0
0
Cổ đông VPS vừa chính thức thông qua phương án phát hành hơn 913 triệu cổ phiếu thưởng để tăng vốn điều lệ lên mức 24.349 tỷ đồng. Kế hoạch này được thực hiện trong bối cảnh VPS ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025.
Theo thông tin mới nhất từ Công ty Cổ phần Chứng khoán VPS (mã chứng khoán: VCK), doanh nghiệp đã hoàn tất việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản nhằm triển khai phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Kết quả ghi nhận sự đồng thuận cao từ phía các nhà đầu tư sở hữu cổ phần, mở đường cho một đợt thay đổi quy mô tài chính lớn nhất của doanh nghiệp này trong những năm gần đây. Việc gia tăng năng lực vốn là bước đi mang tính hệ thống, giúp doanh nghiệp củng cố nền tảng tài chính trước những biến động và cơ hội mới của thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2026.
Cụ thể, hội đồng cổ đông đã phê duyệt việc phát hành thêm tổng cộng 913.090.000 cổ phiếu mới. Tỷ lệ thực hiện quyền được xác định là 100:60, đồng nghĩa với việc mỗi cổ đông đang nắm giữ 100 cổ phiếu tại thời điểm chốt quyền sẽ được nhận thêm 60 cổ phiếu thưởng. Nguồn vốn dùng để thực hiện đợt phát hành này trị giá hơn 9.130,9 tỷ đồng, được trích từ nguồn thặng dư vốn cổ phần dựa trên Báo cáo tài chính năm 2025 đã qua kiểm toán của công ty.
Một đặc điểm quan trọng của đợt phát hành này là toàn bộ số cổ phiếu mới sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng, cho phép các cổ đông có toàn quyền quyết định việc nắm giữ hoặc giao dịch ngay sau khi cổ phiếu được niêm yết bổ sung.
Lộ trình thực hiện dự kiến sẽ triển khai xuyên suốt trong quý I và quý II năm 2026. Sau khi hoàn tất các thủ tục pháp lý và phân phối cổ phiếu, vốn điều lệ của VPS sẽ chính thức tăng từ mức hiện tại là 15.218 tỷ đồng lên 24.349 tỷ đồng. Với quy mô vốn mới, doanh nghiệp tiếp tục nằm trong nhóm các định chế tài chính dẫn đầu về vốn điều lệ tại Việt Nam.
Song song với phương án phát hành cổ phiếu, cổ đông cũng đã thông qua báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 và xác nhận đơn vị kiểm toán sẽ chịu trách nhiệm soát xét báo cáo sử dụng vốn từ các đợt chào bán, đảm bảo tính minh bạch trong việc vận hành dòng tiền của công ty.
Kết quả kinh doanh và cấu trúc tài chính của VPS sau năm 2025
Sự thay đổi về quy mô vốn của VPS được đặt trong bối cảnh các chỉ số kinh doanh của đơn vị này ghi nhận sự bứt phá trong năm tài chính vừa qua. Theo dữ liệu báo cáo quý IV/2025, lợi nhuận trước thuế của công ty đạt 1.279 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.014 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 21%. Tổng kết cả năm 2025, doanh thu hoạt động của doanh nghiệp đạt hơn 8.267 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng gần 28%.
Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lũy kế cả năm lần lượt đạt 4.471 tỷ đồng và 3.579 tỷ đồng, đều tăng trưởng trên 42% so với năm 2024. Đây được ghi nhận là mức lợi nhuận cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty tính đến thời điểm hiện tại, vượt nhẹ các chỉ tiêu kế hoạch kinh doanh đã được điều chỉnh trước đó.
Về quy mô tài sản, tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của VPS đạt 48.402 tỷ đồng, tăng trưởng 59,4% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản cho thấy sự tập trung lớn vào các khoản tài sản ngắn hạn, đặc biệt là dư nợ cho vay hoạt động ký quỹ (margin). Cụ thể, dư nợ margin đã tăng tới 81% chỉ sau một năm, đạt mức 22.083 tỷ đồng vào cuối năm 2025.
Việc duy trì và mở rộng dư nợ cho vay margin đòi hỏi doanh nghiệp phải có nguồn vốn chủ sở hữu tương ứng để đáp ứng các quy định về an toàn tài chính của cơ quan quản lý, điều này giải thích cho tính cấp thiết của phương án phát hành cổ phiếu thưởng vừa được thông qua.
Bên cạnh mảng cho vay, danh mục tài sản tài chính của công ty cũng có những biến động đáng chú ý. Danh mục tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) có giá gốc gần 7.300 tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào các công cụ thị trường tiền tệ (5.800 tỷ đồng) và trái phiếu chưa niêm yết (hơn 1.100 tỷ đồng). Trong khi đó, trái phiếu niêm yết trong danh mục này giảm mạnh, chỉ còn khoảng 300 tỷ đồng.
Danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS) cũng ghi nhận sự xuất hiện của hơn 5.000 tỷ đồng trái phiếu niêm yết và chưa niêm yết mà thời điểm đầu năm chưa ghi nhận. Ngược lại, các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) lại giảm gần một nửa, xuống còn khoảng 3.600 tỷ đồng. Những con số này phản ánh sự dịch chuyển trong chiến lược phân bổ nguồn lực tài chính của doanh nghiệp theo hướng tối ưu hóa danh mục nợ và tài sản thanh khoản.
Xét về cấu trúc nợ, tổng nợ phải trả của VPS tại thời điểm cuối năm 2025 là 19.567 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với đầu năm. Điểm nổi bật là nợ vay tài chính ngắn hạn đã giảm gần 30%, xuống còn gần 13.000 tỷ đồng. Để bù đắp và cơ cấu lại nguồn vốn dài hạn, công ty đã thực hiện phát hành thêm 5.000 tỷ đồng trái phiếu dài hạn. Sự thay đổi này giúp doanh nghiệp giảm bớt áp lực trả nợ trong ngắn hạn và tạo nguồn vốn ổn định hơn cho các hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Dưới góc độ quản trị, việc tăng vốn điều lệ lên hơn 24.000 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn thặng dư vốn là hình thức chuyển đổi nguồn vốn nội bộ, không làm thay đổi trực tiếp dòng tiền vào của doanh nghiệp nhưng lại có ý nghĩa lớn trong việc tái cấu trúc bảng cân đối kế toán. Điều này giúp nâng cao hạn mức cho vay tối đa và gia tăng khả năng chịu đựng rủi ro của doanh nghiệp trước các biến động tiêu cực có thể xảy ra trên thị trường.
Sau khi hoàn tất phát hành, số lượng cổ phiếu lưu hành của VPS sẽ tăng lên đáng kể, đòi hỏi doanh nghiệp phải duy trì hiệu quả kinh doanh ở mức cao để đảm bảo các chỉ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) không bị pha loãng quá mức trong các kỳ báo cáo tiếp theo.
Toàn bộ quy trình phát hành cổ phiếu thưởng của VPS hiện đang được triển khai theo đúng trình tự pháp lý quy định đối với công ty đại chúng và tổ chức kinh doanh chứng khoán. Sau khi có kết quả lấy ý kiến cổ đông, hội đồng quản trị sẽ tiến hành các bước nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để được chấp thuận và thực hiện việc chốt danh sách cổ đông hưởng quyền theo đúng lộ trình đã đề ra trong quý I và quý II năm 2026.
