0
0
Đại hội cổ đông 2026 của CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) cho thấy tham vọng “lột xác” từ công ty sống bằng deal sang nhà cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện.
Khi được cổ đông đề nghị làm rõ sự khác nhau giữa SHS và các công ty chứng khoán có ngân hàng mẹ, ông Nguyễn Duy Linh, Tổng giám đốc SHS trả lời “Tôi không so sánh với CTCK khác mà so với chính tôi. Thị trường thay đổi thì phải làm gì để đáp ứng tăng trưởng NAV của khách hàng. Mỗi công ty có một thế mạnh. Tôi sẵn sàng học họ để đốt cháy giai đoạn”.
CEO SHS nhắc đến những công ty chứng khoán đáng để học hỏi như TCBS, SSI, VPBankS… và cho biết ông nhìn vào lợi thế của SHS , đó là khả năng phát triển khách hàng, thiết kế sản phẩm để phục vụ tệp khách hàng đa dạng, có hệ sinh thái gồm ngân hàng, CTCK, công ty quản lý quỹ, theo bổ sung của Chủ tịch SHS Đỗ Quang Vinh, còn gồm thêm cả công ty bảo hiểm.
SHS đặt tham vọng rõ ràng: quay lại Top 10 thị phần môi giới ngay trong năm 2026 và tiến tới Top 5 vào năm 2030.
Chia sẻ sâu hơn về mục tiêu này, Tổng giám đốc Nguyễn Duy Linh cho biết công ty hiện nắm khoảng 1,65% thị phần môi giới trên HoSE. “Nếu muốn vào nhóm 10 công ty hàng đầu, thị phần của chúng tôi cần nâng lên khoảng 3%”, ông Linh nói.
Ông Linh đánh giá kế hoạch của công ty có cơ sở khi số lượng nhà đầu tư chứng khoán hiện chỉ chiếm khoảng 11% dân số. Số lượng nhà đầu tư sẽ tăng mạnh nếu nhìn vào định hướng của Chính phủ muốn thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán như một kênh dẫn vốn quan trọng cho nền kinh tế.
Để gia tăng thị phần môi giới, Tổng giám đốc SHS chia sẻ công ty đặt trọng tâm tăng trưởng cả quy mô lẫn tài sản của khách hàng. Doanh nghiệp này dự kiến chia phân hạng khách hàng chi tiết để thiết kế sản phẩm phù hợp, áp phí môi giới và margin hợp lý, đồng thời thời đầu tư vào cả công nghệ lẫn nâng cao trình độ đội ngũ tư vấn. “Những sản phẩm mang tính chất chung chung sẽ không thu hút được nhà đầu tư”, ông Linh nhận định.
Tính đến cuối năm 2025, SHS có dư nợ cho vay chứng khoán đạt 9.000 tỷ đồng, Công ty đặt mục tiêu tăng lến 13.000-14.000 tỷ đồng cuối 2026.
Còn theo ông Đỗ Quang Vinh, SHS sẽ hút thêm khách hàng lớn trong hệ sinh thái tài chính khép kín “SHS muốn tham gia các thương vụ phát hành lớn, đồng thời kết nối với các nhà đầu tư quốc tế”, ông Vinh nhấn mạnh.
Nguồn thu từ mảng IB theo nhấn mạnh của Chủ tịch SHS đến từ kỳ vọng nhiều doanh nghiệp phải tái cấu trúc tài chính, cũng như chủ trương của Chính phủ siết lại tăng trưởng tín dụng ồ ạt trong khi vẫn đảm bảo tăng trưởng GDP 2 con số, đặt ra nhu cầu đa dạng các kênh huy động vốn.
Nổi tiếng là một trong những CTCK đặt tỷ trọng cao vào tự doanh, câu chuyện của SHS phản ánh một bước ngoặt mang tính cấu trúc: rời bỏ mô hình “kiếm tiền theo deal” và tự doanh, để tiến tới hệ sinh thái dịch vụ tài chính bền vững, lấy khách hàng làm trung tâm.
Trong quá khứ, nhiều công ty chứng khoán, trong đó có SHS, tăng trưởng mạnh nhờ tự doanh và các thương vụ mang tính chu kỳ. Khi thị trường thuận lợi, lợi nhuận tăng vọt; khi điều kiện đảo chiều, rủi ro lập tức bộc lộ.
Ban lãnh đạo SHS thừa nhận điều này và lựa chọn một hướng đi khác giảm dần tỷ trọng tự doanh, kiểm soát rủi ro và chuyển dịch sang các nguồn thu ổn định hơn.
Cấu trúc doanh thu tương lai của SHS được thiết kế lại theo 3 trụ cột. Mảng môi giới + margin vẫn là “cửa vào” để thu hút khách hàng và gia tăng tài sản; Mảng ngân hàng đầu tư (IB): tăng trưởng nhanh, kỳ vọng đóng góp 10-15% lợi nhuận; Mảng quản lý tài sản (Wealth Management) là trụ cột dài hạn, hướng tới dòng tiền ổn định.
Để hiện thực hóa tham vọng, SHS dự kiến nâng vốn điều lệ lên hơn 10.000 tỷ đồng trong năm 2026. Trong đó, có định hướng phát hành riêng lẻ thay vì hút vốn từ cổ đông hiện hữu. Nguồn vốn này sẽ được phân bổ cho mở rộng margin, dầu tư công nghệ và tăng năng lực các mảng dịch vụ.
Trong bối cảnh SHS đang chuyển mình, diễn biến đáng chú ý là việc quỹ ngoại PYN Elite Fund liên tục mua vào cổ phiếu này. Chỉ trong thời gian ngắn, quỹ đã mua thêm hàng chục triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 7%.
Động thái này được ban lãnh đạo SHS đánh giá cao tại ĐHCĐ và kỳ vọng trong cơ cấu cổ đông có thêm nhiều tổ chức đầu tư lớn. Khẩu vị đầu tư của PYN ưu tiên doanh nghiệp có câu chuyện chuyển đổi, qua đó thay đổi cách thị trường định giá doanh nghiệp.
