0
0
Giá vàng đã tăng lên mức cao kỷ lục, do kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ, các nhà đầu tư săn lùng tài sản trú ẩn an toàn và diễn biến mua hàng phi thường của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư Trung Quốc.
Theo dữ liệu của LSEG, kim loại vàng đã đạt gần 2.400 USD/troy ounce, đánh bại kỷ lục trước đó là 2.135 USD được thiết lập vào tháng 12/2023. Động thái này được cho là xuất phát từ hy vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sau khi dữ liệu kinh tế yếu hơn. Vàng, một tài sản không có lợi suất, được hưởng lợi từ chi phí đi vay thấp hơn do các nhà đầu tư cảm thấy họ không bị thiệt hại quá nhiều khi không đổ tiền vào trái phiếu.
Vàng đã có một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài 16 tháng, tăng 30% từ mức trên 1.600 USD/troy ounce vào cuối năm 2022, chủ yếu được hỗ trợ bởi lực mua kỷ lục của các thị trường mới nổi của ngân hàng trung ương sau khi Mỹ sử dụng đồng đô la để trừng phạt toàn bộ Nga.
Trong những tháng gần đây, kim loại quý đã đón nhận làn gió thứ hai từ những gì các nhà phân tích mô tả là hoạt động mua sắm “phi thường” của người tiêu dùng Trung Quốc đang tìm kiếm một nơi an toàn để gửi tiền sau khi thị trường chứng khoán và bất động sản địa phương sụt giảm.
Ross Norman, giám đốc điều hành của Metals Daily, một ấn phẩm trong ngành, cho biết: “Đó là một cuộc biểu tình lén lút”. “Nhà đầu tư phương Tây không đứng đằng sau việc này. Vàng tiếp tục chảy về phía đông.”
Các nhà phân tích cho rằng mức cao kỷ lục của vàng càng ấn tượng hơn do lãi suất tăng vọt trong những năm gần đây, với lãi suất chuẩn của Fed vẫn ở mức cao nhất trong 22 năm từ 5,25% đến 5,5%.
Nhưng mặc dù đạt mức cao danh nghĩa nhất mọi thời đại, vàng vẫn còn cách xa mức cao nhất mọi thời đại đã điều chỉnh theo lạm phát là 3.355 USD/troy ounce đạt được vào năm 1980 khi lạm phát do dầu mỏ và bất ổn ở Trung Đông đã hạn chế đợt tăng giá kéo dài 9 năm.
Chỉ số Nhà quản lý mua hàng sản xuất ISM cho thấy hoạt động sản xuất của Hoa Kỳ trong tháng 1 đã sụt giảm lớn hơn nhiều so với dự kiến. Điều đó đã đưa vàng vượt xa mức mà thị trường gọi là “ba đỉnh” trước đó quanh mốc 2.070 USD, khi đại dịch virus corona tấn công nước Mỹ vào năm 2020, Nga xâm chiếm Ukraine vào năm 2022 và cuộc khủng hoảng ngân hàng Mỹ nổ ra vào năm ngoái.
Những dấu hiệu ban đầu của nỗi đau đối với nền kinh tế Mỹ do lãi suất cao đã làm tăng kỳ vọng rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 6, điều này cũng được phản ánh qua việc lãi suất trái phiếu chính phủ giảm gần đây.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm đã giảm 0,23 điểm phần trăm kể từ đầu tuần trước xuống còn 4,56%. Các nhà giao dịch hiện đặt 85% xác suất Fed sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm đầu tiên vào tháng 6, tăng từ mức 70% vào đầu tuần trước.
Nhưng James Steel, nhà phân tích kim loại quý tại HSBC, nói rằng việc thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, vốn đã lặp đi lặp lại kể từ đầu năm, không phải là động lực chính dẫn đến động thái mới nhất của vàng.
Giao dịch đầu cơ cũng góp phần đẩy giá vàng tăng. CME, nơi giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên sàn Comex, báo cáo mức độ biến động cao nhất trong 3 tháng, cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn đã dự đoán giá vàng thỏi sẽ tăng.
Các nhà đầu tư và hộ gia đình Trung Quốc đã mua vàng như một nơi trú ẩn khỏi sự hỗn loạn của tài sản địa phương và thị trường chứng khoán, giúp hỗ trợ mức giá kỷ lục cho tài sản trú ẩn an toàn này.
Theo báo cáo hàng quý của Hội đồng Vàng Thế giới, Trung Quốc là điểm sáng chính trên toàn cầu về dòng vốn đầu tư và trang sức vàng vào năm 2023, khi thị trường tài sản, vốn cổ phần và tiền tệ địa phương thất vọng sau khi nước này thoát khỏi lệnh phong tỏa vì Covid-19.
Cùng với nhu cầu “lớn” từ các ngân hàng trung ương, theo WGC, nhu cầu của Trung Quốc đã giúp đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục vào tháng trước và giữ ở mức trên 2.000 USD/troy ounce trong năm nay.
Nhu cầu đầu tư của Trung Quốc đối với vàng – vàng miếng và tiền xu – tăng 28% lên 280 tấn, phần lớn bù đắp cho sự sụt giảm mạnh ở châu Âu. Tiêu thụ đồ trang sức của nước này đã tăng 10% lên 630 tấn vào năm ngoái, ngay cả khi nhu cầu toàn cầu không thay đổi.
Theo Colin Hamilton, nhà phân tích tại BMO, các nhà đầu tư Trung Quốc phải đối mặt với một “cuộc cạnh tranh tồi tệ” về việc dồn số tiền tiết kiệm khổng lồ mà họ đã tích lũy được trong đại dịch vào đâu. Ông nói: “Việc tiếp xúc với vàng đã trở thành một điều cần thiết đối với các danh mục đầu tư của Trung Quốc khi họ tiếp tục kỳ vọng vào tình trạng giảm phát và thu nhập không chắc chắn”.
Các nhà phân tích tại UBS cho biết nhu cầu của Trung Quốc đã bị “đánh giá thấp” là yếu tố thúc đẩy giá vàng.
Theo báo cáo của WGC, nhìn chung, nhu cầu vàng giảm 5% xuống còn 4.448 tấn vào năm ngoái, giảm nhiệt so với mức tăng mạnh vào năm 2022. Tuy nhiên, sau khi kết hợp các dòng chảy chứng khoán và phi tập trung – nắm bắt nguồn mua không rõ ràng của các cá nhân giàu có, các quỹ tài sản có chủ quyền và các nhà đầu cơ thị trường tương lai, cũng như những thay đổi trong hàng tồn kho của các sàn giao dịch – nhu cầu hàng năm đạt mức cao kỷ lục vào lúc 4.899 tấn.
Mức cầu kỷ lục và giá vàng tăng cao bất chấp lãi suất tăng vào năm ngoái, điều này làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu so với tài sản không sinh lãi. Điều đó đã giúp đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng xuống mức thấp nhất trong 10 năm là 945 tấn.
Nhưng bù đắp cho sự yếu kém trong nhu cầu đầu tư là hoạt động mua của ngân hàng trung ương do Trung Quốc, Ba Lan và Singapore dẫn đầu, giúp duy trì lượng mua ròng trên 1.000 tấn.
Tuy nhiên, hơn một nửa lượng mua của ngân hàng trung ương là do những người mua bí ẩn, vì các tổ chức tài chính chính thức che giấu khối lượng mua thực sự từ IMF hoặc sử dụng các phương tiện có chủ quyền khác để mua vàng.
Hamilton của BMO cho biết vàng đang ở một “kỷ nguyên mới”, đã phá vỡ mối tương quan với lãi suất thực và thay vào đó được thúc đẩy bởi các ngân hàng trung ương và phân bổ tài sản hộ gia đình Trung Quốc.
Adrian Ash, giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, một dịch vụ đầu tư kim loại quý trực tuyến, cho biết: “Nhu cầu tăng cao ở quốc gia tiêu dùng vàng số một không có dấu hiệu giảm bớt”.
(Theo báo chí nước ngoài)
