phát triển dự án cho đến khi sản phẩm tiếp cận người tiêu dùng cuối cùng. Trong môi trường pháp lý ngày càng chặt chẽ, các doanh nghiệp bất động sản sở hữu năng lực quản trị tốt, uy tín thương hiệu lâu đời và đặc biệt là có sẵn quỹ đất sạch sẽ chiếm ưu thế tuyệt đối.
Dragon Capital thay vì lo ngại về những xáo trộn ngắn hạn đã nhìn thấy ở đó cơ hội để “lọc cát tìm vàng”, lựa chọn những doanh nghiệp có khả năng thích ứng cao và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Ông Lộc cho biết quỹ đang theo dõi sát sao các biến số thị trường để xác định điểm rơi phù hợp cho việc gia tăng mạnh tỷ trọng.
Sự “đánh đổi” giữa những khó khăn trong giai đoạn đầu áp dụng chính sách mới và sự ổn định lâu dài là điều cần thiết. Khi các rào cản pháp lý dần được gỡ bỏ và tính minh bạch được thiết lập, nhóm bất động sản có thể sẽ trở thành động lực tăng trưởng chính của danh mục DCDS trong nửa cuối năm 2026 và các năm tiếp theo.
