0
0
Phân tích mới từ Standard Chartered chỉ ra Bitcoin đã thiết lập đáy vững chắc quanh mốc 59.000 USD nhờ áp lực bán ETF hạ nhiệt và căng thẳng địa chính trị giảm bớt, mở đường cho một giai đoạn phục hồi mới của thị trường tài sản số.
Những động lực vĩ mô giúp Bitcoin vượt qua vùng đáy
Trong báo cáo phân tích mới nhất, chuyên gia Geoffrey Kendrick từ ngân hàng Standard Chartered nhận định đợt điều chỉnh sâu vừa qua của Bitcoin (BTC) – mất 53% giá trị từ mức đỉnh kỷ lục 126.000 USD xuống vùng 59.000 USD vào đầu tháng 6 – chính là đáy của chu kỳ hiện tại. Theo ông, giai đoạn ảm đạm nhất của thị trường đã chính thức khép lại để nhường chỗ cho một chu kỳ tăng trưởng mới. Nhận định này được củng cố bởi sự đảo chiều của hai áp lực vĩ mô lớn từng đè nặng lên thị trường tài sản rủi ro trong suốt thời gian qua.
Đầu tiên là sự hạ nhiệt của làn sóng rút vốn khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Kể từ giữa tháng 5, các nhà đầu tư đã rút ròng hơn 5,7 tỷ USD khỏi các sản phẩm này, phần lớn để tái cơ cấu dòng vốn tham gia vào đợt IPO của SpaceX do Elon Musk dẫn dắt. Với việc SpaceX đã niêm yết thành công trên sàn Nasdaq vào ngày 12/6 và đóng cửa phiên đầu tiên tăng 19% lên mức 161 USD, dòng tiền đầu cơ được dự báo sẽ sớm quay trở lại thị trường tiền số.
Thứ hai, việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố ký kết thỏa thuận chấm dứt chiến sự với Iran vào ngày 14/6 cùng cam kết mở lại eo biển Hormuz đã giải tỏa đáng kể tâm lý lo ngại rủi ro của giới đầu tư toàn cầu. Thông tin này lập tức kéo giá dầu thô Brent giảm về ngưỡng 85 USD/thùng, kéo giảm lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và gián tiếp tiếp thêm động lực tăng trưởng cho các thị trường tài sản rủi ro.
Phản ứng trước những tin tức tích cực này, Bitcoin ghi nhận mức tăng 4,7% trong tuần, đóng cửa quanh ngưỡng 63.500 USD sau khi từng có thời điểm rơi xuống dưới 60.000 USD. Sắc xanh cũng lan tỏa ra toàn bộ thị trường tiền số với mức tăng trưởng ấn tượng từ các altcoin lớn như Ether (+6,4%), Solana (+9,5%), BNB và XRP (+4,7%).
Định giá chạm ngưỡng hấp dẫn nhưng nút thắt thanh khoản vẫn chưa tháo gỡ
Dưới góc độ kỹ thuật và dữ liệu on-chain, công ty phân tích CryptoQuant chỉ ra rằng giá trị của Bitcoin hiện chỉ còn cao hơn khoảng 9% so với mức “realized price” (giá vốn trung bình của toàn bộ lượng Bitcoin đang lưu hành trên mạng lưới), hiện định vị tại mốc 53.600 USD.
Trong lịch sử các chu kỳ biến động của thị trường tài sản số, mỗi khi thị giá tiệm cận sát vùng giá vốn này, áp lực bán tháo của các nhà đầu tư thường có xu hướng cạn kiệt do biên lợi nhuận không còn. Việc dòng tiền chấp nhận cắt lỗ giảm từ mức đỉnh 1,2 triệu BTC (giai đoạn tạo đáy tháng 11/2022) xuống còn 187.000 BTC trong vòng 30 ngày qua là minh chứng rõ nét cho thấy nguồn cung giá rẻ đang dần được hấp thụ hết.
Tuy nhiên, Standard Chartered cũng lưu ý rằng một xu hướng tăng giá bền vững chỉ có thể được thiết lập khi nút thắt về thanh khoản và lực cầu được tháo gỡ hoàn toàn. Trong tuần qua, tổng nhu cầu đối với Bitcoin đã ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 1/2022 với việc bốc hơi 652.000 BTC. Đồng thời, tốc độ rút vốn khỏi các quỹ ETF Bitcoin cũng ghi nhận mức nhanh nhất kể từ thời điểm ra mắt vào đầu năm 2024.
Điều này cho thấy lực mua từ các định chế tài chính lớn – vốn là bệ đỡ chính cho chu kỳ tăng trưởng này – vẫn đang ở trạng thái dè dừng hoặc tạm thời rút lui.
Để khẳng định chắc chắn về một đợt bứt phá mạnh mẽ tiếp theo, chuyên gia Geoffrey Kendrick khuyến nghị các nhà đầu tư cần tiếp tục quan sát các tín hiệu xác nhận quan trọng. Các tín hiệu này bao gồm động thái mua gom tích lũy thêm Bitcoin của các thực thể lớn như MicroStrategy, dòng vốn ròng (net inflow) quay trở lại một cách ổn định tại các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ, và sự suy yếu liên tục của giá dầu thô trong những phiên giao dịch tới.
