0
0
Trong báo cáo chiến lược mới nhất vừa được công bố, Chứng khoán VNDirect đã mang đến một góc nhìn lạc quan nhưng cũng đầy thực tế về tương lai của thị trường vốn Việt Nam. Sau hơn 7 năm bền bỉ nằm trong danh sách theo dõi, cột mốc tháng 9 năm 2026 được xác định là thời điểm lịch sử khi Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Theo phân tích của đội ngũ chuyên gia tại VNDirect, đây không chỉ là kết quả của một quá trình chờ đợi lâu dài mà còn là thành quả từ những nỗ lực cải cách vượt bậc nhằm đưa thị trường nội địa tiệm cận với các tiêu chuẩn khắt khe của tài chính quốc tế. Việc nâng hạng thành công được kỳ vọng sẽ mở ra một chương mới, thu hút mạnh mẽ sự chú ý của các định chế tài chính lớn trên toàn cầu.
Lộ trình cải cách hạ tầng và những bước đệm chiến lược theo phân tích của VNDirect
Dựa trên các dữ liệu từ cơ quan quản lý, VNDirect chỉ ra rằng mặc dù Việt Nam đã đáp ứng được phần lớn các tiêu chí định lượng, nhưng vẫn còn những rào cản kỹ thuật cần phải giải quyết dứt điểm trước kỳ rà soát quan trọng. Một trong những điểm nghẽn lớn nhất mà các công ty môi giới toàn cầu quan tâm chính là khả năng tiếp cận thị trường và cơ chế thanh toán.
Để hiện thực hóa mục tiêu nâng hạng vào năm 2026, các cơ quan chức năng đã rốt ráo thực hiện các điều chỉnh pháp lý quan trọng. Cụ thể, trong giai đoạn cuối năm 2025, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã tích cực lấy ý kiến để sửa đổi các thông tư trọng yếu như Thông tư 96 về công bố thông tin, Thông tư 120 về giao dịch chứng khoán và Thông tư 121 về hoạt động của các công ty chứng khoán.
VNDirect nhận định rằng những động thái này là minh chứng rõ nét cho cam kết chính trị mạnh mẽ của Việt Nam trong việc nâng tầm thị trường chứng khoán. Việc cải thiện tính minh bạch thông qua công bố thông tin bằng tiếng Anh và tháo gỡ quy định ký quỹ trước giao dịch (Non-pre-funding) sẽ giúp loại bỏ những trở ngại cuối cùng đối với các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài.
Theo lộ trình mà VNDirect dự báo, sau khi hoàn tất các tiêu chí của FTSE Russell vào năm 2026, Việt Nam sẽ tiếp tục hướng tới mục tiêu xa hơn là đáp ứng các tiêu chuẩn của MSCI vào năm 2028. Đây là một chiến lược dài hơi, đòi hỏi sự phối hợp nhịp nhàng giữa chính sách điều hành và sự vận động của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn. Sự chuyển mình về chất này sẽ giúp thị trường không chỉ tăng về quy mô mà còn nâng cao được độ tin cậy trong mắt các đối tác quốc tế.
Triển vọng dòng vốn ngoại và danh mục 20 cổ phiếu tiêu điểm
Một trong những nội dung đáng chú ý nhất trong báo cáo của VNDirect chính là dự báo về dòng tiền khổng lồ sẽ đổ vào thị trường sau thời điểm nâng hạng. Các chuyên gia ước tính rằng các quỹ ETF mô phỏng theo chỉ số của FTSE sẽ dành một tỷ lệ phân bổ đáng kể cho cổ phiếu Việt Nam, dao động từ 0,02% đến 0,34% tổng tài sản ròng.
Với quy mô hiện tại của các quỹ này trên thế giới, lượng vốn đổ vào Việt Nam có thể dễ dàng vượt ngưỡng 1 tỷ USD. Không chỉ dừng lại ở các dòng vốn thụ động, sự kiện nâng hạng còn là “thỏi nam châm” thu hút các quỹ đầu tư chủ động – những tổ chức luôn tìm kiếm cơ hội tại các thị trường mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao và chính sách minh bạch.
Nhằm giúp nhà đầu tư có cái nhìn cụ thể hơn, VNDirect đã sàng lọc và đưa ra danh sách 20 cổ phiếu tiềm năng nhất có khả năng thu hút dòng tiền ngoại mạnh mẽ. Nhóm cổ phiếu này chủ yếu tập trung vào các doanh nghiệp có vốn hóa lớn, thanh khoản cao và nền tảng cơ bản vững chắc. Trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, các mã như VCB, CTG, MBB, VPB, HDB, STB, SHB, LPB và EIB được đánh giá là những trụ cột không thể thiếu.
Đối với ngành bất động sản và hạ tầng, VHM và VIC vẫn duy trì vị thế dẫn đầu. Trong khi đó, các đại diện tiêu biểu của ngành sản xuất, bán lẻ và công nghệ như HPG, VNM, MSN, MWG và FPT cũng được kỳ vọng sẽ là đích đến của các dòng vốn chuyên nghiệp.
Ngoài ra, các mã chứng khoán thuộc nhóm dịch vụ tài chính và vận tải như SSI, VND, VIX hay VJC cũng góp mặt trong danh sách ưu tiên.
