0
0
Đỉnh đầu cơ, tẩu vi thượng sách. Đây là diễn biến của thị trường và VN-Index trong những phiên cuối tuần này.
Thị trường phân hóa và chịu áp lực bán, tạo đỉnh ở nhiều nhóm mã trong 3 phiên cuối tuần. VN-INDEX giảm mạnh trong phiên cuối tuần mất 42 điểm về mức 1645 điểm, nhiều mã tăng nóng thời gian qua giảm sàn.
Kết tuần VN-INDEX vẫn tăng 0,95% lên mức 1.645,47 điểm, trên mốc tâm lý 1.600 điểm. Trong khi VN30 tăng 1,73% lên mức 1.814,02 điểm, trên mốc 1.800 điểm.
Độ rộng thị trường nghiên về tiêu cực, áp lực bán gia tăng mạnh, thanh khoản đột biến trên hầu hết các nhóm mã như thủy sản, thép, phân bón, hóa chất, bảo hiểm, công nghệ, viễn thông, chứng khoán, dệt may, xây dựng… ngoại trừ một số nhóm mã vẫn tăng giá so với tuần trước là ngân hàng, dầu khí.
Thanh khoản thị trường lập kỷ lục mới với giá trị 282 ngàn tỷ đồng. Khối lượng giao dịch trên HOSE tăng 9,2% so với tuần trước, trung bình gần 1,9 tỷ cổ phiếu/phiên trong tuần này. Tuy nhiên thể hiện áp lực phân phối mạnh trên vùng giá cao của rất nhiều nhóm mã. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị -7.691 tỷ đồng trên HOSE trong tuần này.
Trên thị trường phái sinh, kỳ hạn chính VN30F2509 kết phiên ở mức 1.805,0 điểm, giảm mạnh -3,83% so với phiên trước. Chênh lệch âm -9,02 điểm so với VN30. Các kỳ hạn xa hơn 41I1FA000, VN30F2512, 41I1G3000 chênh lệch âm từ -11,02 điểm đến -24,02 điểm. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng đột biến, vượt mức trung bình. Cho thấy các trader gia tăng đầu cơ trong phiên khi thị trường biến động rất mạnh, nghiên về VN30 điều chỉnh ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2509 chịu áp lực điều chỉnh. Khối lượng mở OI hôm nay là 42.841, gia tăng các vị thế nắm giữ.
CTCK SHS nhận định, VN-INDEX đã có tín hiệu tạo đỉnh của nhịp tăng nóng, luân chuyển, đầu cơ trên hầu hết các nhóm ngành. Kết thúc giai đoạn gia tăng đầu cơ, đòn bẩy ngắn hạn mạnh. VN30 chịu áp lực bán mạnh ở vùng 1.880 điểm, VN-INDEX chịu áp lực bán quanh vùng 1.700 điểm. Với những diễn biến này, VN-INDEX có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá quanh 1.600 điểm.
Nhà đầu tư được khuyến nghị theo sát diễn biến thị trường, các vị thế đầu cơ, cơ cấu nên đánh giá kỹ danh mục, xem xét bán các mã suy yếu. Sau giai đoạn tăng nóng, chịu áp lực bán mạnh, các vị thế đầu cơ ngắn hạn sẽ suy giảm. Thị trường sẽ giao dịch chậm lại, thanh khoản suy giảm dần sau khi liên tiếp duy trì trên 50 ngàn tỉ đồng trong những tuần qua. Thị trường sẽ trở lại các yếu tố định giá cơ bản và dựa trên kỳ vọng kết quả kinh doanh quí III sắp đến sau giai đoạn tăng nóng.
Bối cảnh hiện tại khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng khi mua vào đúng lúc thị trường vượt đỉnh. Tuy nhiên, trong góc nhìn của không ít chuyên gia chứng khoán, mua vào khi thị trường vượt đỉnh trong uptrend thậm chí còn an toàn hơn so với mua khi thị trường điều chỉnh. Nguyên nhân là bởi một đợt điều chỉnh của thị trường có thể kéo dài từ 6 tháng đến 2 năm, nhà đầu tư phải chờ rất lâu để thị trường tạo đáy và đi lên. Ngược lại, với thị trường uptrend, nhà đầu tư mua ở đỉnh sẽ có lời ngay hôm sau khi thị trường đạt đỉnh mới.
VPBankS chia sẻ một nghiên cứu đáng chú ý, nếu nhà đầu tư mua vào những ngày mà chỉ số chứng khoán lập đỉnh mới thì hiệu suất đầu tư sẽ vượt trội so với tất cả thời gian khác. Sau 5 năm, nếu mỗi ngày nhà đầu tư đều bỏ ra một số tiền để mua vào cổ phiếu thì mức sinh lời chỉ là 71,4%. Tuy nhiên, nếu chỉ đầu tư vào những ngày chỉ số lập đỉnh mới thì vừa không mất thời gian chờ thị trường đi lên, vừa nhận được mức sinh lời lên tới 78,9%, cao hơn hẳn so với việc đầu tư định kỳ.
Với thực tế chính sách tiền tệ nới lỏng, thúc đẩy chi tiêu cho đầu tư công và nhiều chính sách vĩ mô của nền kinh tế hiện nay, nhiều ý kiến từ giới phân tích và đầu tư đồng thuận, khả năng chỉ số VN-Index vẫn còn dư địa tăng và hiện chưa phải là đỉnh lớn.
Nhìn lại quá khứ, VN-Index tạo đỉnh lớn trong hai điều kiện: Khi chỉ số tăng quá nóng (P/E lên mức 20 lần) và dòng tiền đầu tư quá FOMO. Hai đỉnh gần nhất được thiết lập vào năm 2018 và 2022 thì chỉ số P/E lần lượt là 20 và 22 lần. Còn hiện nay, P/E đang ở quanh mức 15 lần.
Dù vậy, trong ngắn hạn, thị trường bước vào giai đoạn rung lắc khi kỳ nghỉ lễ 2/9 cận kề.
