0
0
Tỷ giá trong bối cảnh Donald Trump tái đắc cử
Việc ông Donald Trump trở lại với cương vị tổng thống Mỹ đã và đang dẫn đến nhiều dự đoán về xu hướng tăng giảm của đồng USD. Thay đổi này không chỉ tác động trực tiếp đến nền kinh tế Mỹ mà còn ảnh hưởng phần nào đến với các nền kinh tế khác và trong đó bao gồm Việt Nam
Trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông Trump ( 2017-2021 ), kinh tế Mỹ đã ghi nhận mức lạm phát thấp khi ở mức dưới 1,5%. Chỉ số đồng USD (DXY\) tại giai đoạn này dao động trong khoảng 89-102, một biên độ được duy trì ổn định từ năm 2014, sau khi vượt qua ngưỡng thấp hơn (71-90) trong giai đoạn 2004 – 2014. Điều này phản ánh chu kỳ kinh tế ổn định với dòng USD giữ giá trị đáng kể trên thị trường quốc tế.
Tại Việt Nam, tỷ giá USD/VND có mối liên hệ chặt chẽ với biến động của DXY. Trong khoảng thời gian từ 2016–2020, VND chỉ mất giá 2,05% nhờ vào sự điều hành hiệu quả của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN). Tuy nhiên, chính sách nới lỏng định lượng và kích thích kinh tế tại Mỹ đã làm tăng thâm hụt ngân sách, gây ra áp lực lạm phát trong nhiệm kỳ sau, đặc biệt dưới thời Tổng thống Joe Biden.
Việc ông Trump tái đắc cử đã ngay lập tức làm DXY tăng từ 101 lên trên 106 – mức cao nhất trong hơn một năm qua. Tại Việt Nam, tỷ giá USD/VND cũng nhanh chóng bị đẩy lên mức kỷ lục hơn 25.500 VND/USD, tương đương mức trượt giá hơn 4,5%, chạm ngưỡng trên của biên độ kiểm soát mà ngân hàng nhà nước đề ra.
Đồng USD tăng giá tạo thêm áp lực giảm giá cho VND, đặc biệt khi các doanh nghiệp Việt Nam có nhiều khoản vay bằng ngoại tệ sẽ đối diện với chi phí tài chính ngày càng cao.
Tỷ giá tăng tác động đến nền kinh tế Việt Nam
1.Thương mại và xuất khẩu
Việt Nam hiện duy trì thặng dư thương mại lớn với Mỹ, ước tính khoảng 100 tỷ USD. Điều này tiềm ẩn nguy cơ Mỹ đưa ra cáo buộc Việt Nam thao túng tỷ giá, đặc biệt khi thặng dư thương mại vượt ngưỡng 20 tỷ USD trong vòng 12 tháng – một trong ba tiêu chí để Mỹ xác định thao túng tiền tệ. Để giảm thiểu rủi ro này, Việt Nam cần xây dựng các chính sách thương mại cân bằng hơn, đảm bảo duy trì quan hệ thương mại bền vững và ổn định tỷ giá trong dài hạn.
2.Chi phí vay ngoại tệ và đầu tư
Lãi suất USD duy trì ở mức cao cùng sự mạnh lên của đồng bạc xanh gây ra bất lợi lớn cho Việt Nam, đặc biệt khi chính sách tiền tệ trong nước không còn nhiều dư địa để điều chỉnh. Các doanh nghiệp vay USD sẽ phải đối mặt với gánh nặng tài chính lớn hơn, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận và khả năng cạnh tranh.
Mặc dù tỷ giá USD/VND đang ở mức cao, nhiều chuyên gia kỳ vọng rằng Mỹ có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024 khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Động thái này có thể giúp giảm áp lực lên tỷ giá tại Việt Nam, đồng thời hạ thấp mức trượt giá VND vào cuối năm.
Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng. Nhà đầu tư chờ đợi các chính sách cụ thể từ phía Mỹ thay vì chỉ dự đoán dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của FED. Trong thời gian này, sự ổn định tỷ giá phụ thuộc lớn vào khả năng điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN). Các biện pháp như bán ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối để can thiệp khi thị trường biến động mạnh sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng.
