0
0
Sau tháng 10 không mấy thuận lợi, giới phân tích cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong giai đoạn tích lũy và có thể bước vào nhịp hồi phục trong tháng 11.
Dù xu hướng ngắn hạn vẫn còn dao động, song định giá thị trường hiện đã trở về vùng hấp dẫn, mở ra cơ hội chọn lọc cổ phiếu cho nhà đầu tư trung và dài hạn.
Thị trường chứng khoán bước vào vùng tích lũy, chuẩn bị cho nhịp hồi phục
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 10 trong sắc đỏ khi VN-Index giảm 44 điểm, tương ứng 2,59%, chủ yếu do áp lực điều chỉnh mạnh từ nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Diễn biến giằng co quanh vùng 1.600–1.700 điểm khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn sau nhiều phiên giao dịch biến động.
Theo ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán VPS, xu thế trung hạn của thị trường vẫn là tăng điểm lớn, dù trong ngắn hạn, chỉ số đang trong pha tích lũy quanh vùng 1.625–1.650 điểm. Ông nhận định khả năng VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.700–1.800 điểm trong tháng 11, với kỳ vọng “break out” khi dòng tiền quay lại các nhóm cổ phiếu đang tích lũy.
“Nhóm ngân hàng điều chỉnh là điều bình thường sau giai đoạn tăng dài. Khi đó, cơ hội có thể chuyển dịch sang nhóm công nghệ, viễn thông như Viettel CTR, VTP, VGI… hoặc các nhóm cổ phiếu dịch vụ công nghiệp, cảng biển, hóa chất,” ông Khánh cho biết.
Cùng quan điểm tích cực, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho rằng tháng 11 thường là giai đoạn tăng điểm của thị trường chứng khoán cả trong nước và quốc tế. Thống kê cho thấy chỉ số S&P 500 có mức tăng trung bình 1,6% trong tháng 11, còn VN-Index thường tăng khoảng 2% với xác suất tăng 50%. Do đó, hai tháng 9 và 10 được xem là nhịp điều chỉnh tự nhiên của xu hướng tăng trung hạn sau giai đoạn tăng kéo dài trước đó.
Định giá hấp dẫn, cơ hội chọn lọc cổ phiếu mở ra
Theo các chuyên gia, định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đã trở nên hấp dẫn hơn đáng kể. Ông Nguyễn Thế Minh cho biết, nếu loại trừ yếu tố tăng đột biến từ nhóm cổ phiếu họ Vin, thì chỉ số P/E trượt của VN-Index hiện quanh 12 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm (15 lần). Với mức tăng trưởng EPS doanh nghiệp trên HOSE dự báo khoảng 20% trong năm 2025, P/E dự phóng giai đoạn 2025–2026 chỉ khoảng 16,7x và 12x, cho thấy dư địa tăng giá vẫn còn rộng.
Ông Lê Đức Khánh cũng đánh giá đây là vùng hấp dẫn để tích lũy dần các cổ phiếu cơ bản tốt, đặc biệt là những mã chưa tăng mạnh trong giai đoạn trước. Ông cho rằng quá trình hồi phục của thị trường sẽ diễn ra theo hướng phân hóa, do đó chiến lược quan trọng là chọn đúng nhóm ngành và doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý IV.
“Những nhóm ngành đáng chú ý bao gồm xây dựng – vật liệu như CTD, BMP; thủy sản như ANV, FMC; cùng nhóm cảng biển như HAH, GMD,” ông Khánh chia sẻ.
Về phía Yuanta Việt Nam, ông Minh cho rằng nhóm cổ phiếu Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản, Du lịch – giải trí, Bán lẻ, Sản xuất thực phẩm và Bảo hiểm phi nhân thọ vẫn có tiềm năng trong tháng 11. Ông cũng lưu ý rằng việc một số ngân hàng tăng nhẹ lãi suất huy động gần đây chủ yếu mang tính ngắn hạn, phục vụ nhu cầu tín dụng cao điểm cuối năm, chứ chưa phản ánh sự đảo chiều chính sách tiền tệ.
Triển vọng tháng 11: Kỳ vọng sự trở lại của dòng tiền
Sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài hai tháng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang dần thiết lập vùng cân bằng mới. Việc Ngân hàng Nhà nước bơm tiền trên thị trường mở (OMO) với quy mô gần 73.000 tỷ đồng trong tháng 11 giúp cải thiện thanh khoản hệ thống, tạo điều kiện cho dòng tiền quay lại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng đà hồi phục sắp tới có thể không mạnh và mang tính chọn lọc cao. Áp lực bán giải chấp, rủi ro nợ xấu của ngân hàng hay biến động lãi suất ngắn hạn vẫn là những yếu tố khiến thị trường khó có sự bứt phá quá nhanh.
Nhìn chung, triển vọng tháng 11 được đánh giá tích cực hơn tháng 10, khi định giá thị trường đã giảm sâu, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV sắp tới cùng với các yếu tố vĩ mô ổn định có thể hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.
Dù cơ hội đã mở ra, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư vẫn cần thận trọng trong việc giải ngân, ưu tiên cổ phiếu có nền tảng tài chính vững, kết quả kinh doanh ổn định và triển vọng tăng trưởng bền vững. Với sự chọn lọc hợp lý, tháng 11 có thể trở thành giai đoạn hồi phục nhẹ nhưng đáng kỳ vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Nguồn: Tổng hợp
