0
0
Trong phiên giao dịch cuối tuần ngày 3/1/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh khi VN-Index mất 15 điểm (-1,19%), đóng cửa ở mức 1.254 điểm.
Những yếu tố chính khiến VN-Index lao dốc
Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm điểm của VN-Index trong phiên này là áp lực bán mạnh từ khối ngoại. Đặc biệt, nhóm cổ phiếu ngân hàng và các cổ phiếu bluechip đóng vai trò trụ cột trên thị trường bị bán tháo đáng kể.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam, nhận định rằng sự bán tháo từ khối ngoại có thể xuất phát từ việc các quỹ nước ngoài đã hoàn thành kỳ điều chỉnh giá trị tài sản ròng (NAV) vào cuối năm 2024. Sau khi đẩy giá lên trong các phiên trước, áp lực chốt lời đã khiến thị trường giảm điểm mạnh.
Các cổ phiếu ngân hàng lớn như VCB, BID, CTG đồng loạt giảm sâu, kéo VN-Index đi xuống. Điều này không chỉ ảnh hưởng tâm lý nhà đầu tư trong nước mà còn lan tỏa áp lực bán sang các nhóm ngành khác như bất động sản, sản xuất, và dịch vụ.
Đáng chú ý, sự biến động mạnh của chỉ số USD Index (DXY) là yếu tố ngoại vi quan trọng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong phiên giao dịch 3/1, DXY tăng lên mức 109 điểm – mức cao nhất kể từ cuối tháng 10/2022.
Sự tăng mạnh của DXY phản ánh kỳ vọng kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội so với các quốc gia khác, đồng thời lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao. Điều này tạo áp lực lớn lên tỷ giá hối đoái toàn cầu, trong đó có tỷ giá USD/VND.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) buộc phải can thiệp để ổn định tỷ giá bằng cách bán ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối. Tuy nhiên, biện pháp này chỉ mang tính ngắn hạn. Nếu áp lực từ đồng USD tiếp tục gia tăng, NHNN có thể phải xem xét điều chỉnh lãi suất điều hành, dự kiến có thể diễn ra từ quý 2/2025.
Ứng xử với diễn biến tiêu cực
Thanh khoản trên thị trường cũng ghi nhận sự sụt giảm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Tổng giá trị giao dịch trên cả ba sàn chỉ đạt hơn 18.000 tỷ đồng, thấp hơn so với trung bình các phiên trước đó.
Sự suy yếu của dòng tiền trong bối cảnh VN-Index giảm điểm cho thấy nhà đầu tư đang lo ngại về rủi ro từ thị trường quốc tế và các yếu tố nội tại như tỷ giá và lạm phát. Nhiều nhà đầu tư cá nhân chọn đứng ngoài thị trường, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn trước khi quyết định giải ngân.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là các mã thuộc VN30, đã chịu áp lực chốt lời mạnh sau đợt tăng giá vào cuối năm 2024. Các mã như VHM, VIC, và HPG đều giảm sâu, làm tăng sức ép lên VN-Index.
Trong khi đó, nhóm cổ phiếu ngành bất động sản và xây dựng cũng ghi nhận sự giảm điểm do lo ngại về chi phí vốn tăng cao, trong bối cảnh tỷ giá USD/VND tiếp tục căng thẳng.
Theo ông Nguyễn Thế Minh, thị trường vẫn đang vận động trong biên độ rộng từ 1.250 đến 1.280 điểm. Tuy nhiên, nếu DXY tiếp tục vượt mốc 110 điểm, VN-Index có nguy cơ giảm sâu hơn, có thể lùi về vùng hỗ trợ 1.238 điểm trong thời gian tới.
Mặc dù thị trường giảm điểm, đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư dài hạn tìm kiếm các cổ phiếu có nền tảng tốt, đặc biệt trong nhóm ngành xuất khẩu, công nghệ, và năng lượng tái tạo – những lĩnh vực được dự báo sẽ hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ.
Ông Minh khuyến nghị, nhà đầu tư nên duy trì danh mục ở mức 50-55% để hạn chế rủi ro. Nếu VN-Index giảm về vùng 1.238 điểm, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân từng phần vào các cổ phiếu bluechip có tiềm năng phục hồi tốt. Những biến động từ tỷ giá, chính sách lãi suất của NHNN và thị trường quốc tế cần được theo dõi chặt chẽ để điều chỉnh chiến lược đầu tư kịp thời.
Ông Phạm Hoàng Ân, Trưởng phòng Phân tích tại Chứng khoán Thành Công (TCSC), nhận định, việc các quỹ đầu tư nước ngoài hoàn tất điều chỉnh giá trị tài sản ròng (NAV) vào cuối năm 2024 cũng là một yếu tố khiến thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Sau những tháng tăng trưởng mạnh mẽ cuối năm, các quỹ thường có xu hướng tái cơ cấu danh mục đầu tư, làm gia tăng áp lực bán trên thị trường.
Bên cạnh những yếu tố kinh tế vĩ mô, tâm lý nhà đầu tư cũng bị ảnh hưởng mạnh bởi lo ngại về triển vọng thị trường trong ngắn hạn. Những tín hiệu không rõ ràng từ chính sách tiền tệ của Fed và các động thái chưa được công bố của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam khiến nhiều nhà đầu tư chọn cách đứng ngoài quan sát.
Dù phiên giao dịch ngày 3/1 mang nhiều tín hiệu tiêu cực, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của thị trường. Ông Nguyễn Văn Hưng, chuyên gia đầu tư tại Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC), nhấn mạnh rằng đây có thể là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu tốt với giá hấp dẫn. Ông đặc biệt khuyến nghị các nhà đầu tư theo dõi các nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng cao như công nghệ, hạ tầng và năng lượng tái tạo.
Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần thận trọng hơn với những cổ phiếu đã tăng mạnh trong giai đoạn trước và những mã chịu ảnh hưởng trực tiếp từ lãi suất và tỷ giá. Các chiến lược phòng thủ, như đầu tư vào cổ phiếu trả cổ tức cao hoặc trái phiếu doanh nghiệp, có thể giúp giảm thiểu rủi ro.
