0
0
PVOIL ghi nhận doanh thu quý II/2026 đạt mức cao nhất từ trước đến nay, nhưng lợi nhuận sau thuế chuyển sang âm do giá vốn hàng bán, chi phí tài chính và chi phí bán hàng đồng loạt tăng mạnh.
Tổng Công ty Dầu Việt Nam – CTCP (HOSE: OIL) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 với bức tranh kinh doanh trái chiều khi doanh thu đạt mức cao kỷ lục, trong khi lợi nhuận sau thuế bất ngờ chuyển sang âm. Kết quả này phản ánh áp lực lớn từ biến động giá dầu thế giới, giá vốn hàng bán và mặt bằng chi phí gia tăng trong kỳ.
Trong quý II/2026, PVOIL ghi nhận doanh thu thuần đạt 90.003 tỷ đồng, tăng 126% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức doanh thu theo quý cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp, cho thấy quy mô kinh doanh tiếp tục mở rộng mạnh trong bối cảnh giá dầu và giá các sản phẩm xăng dầu tăng cao.
Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu không đi kèm với sự cải thiện tương ứng về hiệu quả kinh doanh. Giá vốn hàng bán tăng tới 129%, lên 88.725 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 1.278 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với mức 1.164 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Tốc độ tăng của giá vốn vượt xa tốc độ tăng doanh thu đã khiến biên lợi nhuận tiếp tục chịu áp lực.
Giá vốn và chi phí tăng mạnh khiến PVOIL lỗ trong quý II
Không chỉ chịu tác động từ giá vốn, PVOIL còn đối mặt với áp lực chi phí gia tăng trên nhiều phương diện. Chi phí tài chính trong quý II tăng mạnh từ 103 tỷ đồng lên 244 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chiếm 185 tỷ đồng.
Chi phí bán hàng tăng từ 750 tỷ đồng lên 1.013 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp tăng từ 293 tỷ đồng lên 354 tỷ đồng. Việc các khoản chi phí đồng loạt gia tăng đã làm suy giảm đáng kể hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Kết quả, PVOIL ghi nhận lỗ sau thuế hợp nhất 95 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 lãi 206 tỷ đồng. Đây là diễn biến đáng chú ý khi doanh nghiệp vừa thiết lập mức doanh thu theo quý cao nhất từ trước đến nay.
Theo doanh nghiệp, kết quả kinh doanh chịu tác động bất lợi từ diễn biến tăng mạnh của giá dầu thế giới. Trong quý II/2026, giá dầu Brent DTD bình quân đạt 104,5 USD/thùng, tăng 54% so với cùng kỳ và tăng khoảng 30% so với quý I.
Bình quân 6 tháng đầu năm, giá Brent đạt 92,6 USD/thùng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn 34% so với mức bình quân năm 2025. Đà tăng của giá dầu đã kéo theo chi phí nhập khẩu và giá vốn hàng bán tăng mạnh.
Doanh nghiệp cho biết giá các sản phẩm xăng bình quân tăng 34-36%, trong khi giá các sản phẩm dầu tăng 58%. Điều này khiến chi phí nhập khẩu và giá vốn hàng bán tăng 123% so với cùng kỳ, cao hơn tốc độ tăng doanh thu.
Bên cạnh đó, mặt bằng lãi suất tăng cũng làm chi phí tài chính tăng thêm 177 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay tăng. Đây là một trong những yếu tố quan trọng khiến kết quả kinh doanh của PVOIL đảo chiều trong quý II.
Mặc dù quý II ghi nhận khoản lỗ, kết quả tích cực trong quý I vẫn giúp PVOIL duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong nửa đầu năm 2026. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 134.867 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt 476 tỷ đồng, tăng 105% so với mức 232 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Điều này cho thấy khoản lỗ trong quý II chưa xóa hết thành quả tích lũy từ quý đầu năm.
Hàng tồn kho tăng gấp đôi, tiền mặt giảm hơn 31%
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của PVOIL đạt 49.225 tỷ đồng, tăng gần 3.620 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu tài sản có sự thay đổi đáng kể khi hàng tồn kho tăng mạnh.
Giá trị hàng tồn kho tăng hơn gấp đôi, lên 5.688 tỷ đồng, phản ánh lượng hàng dự trữ lớn hơn trong bối cảnh giá dầu biến động. Các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng 9,3%, lên 17.922 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, tiền và các khoản tương đương tiền giảm từ 5.400 tỷ đồng xuống còn 3.705 tỷ đồng, tương đương giảm 31,4%. Sự sụt giảm của tiền mặt diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp gia tăng quy mô vốn lưu động và hàng tồn kho.
Đáng chú ý, PVOIL vẫn duy trì lượng tiền nhàn rỗi lớn thông qua các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn. Tại cuối quý II, doanh nghiệp ghi nhận 13.887 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn, gần như toàn bộ là tiền gửi nắm giữ đến ngày đáo hạn, tăng nhẹ so với đầu năm.
Về nguồn vốn, nợ phải trả tăng từ 34.055 tỷ đồng lên 37.167 tỷ đồng, tương ứng tăng 9,1%. Trong đó, phải trả người bán ngắn hạn tăng 26%, lên 21.029 tỷ đồng, còn phải trả ngắn hạn khác tăng 81,9%, đạt 8.160 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý là tổng dư nợ vay của PVOIL lại giảm mạnh. Tổng dư nợ vay, bao gồm vay ngắn hạn và dài hạn, giảm từ 10.880 tỷ đồng xuống còn 7.780 tỷ đồng, tương ứng giảm 28,5%. Trong đó, dư nợ vay ngắn hạn giảm còn 7.630 tỷ đồng, còn vay dài hạn còn khoảng 150 tỷ đồng.
Một chỉ tiêu khác đáng lưu ý là quỹ bình ổn giá. Tại đầu năm 2026, quỹ bình ổn giá của PVOIL ở mức âm 138 tỷ đồng, nhưng đến cuối quý II đã chuyển sang âm 1.325 tỷ đồng, tức mức âm tăng gần 9,6 lần so với đầu năm.
Bức tranh tài chính của PVOIL cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng quy mô hoạt động trong bối cảnh giá dầu tăng cao, kéo theo nhu cầu vốn lưu động lớn hơn và hàng tồn kho gia tăng. Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn duy trì lượng tiền gửi lớn và giảm đáng kể dư nợ vay.
Kết quả kinh doanh quý II/2026 phản ánh rõ tác động của biến động giá dầu đối với doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu. Doanh thu đạt mức cao kỷ lục, nhưng áp lực từ giá vốn hàng bán, chi phí tài chính và các chi phí hoạt động đã khiến PVOIL chuyển từ trạng thái có lãi sang thua lỗ trong quý II, dù lợi nhuận lũy kế 6 tháng đầu năm vẫn tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước.
