0
0
VNDirect dự báo VN-Index có thể vượt mốc 1.500 điểm trong năm 2025 trong kịch bản lạc quan, nhờ nhiều yếu tố tích cực cả trong và ngoài nước. Ba nhóm ngành được dự báo sẽ thu hút dòng tiền là chứng khoán, thép và xuất khẩu.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tháng 5 tích cực khi VN-Index vượt qua ngưỡng 1.300 điểm, đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ và khơi dậy kỳ vọng về một giai đoạn tăng trưởng mới trong năm 2025. Theo báo cáo chiến lược mới được công bố của Công ty Chứng khoán VNDirect, sự bứt phá này không chỉ đến từ các tín hiệu thương mại toàn cầu mà còn phản ánh nội lực vững chắc và kỳ vọng cải cách trong nước.
Kịch bản thị trường năm 2025: Có thể vượt 1.500 điểm nếu thuận lợi
VNDirect xây dựng ba kịch bản cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025. Trong kịch bản cơ sở, VN-Index được kỳ vọng đạt 1.400 điểm. Tuy nhiên, kịch bản lạc quan có thể đưa chỉ số này vượt mốc 1.500 điểm, đóng cửa năm tại 1.520 điểm, nếu một số điều kiện thuận lợi diễn ra, như:
-
Việt Nam đàm phán thành công với Mỹ về việc giảm thuế đối ứng xuống dưới 20%.
-
Ngân hàng Nhà nước cắt giảm lãi suất mạnh tay để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
-
Dòng tiền quốc tế gia tăng nhờ khả năng FTSE nâng hạng thị trường Việt Nam lên thị trường mới nổi hạng hai vào tháng 9/2025, và tiến tới đáp ứng tiêu chí của MSCI vào năm 2026, mở đường cho đợt nâng hạng vào giữa năm 2027.
Ngoài ra, các yếu tố vĩ mô tích cực như xu hướng giảm của chỉ số USD (DXY), hay chính sách hỗ trợ khu vực tư nhân từ hai nghị quyết mới là Nghị quyết 68-NQ/TW và 198/2025/QH15 cũng đóng vai trò quan trọng trong việc củng cố niềm tin thị trường.
Định giá hấp dẫn, cơ hội lớn từ nhóm ngành tiềm năng
Dù thị trường đã tăng đáng kể, mức định giá hiện tại vẫn được đánh giá là hấp dẫn. Cụ thể, P/E của VN-Index hiện quanh mức 12,9 lần, tương đương đầu năm và thấp hơn khoảng 16% so với mức trung bình 10 năm. Điều này cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn, đặc biệt trong bối cảnh EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE dự báo tăng 12–17% trong năm 2025, tùy theo tác động từ chính sách thuế Mỹ.
Theo VNDirect, giai đoạn tích lũy ngắn hạn hiện nay là cơ hội để chốt lời các cổ phiếu đã tăng nóng, đồng thời tái cơ cấu danh mục sang các ngành còn tiềm năng, chưa phục hồi hoàn toàn sau nhịp điều chỉnh đầu tháng 4.
Ba nhóm ngành được đánh giá là điểm đến của dòng tiền mới gồm:
-
Chứng khoán: Hưởng lợi từ thanh khoản tăng và kỳ vọng nâng hạng.
-
Thép: Hưởng lợi từ đầu tư công và phục hồi nhu cầu toàn cầu.
-
Xuất khẩu (dệt may, thủy sản): Kỳ vọng hưởng lợi từ các hiệp định thương mại và sự phục hồi nhu cầu ở các thị trường lớn.
Triển vọng nâng hạng thị trường và sức hấp dẫn với dòng vốn ngoại
Việc FTSE có thể nâng hạng Việt Nam vào tháng 9 tới là yếu tố quan trọng có thể tạo cú hích mạnh mẽ cho thị trường. Xa hơn, nếu đáp ứng đầy đủ các tiêu chí của MSCI vào năm 2026, Việt Nam sẽ có cơ hội chính thức được nâng hạng lên thị trường mới nổi vào kỳ đánh giá tháng 6/2027. Sự kiện này sẽ mở ra cơ hội thu hút hàng tỷ USD từ các quỹ đầu tư thụ động và chủ động theo chỉ số MSCI.
Bên cạnh đó, mức lãi suất huy động thấp vẫn đang duy trì sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán so với kênh tiết kiệm truyền thống. Dù xuất hiện áp lực cục bộ tại một số ngân hàng nhỏ, VNDirect nhận định mặt bằng lãi suất sẽ vẫn ổn định trong ngắn hạn, tiếp tục hỗ trợ cho thị trường cổ phiếu.
Với nhiều yếu tố hỗ trợ vĩ mô và vi mô, cùng triển vọng nâng hạng và định giá hấp dẫn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội bước vào chu kỳ tăng trưởng mới. Dù các yếu tố rủi ro vẫn tồn tại, nhất là từ môi trường quốc tế và chính sách thuế, nhưng trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể vượt mốc 1.500 điểm trong năm 2025 — đánh dấu một cột mốc quan trọng trong hành trình phát triển của thị trường vốn Việt Nam.
