0
0
Kết thúc giai đoạn ba tháng đầu năm 2026, Tổng công ty Khí Việt Nam – CTCP (PV GAS, mã chứng khoán: GAS) đã công bố báo cáo tài chính với những con số phản ánh sự mở rộng mạnh mẽ về quy mô hoạt động.
Theo đó, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt mức hơn 38.000 tỷ đồng, tăng trưởng gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Đây là mức doanh thu ấn tượng trong bối cảnh thị trường năng lượng có nhiều biến động, tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận của “ông lớn” ngành khí lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt khi tốc độ tăng trưởng lãi ròng không tương xứng với đà tăng của doanh thu do chịu áp lực nặng nề từ chi phí đầu vào và các khoản chi phí vận hành neo ở mức cao.
Áp lực giá vốn hàng bán và biến động các chỉ số chi phí vận hành
Đi sâu vào chi tiết kết quả hoạt động kinh doanh, điểm nhấn lớn nhất của GAS trong quý 1/2026 chính là sự bùng nổ về mặt doanh thu. Với con số hơn 38.000 tỷ đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp này đã thiết lập mức tăng trưởng 48% so với quý 1 năm ngoái. Sự gia tăng này cho thấy nhu cầu tiêu thụ khí và các sản phẩm khí trên thị trường vẫn duy trì ở mức cao, đồng thời phản ánh nỗ lực của PV GAS trong việc điều phối nguồn cung và khai thác thị trường.
Tuy nhiên, đằng sau con số doanh thu ấn tượng là sự gia tăng còn mạnh mẽ hơn của giá vốn hàng bán. Cụ thể, giá vốn trong kỳ đã nhảy vọt lên mức 55%, tốc độ tăng này vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu. Chính sự chênh lệch này đã trực tiếp “bào mòn” biên lợi nhuận của doanh nghiệp, khiến lợi nhuận gộp chỉ đạt 4,5 ngàn tỷ đồng, tương ứng với mức tăng trưởng khiêm tốn 10% so với cùng kỳ năm trước.
Bên cạnh áp lực từ giá vốn, các loại chi phí định kỳ khác cũng ghi nhận xu hướng đi lên đáng kể. Chi phí bán hàng trong quý 1 được ghi nhận ở mức 624 tỷ đồng, tăng 4% so với cùng kỳ. Đặc biệt, chi phí quản lý doanh nghiệp chứng kiến mức tăng mạnh nhất với 25%, lên tới 397 tỷ đồng. Sự gia tăng của các khoản chi phí này, kết hợp với giá vốn cao, đã tạo ra một “gọng kìm” siết chặt lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh. Ở chiều ngược lại, hoạt động tài chính đóng vai trò là điểm sáng hỗ trợ cho kết quả chung khi doanh thu tài chính tăng 8%, đạt mức 385 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi và lợi nhuận từ các hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn, trong khi chi phí tài chính được kiểm soát tốt và gần như đi ngang.
Tổng hợp các yếu tố trên, sau khi trừ đi các khoản thuế và chi phí, GAS báo lãi ròng hơn 2,9 ngàn tỷ đồng, chỉ tăng trưởng 7% so với cùng kỳ năm 2025. Trong văn bản giải trình, lãnh đạo PV GAS cho biết dù phải đối mặt với áp lực tăng giá vốn đầu vào, nhưng nhờ hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường và ổn định, doanh nghiệp vẫn giữ vững được đà tăng trưởng dương.
Sức mạnh từ nguồn lực tài chính dồi dào và cơ cấu bảng cân đối kế toán
Tính đến thời điểm cuối tháng 3/2026, tình hình tài chính của PV GAS tiếp tục duy trì được sự ổn định và an toàn ở mức cao. Tổng tài sản của doanh nghiệp đạt con số xấp xỉ 93.000 tỷ đồng, không có quá nhiều sự thay đổi so với thời điểm đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, tài sản ngắn hạn đóng vai trò chủ đạo với giá trị hơn 69.000 tỷ đồng.
Một trong những đặc điểm nổi bật nhất trong báo cáo tài chính của GAS chính là lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng cực kỳ lớn. Doanh nghiệp này hiện đang sở hữu “núi tiền” lên đến hơn 40.000 tỷ đồng, chiếm tới 43% tổng giá trị tài sản. Lượng thanh khoản dồi dào này không chỉ giúp GAS đảm bảo khả năng thanh toán tức thời mà còn tạo ra một nguồn thu ổn định từ lãi tiền gửi, hỗ trợ đáng kể cho lợi nhuận trong bối cảnh các chi phí hoạt động chính đang tăng cao.
Trong khi đó, hàng tồn kho của doanh nghiệp lại ghi nhận sự sụt giảm rất mạnh, giảm gần 31% so với đầu năm và chỉ còn duy trì ở mức hơn 3.000 tỷ đồng. Điều này phản ánh tốc độ luân chuyển hàng hóa nhanh hoặc sự thay đổi trong chiến lược dự trữ nguyên liệu của công ty trong quý đầu năm. Về phía nguồn vốn, cơ cấu nợ của GAS vẫn được đánh giá là cực kỳ lành mạnh và an toàn. Tổng nợ vay của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng rất nhỏ so với tổng tài sản, cụ thể nợ vay ngắn hạn duy trì ở mức 1,7 ngàn tỷ đồng và nợ vay dài hạn là hơn 1,5 ngàn tỷ đồng. Với việc duy trì nợ vay ở mức thấp, PV GAS gần như không chịu áp lực từ chi phí lãi vay.
