0
0
Các công ty chứng khoán đưa ra khuyến nghị tích cực đối với DGW, GVR, TRC, PHR, GAS và DCM, với những luận điểm khác nhau về triển vọng kinh doanh và ngành.
DGW được đặt giá mục tiêu 53.000 đồng/cp, nhóm cao su được ưa thích
Theo CTCK Bảo Việt (BVSC), CTCP Thế giới số (DGW – sàn HOSE) được đánh giá tích cực với triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong năm 2026F.
Cụ thể, BVSC dự phóng năm 2026F, DGW đạt doanh thu thuần 34.122 tỷ đồng, tăng trưởng 28,1%. Lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số được dự phóng đạt 875 tỷ đồng, tăng trưởng 59,6%.
Sang năm 2027F, doanh thu thuần của DGW được dự phóng đạt 38.208 tỷ đồng, tăng trưởng 12,0%, trong khi lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số đạt 938 tỷ đồng, tăng trưởng 7,2%.
Theo BVSC, mức tăng trưởng lợi nhuận năm 2027F thấp hơn doanh thu chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm so với mức cao của năm 2026, sau khi việc hưởng lợi từ giá bán tăng không còn nhiều.
Trên cơ sở kết hợp phương pháp DCF và P/E mục tiêu 13,0x áp dụng cho EPS bình quân 2026F–2027F, BVSC xác định giá mục tiêu đối với DGW là 53.000 đồng/cp tại thời điểm giữa năm 2027F. Khuyến nghị được đưa ra ở mức OUTPERFORM.
Đối với nhóm cổ phiếu cao su, CTCK MB (MBS) đưa ra khuyến nghị khả quan đối với ngành và ưa thích GVR, TRC và PHR trong giai đoạn nửa cuối năm 2026-2027.
MBS dự báo giá cao su SVR10 tiếp tục neo cao cho tới cuối năm nay và bứt phá lên 2,8-3,0 USD/kg trong năm 2027. Theo đánh giá này, thời tiết cực đoan có thể khiến tình trạng thiếu hụt nguồn cung trở nên nghiêm trọng hơn.
Về kết quả kinh doanh, lợi nhuận ròng năm 2026 của các doanh nghiệp cao su được dự báo tăng 92%, nhờ giá cao su tăng cao và tiền đền bù đất.
Bước sang năm 2027, lợi nhuận ròng các doanh nghiệp cao su được dự báo giảm 3% svck. MBS cho rằng nguyên nhân chủ yếu đến từ lợi nhuận từ hoạt động đền bù đất có thể giảm 36%, trong khi lợi nhuận từ hoạt động khai thác cao su và thanh lý gỗ vẫn đạt tăng trưởng lần lượt 6% và 4%.
Từ những dự báo trên, MBS khuyến nghị khả quan đối với ngành cao su và ưa thích các mã cổ phiếu GVR, TRC và PHR trong giai đoạn nửa cuối năm 2026-2027.
GAS và DCM cùng được khuyến nghị mua
Với GAS, CTCK KB Việt Nam (KBSV) đưa ra khuyến nghị mua dựa trên diễn biến doanh thu, sản lượng khí và các yếu tố liên quan đến giá dầu.
Theo KBSV, doanh thu quý II/2026 của GAS tăng trưởng 44%, chủ yếu nhờ giá bán khí tăng và tăng trưởng sản lượng tích cực từ mảng LNG. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số tăng chậm hơn, ở mức 23%, do doanh nghiệp ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng nợ phải thu khó đòi thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.
Trên thị trường năng lượng, giá dầu Brent tăng trở lại lên vùng 95 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Mỹ – Iran tiếp tục leo thang, làm gián đoạn nguồn cung dầu tại Trung Đông. Lưu lượng tàu qua Eo biển Hormuz vẫn ở mức thấp, trong khi tồn kho dầu toàn cầu cùng Kho Dự trữ Chiến lược Mỹ liên tục suy giảm.
KBSV kỳ vọng giá dầu duy trì vùng 85 – 95 USD/thùng trong ngắn hạn. Theo đánh giá của công ty chứng khoán này, diễn biến trên tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận mảng khí thượng nguồn của GAS nhờ chênh lệch giữa giá bán khí theo giá dầu và giá miệng giếng cố định tại các mỏ lâu đời.
Bên cạnh yếu tố giá dầu, Luật Dầu khí sửa đổi tăng ưu đãi cho các mỏ cận biên, qua đó giúp cải thiện hiệu quả đầu tư và thúc đẩy phát triển nguồn khí mới. GAS có thể hưởng lợi từ sản lượng khí bổ sung qua hệ thống hạ tầng hiện hữu, tuy nhiên tác động chủ yếu được đánh giá trong trung và dài hạn.
Kết hợp hai phương pháp FCFF và EV/EBITDA để định giá cổ phiếu GAS, KBSV đưa ra khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu 96.300 đồng/cổ phiếu. Mức giá này tương ứng mức upside 16.2% so với giá đóng cửa ngày 11/09/2026.
Đối với DCM, KBSV cũng đưa ra khuyến nghị mua. Doanh thu quý II/2026 của DCM tăng 10%, chủ yếu nhờ giá bán urea tăng trong bối cảnh thị trường chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị.
Lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số của DCM tăng 36%, được hỗ trợ bởi giá bán đầu ra tăng nhanh hơn chi phí khí đầu vào.
Sau khi tăng cao trong quý II/2026, giá urea thế giới đã điều chỉnh về vùng trước chiến tranh do nhu cầu suy yếu và nguồn cung Trung Quốc quay trở lại. Đối với DCM, xuất khẩu urea tiếp tục là động lực dẫn dắt doanh thu chính.
Trong khi đó, giá và sản lượng urea nội địa được kỳ vọng đi ngang trong nửa cuối năm 2026 do đây không phải mùa cao điểm tiêu thụ trong nước.
KBSV điều chỉnh tăng 10% dự báo giá khí đầu vào DCM giai đoạn 2028–2030F, phản ánh việc bổ sung nguồn khí Nam Du – U Minh từ quý IV/2028. Giá khí Nam Du – U Minh dự kiến 11.56 USD/mmBTU, cao hơn ~35% so với các nguồn hiện hữu, tạo áp lực tăng chi phí đầu vào.
Luật Dầu khí sửa đổi được đánh giá sẽ rút ngắn quy trình phê duyệt FDP và bổ sung ưu đãi cho các mỏ khó khai thác, qua đó hỗ trợ đầu tư E&P và duy trì sản lượng dầu khí trong nước. Đối với DCM, tác động được dự kiến mang tính gián tiếp và có độ trễ, chủ yếu thông qua cải thiện nguồn cung khí nội địa, chưa phải động lực thúc đẩy lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn.
Kết hợp hai phương pháp FCFF và EV/EBITDA để định giá cổ phiếu DCM, KBSV đưa ra khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu 42.100 đồng/cổ phiếu. Mức giá này tương ứng mức upside 29.5% so với giá đóng cửa ngày 11/09/2026.
