VN-Index điều chỉnh sau chuỗi hồi phục

Thị trường chứng khoán bước vào phiên giao dịch ngày 30/6 với trạng thái giằng co khi VN-Index điều chỉnh sau chuỗi hồi phục nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều xu hướng. Các báo cáo phân tích cho thấy dòng tiền vẫn duy trì trên thị trường và tiếp tục phân hóa vào từng nhóm cổ phiếu riêng biệt, trong khi vùng điểm số hiện tại chưa tạo ra sự đồng thuận đủ lớn để hình thành một nhịp tăng mạnh.

VN-Index duy trì xu hướng tăng nhưng chưa xuất hiện động lực bứt phá

Các công ty chứng khoán ghi nhận phiên điều chỉnh của VN-Index diễn ra trong bối cảnh thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt và áp lực bán xuất hiện mạnh hơn tại nhóm vốn hóa lớn.

Theo đánh giá của CTCP Tiên Phong (TPBS), VN-Index giảm điểm trong điều kiện thanh khoản khớp lệnh tiếp tục duy trì dưới mức bình quân. Điểm đáng chú ý là phần lớn mức điều chỉnh đến từ tác động của nhóm VIC – VHM, trong khi độ rộng thị trường vẫn duy trì trạng thái tích cực.

Dưới góc độ kỹ thuật, VN-Index đang bước vào giai đoạn tái tích lũy nhằm hấp thụ lượng cung ngắn hạn sau nhịp hồi phục trước đó. Dù diễn biến ngắn hạn có dấu hiệu chững lại, cấu trúc xu hướng trung và dài hạn chưa ghi nhận thay đổi đáng kể.

Chỉ số hiện vẫn duy trì trên các đường trung bình động quan trọng. Theo TPBS, đây là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng chủ đạo tiếp tục được bảo toàn. Hệ thống các đường trung bình động đồng thời đang hình thành các vùng hỗ trợ kỹ thuật có ý nghĩa, góp phần hạn chế khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu trong giai đoạn hiện tại.

Ở góc nhìn khác, CTCK ACB (ACBS) cho biết VN-Index giảm gần 17 điểm khi áp lực bán chiếm ưu thế trong phần lớn thời gian giao dịch. Thanh khoản tăng nhẹ so với phiên trước phản ánh lực cung đang có dấu hiệu mạnh lên và tâm lý chốt lời bắt đầu xuất hiện ở vùng giá cao.

Theo ACBS, diễn biến giảm điểm của chỉ số chủ yếu đến từ nhóm Vingroup khi VIC và VHM lấy đi hơn 21 điểm của VN-Index. Trong khi đó, dòng tiền mua vẫn duy trì ở nhóm ngân hàng với các cổ phiếu dẫn dắt như LPB, BID và VCB.

Xét trên phương diện kỹ thuật, xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index vẫn đang được duy trì nhưng động lực tăng chưa đủ mạnh để tạo ra sự bứt phá. Vì vậy, chỉ số được cho là sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực khi kiểm định vùng kháng cự 1.890 điểm trong các phiên tiếp theo.

Cùng quan điểm về trạng thái chưa xác lập xu hướng rõ ràng, CTCK Asean cho biết VN-Index đóng cửa tại 1.855 điểm và tiếp tục duy trì trên các đường MA10 và MA20. Độ rộng thị trường nghiêng về sắc xanh khi số mã tăng giá chiếm ưu thế, phản ánh dòng tiền vẫn hiện diện và tiếp tục phân hóa vào các nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng.

Theo hệ thống chỉ báo kỹ thuật, RSI và MFI hiện duy trì ở vùng trung tính. Điều này cho thấy thị trường có khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hẹp ở đầu phiên kế tiếp và chưa xuất hiện tín hiệu cho thấy rủi ro giảm sâu nếu vùng hỗ trợ 1.850–1.860 điểm tiếp tục được giữ vững.

Dòng tiền tiếp tục luân chuyển, thanh khoản chưa xác nhận xu hướng

Theo CTCK Kiến Thiết Việt Nam (CSI), dù VN-Index đóng cửa giảm điểm do ảnh hưởng từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, diễn biến bên trong thị trường lại cho thấy tín hiệu tích cực hơn.

Nhóm cổ phiếu tăng giá chiếm ưu thế rõ rệt khi tỷ lệ số mã tăng cao gấp 1,95 lần số mã giảm. Tương quan giữa các nhóm cổ phiếu cho thấy dòng tiền có xu hướng phân bổ rộng hơn thay vì chỉ tập trung vào các mã dẫn dắt.

Thanh khoản toàn thị trường chỉ tăng nhẹ so với phiên trước nhưng khối lượng khớp lệnh vẫn thấp hơn khoảng 15% so với mức bình quân 20 phiên. Theo CSI, đây là yếu tố khiến tín hiệu hồi phục chưa được xác nhận hoàn toàn.

Dù vậy, việc dòng tiền tăng giá bắt đầu lan tỏa sang nhiều nhóm cổ phiếu khác được xem là tín hiệu tích cực trong bối cảnh chỉ số chung giảm điểm.

CSI cho biết vẫn duy trì quan điểm thận trọng, đồng thời đề cập khả năng mở lại vị thế mua thăm dò với tỷ trọng nhỏ khi thị trường điều chỉnh và xuất hiện các cổ phiếu vốn hóa trung bình có diễn biến đi ngược xu hướng giảm của chỉ số.

Trong khi đó, CTCK AIS ghi nhận VN-Index đã đánh mất mốc hỗ trợ kỹ thuật tương ứng với đường xu thế MA50 ngày trong phiên đầu tuần.

Theo đơn vị này, nhóm cổ phiếu Vingroup tạo áp lực đáng kể lên chỉ số, nhưng thị trường vẫn nhận được lực đỡ từ nhóm Năng lượng và Ngân hàng.

Sắc xanh tiếp tục chiếm ưu thế trên diện rộng, cho thấy dòng tiền đang có xu hướng lan tỏa đều hơn thay vì tập trung cục bộ vào một số cổ phiếu riêng lẻ.

AIS lưu ý rằng nếu VN-Index không sớm lấy lại vùng 1.855-1.860 điểm tương ứng MA50 ngày, chỉ số có thể tiếp tục lùi về vùng hỗ trợ quanh 1.830 điểm, tương ứng khu vực MA20 ngày để tìm kiếm lực cầu.

Trong bối cảnh đó, báo cáo của Asean tiếp tục đề cập dòng tiền nên tập trung vào các nhóm cổ phiếu có catalyst riêng như thoái vốn nhà nước, nâng hạng thị trường và các nghị quyết phát triển kinh tế.

Với góc nhìn dài hơn, Asean cho rằng các nhịp điều chỉnh về hỗ trợ vẫn được xem là thời điểm để giải ngân từng phần vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ và đầu tư công.

CTCP Tiên Phong đánh giá các biến động ngắn hạn hiện tại nhiều khả năng mang tính chất lành mạnh. Trong bối cảnh nền tảng trung và dài hạn tiếp tục duy trì tích cực, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật nếu xuất hiện có thể tạo điều kiện để dòng tiền tái cơ cấu danh mục và gia tăng tỷ trọng tại các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt với mức định giá hấp dẫn hơn.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, CTCK SHS cho rằng thị trường sẽ bước sang quý III/2026 với nhiều kỳ vọng mới liên quan đến tăng trưởng GDP quý II/2026, kế hoạch tăng trưởng cuối năm, diễn biến lạm phát, lãi suất, tín dụng trung dài hạn cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, SHS cho rằng đây chưa phải vùng định giá hấp dẫn của thị trường. Các vị thế tích lũy đầu tư chỉ được xem xét khi xuất hiện điều chỉnh và quá trình lựa chọn cần dựa trên cập nhật các yếu tố cơ bản cùng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.