0
0
CTCP Container Việt Nam (Viconship, mã chứng khoán: VSC) vừa hoàn tất đợt phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Thương vụ này đánh dấu bước đi cụ thể tiếp theo trong chiến lược cơ cấu lại nguồn vốn trung và dài hạn của doanh nghiệp cảng biển, trong bối cảnh gánh nặng nợ vay và chi phí tài chính gia tăng sau chuỗi hoạt động mở rộng đầu tư.
Theo thông tin công bố, ngày 10/09/2026, Viconship đã hoàn tất đợt chào bán 5.000 trái phiếu mã VSCL12601 tại thị trường trong nước, thu về tổng cộng 500 tỷ đồng. Lô trái phiếu này bắt đầu phát hành từ ngày 26/08/2026, có kỳ hạn 36 tháng và ngày đáo hạn được xác định vào 26/08/2029.
Đây là loại hình trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và có bảo đảm bằng tài sản. Lãi suất phát hành cố định ở mức 11%/năm. Tài sản được Viconship đưa ra thế chấp để bảo đảm cho nghĩa vụ thanh toán là toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH MTV Dịch vụ Cảng Xanh (Green Port) với giá trị mệnh giá 110 tỷ đồng.
Thương vụ phát hành này là một cấu phần nằm trong kế hoạch huy động vốn quy mô lớn đã được doanh nghiệp thông qua. Mục tiêu cốt lõi của đợt gọi vốn là bổ sung nguồn tiền trung hạn, hỗ trợ doanh nghiệp chủ động hơn trong việc điều phối dòng tiền phục vụ sản xuất kinh doanh và nghĩa vụ nợ.
Áp lực chi phí lãi vay sau chu kỳ đẩy mạnh đầu tư mở rộng
Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên 2026, tính đến thời điểm cuối quý 2, tổng dư nợ vay và nợ thuê tài chính của Viconship đã vượt mốc 6.500 tỷ đồng. So với thời điểm đầu năm, quy mô nợ vay của doanh nghiệp đã tăng thêm 1.130 tỷ đồng.
Việc gia tăng đòn bẩy tài chính trong thời gian ngắn đã tạo ra áp lực đáng kể lên kết quả kinh doanh. Chi phí đi vay trong 6 tháng đầu năm 2026 của công ty lên tới 265 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ năm trước. Khoản chi phí này bào mòn trực tiếp biên lợi nhuận từ mảng khai thác cảng và dịch vụ logistics cốt lõi.
Tại kỳ họp Đại hội đồng cổ đông thường niên hồi tháng 5, ban lãnh đạo Viconship từng giải trình với cổ đông về nguyên nhân đòn bẩy tài chính tăng nhanh. Cụ thể, các khoản vay nợ tăng mạnh diễn ra trong giai đoạn công ty đẩy mạnh đầu tư dài hạn vào hệ thống hạ tầng cảng và thực hiện các thương vụ mua lại doanh nghiệp cùng ngành.
Chính vì vậy, việc tìm kiếm các kênh dẫn vốn mới được ban lãnh đạo xác định là nhiệm vụ trọng tâm. Doanh nghiệp cần nhanh chóng tái sắp xếp các khoản nợ, tránh tình trạng phụ thuộc quá lớn vào nguồn tín dụng ngắn hạn có chi phí biến động, qua đó củng cố độ an toàn tài chính trong giai đoạn vận hành tài sản mới.
Chiến lược tái cơ cấu nguồn vốn qua thị trường cổ phiếu và trái phiếu
Theo báo cáo xếp hạng tổ chức phát hành được VIS Ratings công bố vào ngày 23/07, bên cạnh lô trái phiếu 500 tỷ đồng vừa phát hành, lãnh đạo Viconship còn lên kế hoạch huy động 1.880 tỷ đồng vốn cổ phần và 2.000 tỷ đồng trái phiếu với kỳ hạn từ 3 đến 5 năm trong năm 2026. Tổng nguồn vốn dự kiến thu về sẽ được dùng để tái cấu trúc 1.900 tỷ đồng vay ký quỹ cùng các khoản vay ngân hàng khác.
Chiến lược này nhằm kéo dài kỳ hạn của các nghĩa vụ nợ, thay thế nợ vay chi phí cao và giảm bớt áp lực thanh khoản ngắn hạn đối với tổ chức. Cụ thể hóa định hướng trên, Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của công ty đã thông qua phương án chào bán tối đa 1.500 tỷ đồng trái phiếu kèm chứng quyền cho cổ đông hiện hữu. Lô trái phiếu này có kỳ hạn 5 năm cùng mức lãi suất danh nghĩa 8%/năm.
Khi cộng dồn với lô trái phiếu 500 tỷ đồng mã VSCL12601 vừa hoàn tất chào bán, tổng quy mô hai đợt huy động vốn qua kênh trái phiếu của Viconship đạt đúng 2.000 tỷ đồng. Sự xuất hiện của nguồn vốn dài hạn với lãi suất xác định giúp doanh nghiệp giãn đều dòng tiền trả nợ trong nhiều năm tiếp theo.
Song song với việc phát hành công cụ nợ, Viconship cũng dự kiến chào bán hơn 187 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu. Đợt chào bán này ước tính mang về cho doanh nghiệp số tiền khoảng 1.872 tỷ đồng để bổ sung trực tiếp vào vốn chủ sở hữu.
Về phương án phân bổ, công ty dự kiến dành 1.582 tỷ đồng thu được từ đợt phát hành cổ phiếu để chi trả nợ gốc và lãi vay ngân hàng. Số tiền 290 tỷ đồng còn lại sẽ được doanh nghiệp dùng để góp thêm vốn vào Hải An Green Shipping Lines. Việc tăng vốn chủ sở hữu kết hợp trả nợ vay được kỳ vọng sẽ giúp Viconship từng bước hạ tỷ lệ đòn bẩy nợ, tối ưu hóa cơ cấu bảng cân đối kế toán sau chu kỳ mở rộng đầu tư.
