VN-Index: Cảnh báo về ngưỡng kháng cự 1.700 – 1.720 điểm

Phiên giao dịch ngày 23/10/2025 kết thúc với nỗ lực phục hồi phiên thứ ba liên tiếp của VN-Index.

Tuy nhiên, đà tăng này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản sụt giảm sâu, cho thấy sự thận trọng của dòng tiền và xu hướng phục hồi chưa thực sự vững chắc. Sự giằng co mạnh mẽ giữa bên mua và bên bán khiến thị trường đang đối mặt với sự phân hóa và rủi ro điều chỉnh kỹ thuật còn hiện hữu.

Chỉ số VN-Index khép lại ngày giao dịch với nến Spinning Top và khối lượng khớp lệnh giảm sâu, là mức thấp nhất trong gần một tháng trở lại đây. Diễn biến này thể hiện sự thận trọng cao độ của nhà đầu tư khi chỉ số đang cố gắng tiệm cận trở lại đường trung bình 20 ngày (MA20).

Phân tích kỹ thuật VN- Index: Cảnh báo về ngưỡng kháng cự 1.700 – 1.720 điểm

Các chuyên gia phân tích kỹ thuật đều đồng loạt đưa ra nhận định VN-Index đang ở giai đoạn phục hồi kỹ thuật, nhưng xu hướng tăng ngắn hạn vẫn chưa chắc chắn do chỉ số vẫn đang vận động dưới đường trung bình 20.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho rằng sự giằng co của chỉ số trên khung đồ thị giờ với dải Bollinger Band bo hẹp thể hiện cho vận động đi ngang tích lũy quanh vùng 1.650–1.670 điểm. VCBS chỉ ra rằng, trong các chỉ báo kỹ thuật, chỉ có RSI là bắt đầu có tín hiệu tạo đáy đầu tiên, trong khi những chỉ báo khác vẫn chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều xu hướng một cách chắc chắn.

Với thanh khoản chưa được cải thiện, khả năng cao VN-Index sẽ tiếp tục diễn biến giằng co trong những phiên tới, với hỗ trợ gần nhất quanh đáy cũ tương đương vùng 1.640 điểm, và kháng cự gần nhất quanh đường MA20 tương đương vùng 1.700 điểm.

Đồng quan điểm, Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPBS) dự báo VN-Index có nhiều khả năng sẽ có khuynh hướng sideway trong ngắn hạn. TPBS thiết lập các ngưỡng kháng cự lần lượt tại 1.688 điểm, 1.709 điểm, 1.729 điểm, đồng thời nhấn mạnh vùng hỗ trợ quanh 1.600 – 1.620 điểm sẽ tiếp tục đóng vai trò là bộ đệm hiệu quả cho thị trường.

Thậm chí, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) còn thận trọng hơn, khi nhận định sắc xanh của phiên vừa qua chủ yếu nhờ đóng góp của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (rổ VN30) mà không lan tỏa ra nhiều nhóm cổ phiếu khác. Do đó, đà tăng này không mang nhiều động lực cho sự đảo chiều mà thiên về một nhịp hồi kỹ thuật.

CSI cảnh báo rằng tín hiệu điều chỉnh trong hai phiên giảm trước đó chưa bị bẻ gãy, và mức độ rủi ro vẫn còn cao cho vị thế mua mới. Khả năng nhịp hồi kỹ thuật có thể kéo VN-Index lên ngưỡng kháng cự quanh mốc 1.720 điểm rồi mới quay lại xu hướng điều chỉnh vẫn được các chuyên gia lưu ý.

Triển vọng cổ phiếu và khuyến nghị mua/nắm giữ trước phiên 24/10

Trong bối cảnh thị trường chung diễn biến phức tạp, các báo cáo phân tích đã tập trung vào kết quả kinh doanh quý III/2025 tích cực của một số cổ phiếu, làm cơ sở cho các khuyến nghị trước phiên 24/10:

PVS: Khuyến nghị mua nhờ tăng trưởng chế tạo cơ khí

Tổng công ty Dịch vụ Kỹ thuật dầu khí (PVS – sàn HOSE) nhận khuyến nghị Mua từ CTCK VPBank với giá mục tiêu 12 tháng là 39.600 đồng/CP.

Quý III/2025, PVS ghi nhận doanh thu tăng mạnh 99,8% so với cùng kỳ 2024, đạt 9.630 tỷ đồng, được dẫn dắt bởi lĩnh vực Chế tạo cơ khí. Lợi nhuận sau thuế đạt 334 tỷ đồng, tăng 73,2%. Lũy kế 9 tháng, PVS đã vượt mục tiêu của cả năm, đạt 23.003 tỷ đồng doanh thu và 949 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Triển vọng của PVS giai đoạn 2025-2030 được củng cố bởi các hợp đồng chế tạo cơ khí dầu khí có giá trị lớn (ước tính lên đến 2,5 tỷ USD) và tham vọng mở rộng sang lĩnh vực điện gió ngoài khơi (mục tiêu giành được khoảng 500 triệu USD/năm giá trị hợp đồng mới).

DDV và TCB: Những điểm sáng về lợi nhuận

Cổ phiếu của Công ty cổ phần DAP – VINACHEM (DDV – UPCoM) nhận khuyến nghị Nắm giữ từ CTCK BIDV (BSC), với dự kiến điều chỉnh tăng dự phóng trong thời gian tới. DDV ghi nhận quý III/2025 đột biến với lợi nhuận sau thuế đạt 221 tỷ đồng, tăng 989% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng, DDV đã hoàn thành $70$–$95\%$ dự phóng doanh thu và lợi nhuận cả năm 2025. BSC dự phóng cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của DDV đạt 525 tỷ đồng, tăng 212% so với năm trước.

Trong khi đó, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB – sàn HOSE) cũng ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý III/2025 tăng 14,4% so với cùng kỳ, đạt 8.250 tỷ đồng, được dẫn dắt bởi tăng trưởng tín dụng và thu nhập ngoài lãi. CTCK VPBank duy trì giá mục tiêu hiện tại cho TCB là 38.600 đồng/CP và nhận thấy tiềm năng tăng giá trong thời gian tới.

Khối ngoại bán ròng trên thị trường chứng quyền

Thị trường chứng quyền ngày 23/10/2025 ghi nhận sự sôi động trở lại của bên mua, với khối lượng giao dịch tăng nhẹ và giá trị giao dịch tăng 21,13% so với phiên liền trước, đạt 114,08 tỷ đồng. Các mã chứng quyền lớn như CVIC2502, CVHM2502 và CVRE2511 đều tăng giá.

Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi duy trì động thái bán ròng với tổng mức bán ròng đạt 10,39 tỷ đồng, tập trung vào các mã như CVHM2521 và CVHM2522. Dựa trên định giá, hai mã chứng quyền được đánh giá hấp dẫn nhất là CVIC2507 và CVRE2515.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán đang ở trạng thái cân bằng nhạy cảm trước phiên giao dịch 24/10/2025. Trong khi VN-Index cần một phiên bùng nổ theo đà để xác nhận xu hướng, các nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm cơ hội ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản và kết quả kinh doanh tích cực.