0
0
VN-Index dự kiến vượt mốc 1400 điểm
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một phiên giảm mạnh vào ngày 5/8, nhưng nhanh chóng “vực dậy” trong phiên 6/8 với đà tăng điểm mạnh mẽ. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư ngạc nhiên khi chứng kiến các cổ phiếu từ “sắc đỏ” chuyển sang “xanh, tím”. Ông Barry Weisblatt David, Giám đốc Khối phân tích Công ty CP Chứng khoán VNDIRECT, đã đưa ra nhận định về sự biến động này cũng như tiềm năng đầu tư trong nửa cuối năm 2024.
Theo ông Barry, cú giảm mạnh của VN-Index vào ngày 5/8, với mức giảm khoảng 4%, đã gây ra nhiều lo ngại. Cùng thời điểm đó, chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm tới 12,4%, mức giảm theo tỷ lệ phần trăm lớn nhất kể từ Thứ Hai Đen tối vào tháng 10 năm 1987. Nguyên nhân chính của cả hai thị trường là do tin tức từ Mỹ về việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, ông Barry khẳng định rằng quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) chỉ có tác động nhỏ đến Việt Nam.
Đồng Yen Nhật đã suy yếu xuống mức thấp nhất trong 38 năm là 161,99 so với đồng Đô la Mỹ, khiến BOJ phải nâng lãi suất cơ bản lên khoảng 0,25% để hỗ trợ đồng Yen. Điều này tạo áp lực lên chứng khoán Nhật Bản do các doanh nghiệp xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam lại bị chi phối bởi các ngành nội địa như ngân hàng, bất động sản và các công ty tiêu dùng. Do đó, sự tăng lãi suất của BOJ không ảnh hưởng nhiều đến Việt Nam.
Tình hình kinh tế Việt Nam
Ông Barry cũng chia sẻ rằng Nhật Bản là thị trường xuất khẩu lớn thứ sáu của Việt Nam, và hầu hết các khoản đầu tư từ Nhật Bản vào Việt Nam là nguồn vốn hỗ trợ phát triển hoặc vốn FDI dài hạn, không nhạy cảm với biến động tiền tệ nhỏ. Vì vậy, tin tức về tăng lãi suất của BOJ không gây ra nhiều thay đổi trong dòng vốn đầu tư từ Nhật Bản vào Việt Nam. Ông cũng không tin rằng các nhà đầu tư toàn cầu sẽ rời khỏi Việt Nam để chuyển sang Nhật Bản chỉ vì lãi suất đồng Yen tăng thêm 25 điểm cơ bản.
Khi được hỏi về dự báo cho VN-Index trong nửa cuối năm 2024, ông Barry cho rằng các nhà đầu tư cần có biện pháp quản trị rủi ro tốt, đặc biệt là trong những phiên thị trường biến động mạnh. Ông đánh giá phiên giao dịch ngày 5/8 đã tạo ra cơ hội mua vào tốt, với triển vọng thị trường cuối năm 2024 sẽ cải thiện.
Trong kịch bản cơ sở, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, giúp chỉ số đồng Đô la DXY giảm xuống dưới mức 102. Xuất khẩu của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 10-12% trong năm nay, tín dụng tăng trưởng 14% và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng 18%. VN-Index được dự báo sẽ đạt mức 1.350 điểm với mức P/E trượt là 14,2 lần.
Lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2024 đang theo sát với kịch bản cơ sở. Tăng trưởng lợi nhuận quý 2/2024 đã tăng tốc so với quý trước và đạt mức 15% so với cùng kỳ. Vì vậy, ông Barry tin rằng tăng trưởng lợi nhuận thị trường đang đi đúng hướng để đạt được con số dự phóng.
Tin tức từ Mỹ về tốc độ tăng việc làm phi nông nghiệp yếu khiến có sự đồng thuận rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất một lần, có thể cắt giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay. Điều này làm chỉ số DXY của đồng Đô la Mỹ giảm 0,75% xuống 102,5 vào ngày 5/8 (VND tăng 0,42% lên 25.100). Hai lần cắt giảm lãi suất của Fed có thể đẩy chỉ số DXY xuống dưới 100, giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam linh hoạt hơn trong việc bơm thanh khoản vào thị trường và đạt mức tăng trưởng tín dụng 14%.
Mặc dù sự tăng trưởng chậm lại của Mỹ có thể gây áp lực lên dự báo xuất khẩu của Việt Nam (vì Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam), hoạt động sản xuất vẫn mạnh mẽ trong tháng 7 với chỉ số PMI đạt 54,7 điểm nhờ lượng đơn đặt hàng mới tăng mạnh. Tổng hòa lại, trong kịch bản tích cực, VN-Index có thể đóng cửa năm 2024 trên mức 1.400 điểm, tương ứng với chỉ số P/E đạt 14,8 lần.
Các nhóm ngành tiềm năng trong nửa cuối năm 2024
Theo ông Barry, nhiều nhóm ngành sẽ mang lại cơ hội đầu tư tốt cho thời gian còn lại của năm 2024, đặc biệt là ngành Ngân hàng và Thép.
Đối với ngành Ngân hàng, ông Barry nhận thấy chất lượng tài sản của các ngân hàng đã suy giảm trong thời gian gần đây, nhưng dự đoán sẽ phục hồi khi nền kinh tế Việt Nam cải thiện. Luật bất động sản mới sẽ giúp các ngân hàng dễ dàng hơn trong việc ghi nhận giá trị từ tài sản thế chấp.
Ông cũng kỳ vọng tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ, vượt mục tiêu 15% của Ngân hàng Nhà nước, sẽ thúc đẩy thu nhập của các ngân hàng. Đồng Đô la Mỹ suy yếu cũng giảm bớt áp lực thắt chặt chính sách từ phía Ngân hàng Nhà nước, giúp giảm nguy cơ tăng lãi suất và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng. Hiện tại, các ngân hàng đang giao dịch ở mức P/B hấp dẫn là 1,7 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm.
Đối với ngành Thép, ông Barry cho biết ngành sản xuất công nghiệp này có mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ là 437,3% so với cùng kỳ trong quý 2/2024. Các công ty như Hòa Phát (HPG) tăng trưởng 129%, Hoa Sen (HSG) tăng 18 lần và Nam Kim (NKG) tăng 75% chủ yếu từ lợi nhuận tài chính. Xuất khẩu thép cuộn và tôn mạ tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm và sự phục hồi của thị trường bất động sản Việt Nam sau khi Luật Đất đai mới được triển khai cũng sẽ thúc đẩy tiêu dùng nội địa.
Nhìn chung, với các yếu tố thuận lợi từ tình hình kinh tế trong và ngoài nước, cùng với những nhóm ngành tiềm năng, VN-Index dự kiến sẽ có một nửa cuối năm 2024 đầy triển vọng, hướng tới mục tiêu vượt mốc 1.400 điểm.
