0
0
VN-Index hồi phục kỹ thuật trong bối cảnh thanh khoản thấp. Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tâm lý thận trọng, tận dụng cơ hội cơ cấu danh mục và chỉ giải ngân thăm dò với tỷ trọng nhỏ ở các ngưỡng hỗ trợ.
Phiên giao dịch ngày 12/11 được dự báo diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên phục hồi tích cực về mặt điểm số, sau chuỗi ngày giảm điểm liên tiếp trước đó. Mặc dù chỉ số VN-Index đã ghi nhận mức tăng đáng kể, dao động trong biên độ lớn, nhưng bức tranh tổng thể cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn nhiều thận trọng.
Sự phục hồi của thị trường chủ yếu được hỗ trợ bởi động lực từ một số nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như Vingroup cùng với sự khởi sắc của nhóm Chứng khoán và một vài mã tiêu biểu trong nhóm Ngân hàng và Hàng tiêu dùng. Tuy nhiên, đà phục hồi này được đánh giá là chưa thực sự đồng đều, khi nhiều nhóm ngành quan trọng khác, ví dụ như Bất động sản và Công nghiệp, vẫn duy trì trạng thái phân hóa, thiếu sự đồng thuận lan tỏa trên toàn thị trường.
Yếu tố then chốt cần được xem xét là sự sụt giảm liên tục của thanh khoản toàn thị trường. Khối lượng giao dịch thu hẹp so với mức bình quân 20 phiên gần nhất, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang đứng ngoài quan sát và chưa có tín hiệu mạnh mẽ quay trở lại để bắt đáy.
Theo phân tích từ các công ty chứng khoán, sự tăng điểm này nhiều khả năng chỉ là một phiên hồi phục kỹ thuật đơn thuần, phát sinh từ việc lực bán tạm thời suy yếu, chứ không phải là dấu hiệu xác nhận cho một sự đảo chiều xu hướng bền vững. Điều này củng cố quan điểm về một tâm lý e ngại đang hiện hữu, khi nhà đầu tư chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu có câu chuyện riêng biệt hoặc những mã có quy mô vốn hóa vừa và nhỏ, thay vì tập trung vào các trụ cột chính của thị trường.
Các ngưỡng hỗ trợ và kháng cự của VN-Index
Về mặt kỹ thuật, xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn đang chịu áp lực đáng kể. Chỉ số đang vận động dưới các đường trung bình động quan trọng, đặc biệt là đường MA 20 ngày. Phiên tăng điểm ngày 11/11 được nhìn nhận là trạng thái pull-back sau khi chỉ số đã phá vỡ ngưỡng kỹ thuật quan trọng quanh mốc 1.600 điểm. Sự rung lắc có thể sớm quay trở lại thị trường khi VN-Index tiến gần các vùng kháng cự phía trên.
Cụ thể, để xu hướng thị trường có thể cải thiện tích cực trở lại và thoát khỏi áp lực điều chỉnh ngắn hạn, VN-Index cần phải vượt qua được vùng kháng cự then chốt quanh mốc 1.610 điểm. Vùng này tương ứng với mức giá thấp nhất của chỉ số trong tháng 9, 10 và 11 của các năm gần kề, đồng thời là rào cản tâm lý quan trọng.
Ở chiều ngược lại, các công ty chứng khoán đã chỉ ra một số vùng hỗ trợ mà thị trường có thể tìm kiếm điểm cân bằng. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất được xác định là quanh mốc 1.560 điểm, nơi nhà đầu tư có thể xem xét việc mở vị thế mua thăm dò. Một vùng hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho đợt giảm lần này được đặt tại khu vực 1.530 điểm, tương ứng với vùng đỉnh cũ đã hình thành vào tháng 1 và tháng 3 của năm trước. Việc giữ vững được các mốc hỗ trợ này là yếu tố thiết yếu để thị trường tránh được một đợt giảm sâu hơn.
Chiến lược quản trị rủi ro và giải ngân thăm dò
Trong bối cảnh thị trường thiếu tín hiệu xác nhận đảo chiều rõ ràng từ thanh khoản, chiến lược thận trọng được đặt lên hàng đầu. Các nhà phân tích đều thống nhất rằng nhà đầu tư chưa nên vội vàng bắt đáy với tỷ trọng lớn trong các nhịp rung lắc.
Chiến lược chủ đạo được đề xuất là giải ngân thăm dò với tỷ trọng nhỏ. Hành động này nên được cân nhắc tại các nhóm ngành đã trải qua mức chiết khấu sâu và có tiềm năng phục hồi, chẳng hạn như nhóm bán lẻ, chứng khoán và ngân hàng, nhưng chỉ khi thị trường có tín hiệu cân bằng rõ ràng hơn. Việc tăng dần tỷ trọng chỉ nên được thực hiện khi vị thế thăm dò đã mang lại lợi nhuận, thể hiện sự kiểm soát rủi ro và tuân thủ nguyên tắc cẩn trọng.
Đối với những nhà đầu tư đã nắm giữ cổ phiếu, khuyến nghị là tận dụng những phiên hồi phục kỹ thuật hiện tại để cơ cấu lại danh mục. Điều này bao gồm việc tiếp tục bán ra các cổ phiếu đã phát tín hiệu suy yếu, qua đó đưa tỷ trọng tiền mặt và cổ phiếu về mức an toàn. Thị trường khuyến khích việc nắm giữ có chọn lọc những cổ phiếu thực sự có tiềm năng tăng trưởng.
Đồng thời, nhà đầu tư cần tuyệt đối hạn chế mua đuổi (chasing prices) tại các nhịp kéo rướn (surges) trong phiên giao dịch, bởi đà hồi phục vẫn được nhận định là mong manh và có thể sớm quay đầu điều chỉnh khi chỉ số tiếp cận các vùng kháng cự. Những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt lớn có thể chờ đợi thêm các nhịp biến động tiếp theo để tìm kiếm cơ hội, thay vì hành động vội vàng trong giai đoạn kiểm định cung – cầu đầy rủi ro này.
