0
0
Mức nền lợi nhuận cao của năm 2025 cùng những nút thắt trong công tác bồi thường giải phóng mặt bằng khu công nghiệp đã khiến Tổng Công ty Tín Nghĩa đặt mục tiêu kinh doanh đầy thận trọng cho năm 2026.
Trong bối cảnh số liệu kết quả kinh doanh quý đầu năm đang có những ghi nhận trái chiều và áp lực sụt giảm từ cuối năm trước, tâm lý thận trọng đang bao trùm lên dòng tiền của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu TID.
Áp lực từ mức nền cao và những biến động lớn trong biên lợi nhuận
Theo tài liệu chuẩn bị cho Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Tổng Công ty Tín Nghĩa đã công bố một kế hoạch kinh doanh đi lùi đáng kể so với kết quả đạt được trong năm trước. Cụ thể, TID đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất năm 2026 đạt 10 ngàn tỷ đồng, giảm 30% so với kết quả thực hiện của năm 2025. Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế hợp nhất kỳ vọng đạt 450 tỷ đồng, giảm 46% so với mức thực hiện năm 2025. Bên cạnh đó, tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2026 cũng được điều chỉnh về mức tối thiểu 10%, thấp hơn phương án chia cổ tức năm 2025 dự kiến trình cổ đông là 12% (tương đương tổng số tiền chi trả là 240 tỷ đồng).
Ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, kế hoạch thận trọng này được xây dựng trên cơ sở đánh giá những căng thẳng địa chính trị và xung đột thương mại làm phân mảnh chuỗi cung ứng toàn cầu, cùng sự biến động mạnh của giá dầu thô và năng lượng. Tại thị trường trong nước, xu hướng dịch chuyển dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vẫn đang trong giai đoạn thăm dò.
Nhìn lại năm 2025, Tổng Công ty Tín Nghĩa đã có một năm kinh doanh bùng nổ khi tổng doanh thu hợp nhất thực hiện đạt 14,323 tỷ đồng, vượt 22% kế hoạch năm và tăng 18% so với năm 2024. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 833 tỷ đồng, vượt 24% kế hoạch và gần gấp đôi so với thực hiện của năm 2024. Đây được xem là một trong những mức lợi nhuận cao nhất của doanh nghiệp trong nhiều năm gần đây nhờ sự đóng góp tích cực từ mảng thương mại nông sản, logistics và bất động sản khu công nghiệp. Do mức nền của năm trước quá cao và có yếu tố đột biến, kế hoạch giảm sâu của năm 2026 đã tạo ra cảm giác “hụt hơi” đối với giới đầu tư.
Bước sang năm 2026, các số liệu cập nhật cho thấy những tín hiệu phân hóa rõ rệt. Một nguồn thông tin ghi nhận trong quý I/2026, doanh thu thuần hợp nhất của TID đạt hơn 3,310 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt hơn 148 tỷ đồng, tạm hoàn thành 33% các chỉ tiêu kế hoạch năm.
Tuy nhiên, nguồn dữ liệu khác lại chỉ ra kết quả kinh doanh quý I/2026 của doanh nghiệp đang chững lại rõ rệt với doanh thu hợp nhất đạt khoảng 2.200 tỷ đồng, giảm gần 21% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế giảm hơn 51%, xuống còn xấp xỉ 86 tỷ đồng. Sự sụt giảm mạnh này được lý giải do biên lợi nhuận thu hẹp, chi phí tài chính tăng và nhiều mảng kinh doanh cốt lõi đạt hiệu quả thấp. Sự mâu thuẫn trong các số liệu ngắn hạn này càng khiến giới phân tích và các nhà đầu tư phải duy trì trạng thái quan sát chặt chẽ.
Nút thắt hạ tầng khu công nghiệp
Một trong những nguyên nhân lớn khiến Tổng Công ty Tín Nghĩa đặt mục tiêu tăng trưởng chậm lại là do quỹ đất cho thuê tại các khu công nghiệp hiện hữu không còn nhiều.
Để khắc phục tình trạng này, trong mục tiêu diện tích cho thuê hạ tầng hạ tầng năm 2026 là 73.3 ha (bao gồm khu công nghiệp Nhơn Trạch 3 dự kiến 2ha, khu công nghiệp Ông Kèo 21.3ha và khu công nghiệp Đất Đỏ 50ha), Tổng Công ty Tín Nghĩa sẽ tập trung tối đa nguồn lực tài chính cho công tác bồi thường và nâng cấp hạ tầng.
Đối với định hướng chiến lược giai đoạn 5 năm tới (2026-2031), TID đặt mục tiêu duy trì tổng doanh thu hợp nhất bình quân hàng năm đạt tối thiểu 10 ngàn tỷ đồng, xác định hạ tầng khu công nghiệp vẫn là mũi nhọn kinh doanh. Công ty phấn đấu đến năm 2028 sẽ hoàn thành toàn bộ công tác đền bù và cho thuê lấp đầy diện tích khu công nghiệp Ông Kèo. Đến năm 2030, doanh nghiệp lên kế hoạch phát triển thêm khoảng 1 ngàn ha quỹ đất khu công nghiệp mới thông qua hoạt động M&A hoặc đấu thầu dự án.
Song song với mảng bất động sản công nghiệp, mảng xuất khẩu cà phê được đẩy mạnh để tạo dòng tiền ổn định với sản lượng tiêu thụ năm 2026 dự kiến 50 ngàn tấn, mục tiêu doanh thu 5 ngàn tỷ đồng ở mức giá bình quân 100,000 đồng/kg.
Trên thị trường chứng khoán, diễn biến cổ phiếu TID đang phản ánh rõ nét tâm lý e ngại của các nhà đầu tư trước viễn cảnh lợi nhuận suy giảm và thông tin Chủ tịch khu công nghiệp Tín Nghĩa từ nhiệm khi đầu tàu suy yếu. Thị giá cổ phiếu TID đã ghi nhận mức giảm khoảng 2.38% so với tuần trước và giảm hơn 5% trong vòng một tháng qua, biên độ dao động chủ yếu duy trì trong khoảng hẹp từ 20.000 đến 21.500 đồng/cp. Thanh khoản của mã cổ phiếu này cũng sụt giảm mạnh, khối lượng giao dịch chỉ duy trì ở mức tương đối thấp, trung bình khoảng 7.700 – 9.780 cổ phiếu/ngày.
