0
0
Áp lực chốt lời tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đang kéo chỉ số VN-Index rời khỏi vùng đỉnh ngắn hạn, đưa thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn hiệu chỉnh được nhiều công ty chứng khoán đánh giá là cần thiết để tái cân bằng cung – cầu.
Dù điểm số suy yếu, dòng tiền cho thấy chưa rút khỏi thị trường mà đang dịch chuyển có chọn lọc, tạo nên bức tranh phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu.
Sau hơn một tháng tăng liên tục với biên độ mạnh, VN-Index đã chính thức đánh mất đường trung bình động MA20 và ghi nhận chuỗi phiên giảm điểm liên tiếp. Động lực điều chỉnh chủ yếu đến từ các cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm thuộc hệ sinh thái Vingroup, khiến chỉ số lùi nhanh về vùng 1.830 điểm.
Diễn biến này phản ánh trạng thái hạ nhiệt tự nhiên của thị trường chứng khoán sau giai đoạn tăng nhanh về mặt điểm số và định giá. Trong bối cảnh đó, nhiều công ty chứng khoán cho rằng nhịp điều chỉnh hiện tại mang tính kỹ thuật, đóng vai trò tái thiết lập mặt bằng giá mới thay vì phát tín hiệu đảo chiều xu hướng trung hạn.
Áp lực kỹ thuật gia tăng, thị trường bước vào giai đoạn giằng co
Theo phân tích của CTCK Vietcombank (VCBS), việc VN-Index cắt xuống dưới MA20 cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đã suy yếu rõ rệt. Trên đồ thị ngày, các chỉ báo động lượng như RSI và MACD tiếp tục hướng xuống, phản ánh áp lực điều chỉnh chưa có dấu hiệu kết thúc ngay trong ngắn hạn.
Đáng chú ý, hệ thống chỉ báo xu hướng +/-DI xuất hiện tín hiệu giao cắt, thường gắn liền với giai đoạn thị trường dao động mạnh và giằng co giữa lực mua – bán. Diễn biến này cho thấy quá trình tái cân bằng đang diễn ra khi bên bán chốt lời đối mặt với dòng tiền tìm kiếm vùng giá hợp lý hơn.
Về mặt kỹ thuật, mốc 1.830 điểm được đánh giá là vùng hỗ trợ gần nhất, đồng thời trùng với mức Fibonacci thoái lui 38,2% của nhịp tăng trước đó. Đây là khu vực thường xuất hiện lực cầu kỹ thuật trong các đợt điều chỉnh mang tính lành mạnh.
Song song với quan điểm này, nhiều công ty chứng khoán cũng ghi nhận chuỗi phiên giảm điểm liên tiếp đã đưa thị trường về trạng thái trung tính hơn sau giai đoạn hưng phấn. Điều này giúp giải tỏa phần nào rủi ro điều chỉnh sâu do định giá bị đẩy lên quá nhanh trong ngắn hạn.
Dòng tiền luân chuyển, vùng 1.800 điểm trở thành mốc cân bằng quan trọng
CTCK Tiên Phong (TPBS) cho rằng thanh khoản suy giảm trong các phiên gần đây phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng, nhưng không đồng nghĩa với việc dòng tiền rút khỏi thị trường. Thay vào đó, vốn đang có xu hướng tập trung vào một số cổ phiếu có yếu tố hỗ trợ riêng, nổi bật là nhóm doanh nghiệp có vốn Nhà nước.
Diễn biến này cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ nét trên thị trường chứng khoán, khi dòng tiền không còn lan tỏa diện rộng mà chọn lọc theo từng câu chuyện riêng của doanh nghiệp và ngành nghề. Trong bối cảnh đó, việc VN-Index đánh mất vùng 1.840 điểm được đánh giá chủ yếu đến từ áp lực giảm mạnh ở nhóm cổ phiếu trụ, trong khi độ rộng thị trường vẫn duy trì trạng thái tương đối tích cực.
TPBS dự báo chỉ số có khả năng sớm tìm được điểm cân bằng tại vùng 1.800 điểm – khu vực từng là kháng cự mạnh trong quá khứ trước khi bị chinh phục ở nhịp tăng vừa qua. Trong phân tích kỹ thuật, các vùng kháng cự cũ thường có xu hướng chuyển thành hỗ trợ mới khi thị trường quay lại kiểm định.
Nếu VN-Index giữ được khu vực này trong những phiên tới, cấu trúc xu hướng trung hạn được đánh giá vẫn duy trì tích cực. Nhịp điều chỉnh khi đó đóng vai trò củng cố nền giá, giúp thị trường hấp thụ lượng cung chốt lời và giảm áp lực định giá sau giai đoạn tăng nóng.
Nhiều công ty chứng khoán đồng thuận rằng quá trình hiệu chỉnh hiện tại mang tính cần thiết đối với sự vận động bền vững của thị trường. Việc tái cân bằng cung – cầu không chỉ giúp ổn định tâm lý mà còn mở ra không gian cho dòng tiền mới tham gia khi mặt bằng giá trở nên hợp lý hơn.
Đáng chú ý, trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn chịu sức ép điều chỉnh, nhiều nhóm midcap như năng lượng, phân bón, công nghệ và một số cổ phiếu có yếu tố chính sách vẫn ghi nhận diễn biến tích cực. Điều này củng cố nhận định về sự luân chuyển dòng tiền thay vì xu hướng rút vốn khỏi thị trường chung.
Bức tranh hiện tại cho thấy thị trường đang chuyển từ trạng thái tăng nóng sang giai đoạn chọn lọc cao, nơi yếu tố nền tảng doanh nghiệp và câu chuyện tăng trưởng riêng lẻ được chú ý nhiều hơn so với diễn biến chỉ số.
Nguồn: Tổng hợp
