0
0
Sau chuỗi tăng điểm mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn rung lắc rõ nét khi VN-Index đánh mất vùng MA20 và lùi nhanh về các ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 1.800–1.845 điểm.
Các công ty chứng khoán cho rằng đây là thời điểm mang tính then chốt, khi xung lực tăng ngắn hạn suy yếu trong bối cảnh áp lực chốt lời và margin ở mức cao, song xu hướng trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ.
Đà điều chỉnh của VN-Index trong những phiên gần đây đã đưa chỉ số rời khỏi vùng đỉnh ngắn hạn quanh 1.845 điểm, đồng thời kích hoạt hàng loạt tín hiệu kỹ thuật cho thấy động lực tăng đang suy yếu. Áp lực bán gia tăng trên diện rộng, sắc đỏ chiếm ưu thế trong bối cảnh thanh khoản duy trì ở mức trung bình 20 phiên, phản ánh dòng tiền chưa rút khỏi thị trường nhưng đã thận trọng hơn rõ rệt so với giai đoạn bứt phá trước đó.
Nhiều công ty chứng khoán nhìn nhận nhịp giảm hiện tại mang tính điều chỉnh sau tăng nóng, song cũng cảnh báo rủi ro có thể gia tăng nếu các vùng hỗ trợ quan trọng bị xuyên thủng. Trong bức tranh đó, mốc 1.800–1.845 điểm đang trở thành vùng giá then chốt quyết định xu hướng ngắn hạn của thị trường.
Áp lực kỹ thuật gia tăng khi động lượng tăng suy yếu
Theo phân tích từ CTCK Vietcombank (VCBS), VN-Index kết phiên với mẫu nến giảm mạnh tương tự Black Marubozu, phản ánh lực cung áp đảo trong suốt thời gian giao dịch. Trên khung đồ thị ngày, chỉ báo MACD đã hình thành đỉnh và bắt đầu đi xuống, trong khi đường +DI hạ thấp cho thấy xung lực tăng điểm đang mất dần.
Việc chỉ số điều chỉnh về sát đường trung bình động MA20, tương ứng khu vực quanh 1.845 điểm, được xem là phản ứng kỹ thuật tất yếu sau giai đoạn tăng nhanh. Đây cũng là vùng mà thị trường từng tích lũy trước khi bứt phá, do đó kỳ vọng lực cầu có thể xuất hiện giúp chỉ số tạm thời cân bằng trở lại.
Tuy nhiên, ở khung thời gian ngắn hơn, các tín hiệu cho thấy áp lực rung lắc vẫn chưa chấm dứt. RSI đang tiệm cận vùng quá bán, trong khi MACD đã cắt xuống dưới mốc 0, hàm ý lực bán tiếp tục chiếm ưu thế trong ngắn hạn và biên độ dao động có thể mở rộng.
Một điểm đáng chú ý là chỉ báo CMF có dấu hiệu hướng lên từ vùng âm, phản ánh dòng tiền mua chủ động chưa rời bỏ thị trường hoàn toàn. Điều này cho thấy dù tâm lý thận trọng gia tăng, lực cầu vẫn đang theo dõi sát các vùng hỗ trợ để quay lại khi mặt bằng giá trở nên hấp dẫn hơn trong ngắn hạn.
Ở góc nhìn rộng hơn, nhiều công ty chứng khoán cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại là hệ quả của quá trình chốt lời sau khi VN-Index vượt đỉnh cũ trong thời gian ngắn, đặc biệt khi tỷ lệ sử dụng đòn bẩy toàn thị trường ở mức cao. Sự suy yếu của động lượng kỹ thuật phản ánh quá trình “hạ nhiệt” cần thiết nhằm tái cân bằng cung – cầu.
Vùng 1.800 điểm trở thành phép thử cho xu hướng thị trường
CTCK Tiên Phong (TPBS) nhấn mạnh vai trò đặc biệt quan trọng của khu vực MA20 quanh 1.843–1.845 điểm, không chỉ là đường trung bình động ngắn hạn mà còn trùng với đường neckline của mô hình Double Top – một mô hình kỹ thuật thường gắn với rủi ro đảo chiều trong ngắn hạn.
Theo TPBS, việc VN-Index đóng cửa sát vùng hỗ trợ này khiến phiên giao dịch kế tiếp mang tính quyết định đối với xu hướng ngắn hạn của thị trường. Trong trường hợp tiêu cực, nếu MA20 và neckline bị xuyên thủng với thanh khoản gia tăng, chỉ số có thể lùi sâu hơn về vùng 1.780–1.800 điểm – khu vực được đánh giá là hỗ trợ mạnh tiếp theo.
Ngược lại, nếu lực cầu đủ mạnh để giữ vững khu vực hiện tại, thị trường có khả năng hình thành vùng cân bằng mới trước khi tìm lại xung lực tăng. Dòng tiền trong bối cảnh này được nhận định sẽ tiếp tục phân hóa mạnh, tập trung vào một số cổ phiếu có nền giá tốt hoặc câu chuyện riêng, trong khi các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn – đặc biệt là những mã đã tăng mạnh – tiếp tục tạo áp lực điều chỉnh lên chỉ số chung.
Ở góc độ trung hạn, nhiều tổ chức phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với xu hướng thị trường. Vùng 1.800 điểm sau khi được chinh phục đã chuyển vai trò từ kháng cự lịch sử sang hỗ trợ quan trọng. Do đó, nhịp điều chỉnh hiện tại được nhìn nhận như quá trình làm nguội cần thiết sau tăng nóng, giúp giảm áp lực định giá và tạo nền tảng cho các nhịp vận động tiếp theo của thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, song song với yếu tố kỹ thuật, một số công ty chứng khoán cũng lưu ý đến bối cảnh rủi ro hệ thống đang tăng lên khi dư nợ margin toàn thị trường ở mức cao kỷ lục. Cùng với đó, quy mô vốn hóa thị trường đã tiệm cận tỷ lệ cao so với GDP, khiến biên an toàn định giá không còn dồi dào như giai đoạn trước. Những yếu tố này có thể khiến các nhịp điều chỉnh trở nên nhạy cảm hơn trước biến động tâm lý.
Nguồn: Tổng hợp
