0
0
Năm 2025 ghi nhận bước tăng trưởng mạnh của VPBankS khi lợi nhuận, quy mô tài sản và dư địa cho vay đồng loạt mở rộng.
Các chỉ tiêu tài chính cho thấy công ty chứng khoán này đã bước sang giai đoạn vận hành với quy mô lớn hơn, trong bối cảnh thị trường vốn Việt Nam có nhiều biến động và cạnh tranh ngày càng rõ nét.
Sau giai đoạn đầu tư dài hạn về nguồn lực, VPBankS ghi nhận kết quả kinh doanh nổi bật trong năm 2025 với mức lợi nhuận trước thuế đạt gần 4.500 tỷ đồng. Doanh thu hoạt động đạt khoảng 7.910 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với năm trước và vượt kế hoạch đã điều chỉnh trong năm. Diễn biến này phản ánh sự gia tăng đồng thời của cả quy mô thị trường lẫn mức độ tham gia của công ty vào các mảng hoạt động cốt lõi.
Cơ cấu doanh thu của VPBankS cho thấy sự phân bổ tương đối cân bằng giữa các mảng tự doanh, cho vay ký quỹ, ngân hàng đầu tư và môi giới chứng khoán. Trong đó, hoạt động tự doanh ghi nhận mức tăng mạnh khi lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ đạt hơn 4.400 tỷ đồng. Kết quả này đến từ cả danh mục cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường có sự cải thiện về thanh khoản và mặt bằng giá.
Song song, thu nhập từ các khoản cho vay và phải thu, chủ yếu là cho vay ký quỹ, đạt gần 1.910 tỷ đồng, tăng đáng kể so với năm trước. Mức tăng phản ánh xu hướng mở rộng nhu cầu sử dụng đòn bẩy tài chính của nhà đầu tư, đồng thời cho thấy khả năng cung ứng vốn của VPBankS đã được cải thiện rõ rệt.
Hoạt động ngân hàng đầu tư cũng ghi nhận doanh thu gần 1.000 tỷ đồng, đến từ các thương vụ trên thị trường vốn cổ phần và vốn nợ. Trong khi đó, mảng môi giới chứng khoán đạt doanh thu hơn 460 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ. Việc cả bốn mảng kinh doanh đều ghi nhận tăng trưởng cho thấy kết quả năm 2025 không mang tính thời điểm mà phản ánh sự mở rộng đồng đều về hoạt động.
Cùng với tăng trưởng doanh thu, chi phí hoạt động được kiểm soát ở mức thấp hơn so với các năm trước. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập giảm xuống khoảng 25%, thấp hơn đáng kể so với năm liền trước. Nhờ đó, hiệu quả sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt gần 17%, nằm trong nhóm cao của ngành chứng khoán.
Quy mô tài sản mở rộng nhanh, dư nợ margin vượt 34.000 tỷ đồng
Đến cuối năm 2025, tổng tài sản của VPBankS đạt hơn 73.000 tỷ đồng, tương đương gần 3 tỷ USD, tăng gần ba lần so với đầu năm. Mức tăng chủ yếu đến từ việc mở rộng bảng cân đối kế toán ở cả phía tài sản và nguồn vốn, trong bối cảnh công ty gia tăng vai trò cung cấp vốn cho thị trường.
Dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán vượt mốc 34.000 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với mức hơn 9.500 tỷ đồng hồi đầu năm. Riêng trong quý IV, dư nợ tăng thêm hơn 7.000 tỷ đồng, cho thấy tốc độ mở rộng diễn ra nhanh trong giai đoạn cuối năm khi thanh khoản thị trường cải thiện.
Đáng chú ý, dù dư nợ margin tăng mạnh, VPBankS vẫn duy trì được hạn mức cho vay còn lại ở mức tương đương 34.000 tỷ đồng nhờ quy mô vốn chủ sở hữu được củng cố. Sau đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng, vốn chủ sở hữu của công ty đạt gần 34.000 tỷ đồng, tạo dư địa đáng kể cho hoạt động cho vay trong các giai đoạn tiếp theo.
Bên cạnh nguồn vốn chủ sở hữu, VPBankS tiếp tục huy động vốn từ nhiều kênh khác nhau, bao gồm các khoản vay song phương và hợp vốn. Trong năm 2025, công ty huy động thành công khoảng 400 triệu USD từ các định chế tài chính quốc tế. Nhờ đó, chi phí vốn bình quân được duy trì ở mức dưới 5%, thấp hơn mặt bằng chung của thị trường, hỗ trợ hoạt động cho vay ký quỹ với lãi suất cạnh tranh.
Việc mở rộng quy mô được thực hiện song song với duy trì các chỉ tiêu an toàn tài chính. Theo báo cáo, tỷ lệ an toàn tài chính của VPBankS luôn ở mức cao hơn đáng kể so với yêu cầu tối thiểu theo quy định, phản ánh mức độ kiểm soát rủi ro trong bối cảnh quy mô bảng cân đối tăng nhanh.
Thị phần môi giới và hoạt động ngân hàng đầu tư gia tăng hiện diện
Cùng với tăng trưởng tài chính, vị thế thị trường của VPBankS có sự cải thiện rõ rệt trong năm 2025. Trong quý IV, công ty lần đầu tiên lọt vào nhóm mười công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất trên sàn HoSE. Trên các sàn HNX, UPCOM và thị trường phái sinh, VPBankS cũng duy trì thứ hạng trong nhóm dẫn đầu.
Số lượng tài khoản khách hàng tăng lên hơn 1,1 triệu tài khoản, tương đương khoảng 10% tổng số tài khoản trên toàn thị trường chứng khoán Việt Nam. Quy mô khách hàng lớn tạo điều kiện cho công ty mở rộng các sản phẩm đầu tư, dịch vụ giao dịch và cho vay.
Ở mảng ngân hàng đầu tư, tổng giá trị các thương vụ thị trường vốn cổ phần và vốn nợ đạt hơn 35.000 tỷ đồng trong năm. Một số thương vụ mua bán – sáp nhập có yếu tố nước ngoài được ghi nhận trong quý cuối năm, cho thấy phạm vi hoạt động của VPBankS không chỉ giới hạn ở thị trường trong nước.
Bên cạnh các hoạt động kinh doanh, việc niêm yết cổ phiếu trên sàn HoSE trong năm 2025 đánh dấu bước chuyển về mô hình hoạt động của VPBankS sang giai đoạn công ty đại chúng quy mô lớn. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn cạnh tranh mạnh về vốn, công nghệ và quy mô, các chỉ tiêu tài chính và hoạt động của VPBankS trong năm 2025 phản ánh xu hướng mở rộng nhanh của một công ty chứng khoán đang gia tăng mức độ hiện diện trên thị trường.
