0
0
Nghị quyết 21 về định hướng sửa đổi Luật Đất đai và Luật Nhà ở đang tạo thêm kỳ vọng cho nhóm bất động sản, trong khi nhiều công ty chứng khoán đồng thời đưa ra đánh giá tích cực đối với các cổ phiếu BSR, ELC và AST dựa trên triển vọng kỹ thuật, định giá và kết quả kinh doanh.
Theo các báo cáo phân tích mới công bố, nhóm cổ phiếu bất động sản, năng lượng, công nghệ và dịch vụ hàng không đang nhận được nhiều sự quan tâm từ các công ty chứng khoán. Trong đó, MBS cho rằng PDR và DXG có thể hưởng lợi từ định hướng chính sách mới liên quan đến thời hạn sử dụng chung cư, còn BSR được TPS khuyến nghị mua nhờ tín hiệu kỹ thuật tích cực. ELC và AST cũng được đánh giá có triển vọng tăng trưởng đáng chú ý.
PDR và DXG được đánh giá hưởng lợi từ định hướng sửa đổi Luật Nhà ở
Theo báo cáo của CTCK MB (MBS), vào quý III/2026, Trung Ương đã công bố Nghị quyết 21 được ban hành nhằm đưa ra quan điểm, định hướng sửa đổi Luật Đất đai, Luật Nhà ở và thay thế Nghị quyết 18 năm 2022.
MBS cho rằng định hướng quy định niên hạn sử dụng chung cư có thể tạo ra tác động lớn đối với thị trường bất động sản trong thời gian tới. Theo công ty chứng khoán này, đây là một trong những nội dung có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu sản phẩm và tâm lý đầu tư trên thị trường.
Tham khảo các thông lệ quốc tế, MBS nhận định với định hướng quy định thời hạn sử dụng chung cư sắp tới, các dự án chung cư theo Luật mới có thể có thời hạn 50 – 99 năm. Sau khi hết thời hạn, nhà đầu tư có thể được ưu tiên nộp phí bổ sung nhằm cải tạo và tái phát triển dự án.
Đơn vị phân tích cho rằng các dự án chung cư đã có quy hoạch 1/500, hoàn thành tiền sử dụng đất hoặc có giấy phép bán hàng trước khi Luật Nhà ở (sửa đổi) có hiệu lực có thể thu hút dòng tiền đầu tư trong thời gian tới. Nguyên nhân đến từ tâm lý ưa thích dòng sản phẩm có quyền sở hữu lâu dài của một bộ phận nhà đầu tư.
Trên cơ sở đó, MBS đánh giá các doanh nghiệp sở hữu quỹ dự án đáp ứng những điều kiện trên sẽ có lợi thế tương đối. Trong nhóm này, PDR và DXG được nhắc đến là các doanh nghiệp có khả năng hưởng lợi từ định hướng chính sách mới.
Ở một diễn biến khác, CTCK Tiên Phong (TPS) đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu BSR trên cơ sở phân tích kỹ thuật.
Theo TPS, cổ phiếu BSR đang dần hoàn thiện quá trình tích lũy tại vùng đáy với sự hình thành đồng thời của mô hình hai đáy (Double Bottom) và tam giác giảm (Descending Triangle). Cấu trúc hai đáy cho thấy lực bán tại vùng hỗ trợ quanh vùng giá 23.000 đang suy yếu, trong khi biên độ dao động thu hẹp dần của mô hình tam giác giảm phản ánh trạng thái tích lũy và chuẩn bị cho một chuyển biến mới về xu hướng.
TPS cho rằng trong trường hợp giá breakout thành công khỏi kháng cự chính trong khoảng giá 27.000 – 28.000 đi kèm thanh khoản cải thiện, mô hình kỹ thuật hiện tại sẽ được củng cố và mở ra khả năng BSR bước vào một xu hướng tăng mới.
Hệ thống đường trung bình động (MA) cũng đang phát tín hiệu tích cực khi giá lần lượt vượt lên trên các đường MA ngắn, trung và dài hạn. Sự cải thiện đồng thuận của hệ thống MA, kết hợp với cấu trúc tích lũy tại vùng đáy, được đánh giá là yếu tố cho thấy xác suất hình thành xu hướng tăng mới đang được cải thiện.
Trên cơ sở đó, TPS kỳ vọng cổ phiếu BSR có tiềm năng tăng giá với mục tiêu kỳ vọng của BSR có thể lên tới tại 31.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng 21,37% so với giá đóng cửa ngày 07/08/2026, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu này.
Công ty chứng khoán cũng lưu ý một số rủi ro có thể xảy ra. Thanh khoản suy giảm có thể khiến động lực tăng của BSR bị phân tán và kéo dài thời gian tích lũy. Ngoài ra, giai đoạn tích lũy có thể bị thất bại nếu cổ phiếu đánh mất vùng hỗ trợ dài hạn tại 23.000, đáy của mô hình kỹ thuật hiện tại, đồng thời cũng là vùng MA200 ngày.
ELC và AST được đánh giá tích cực nhờ triển vọng tăng trưởng
CTCK Bảo Việt (BVSC) đưa ra khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của CTCP Công nghệ – Viễn thông ELCOM (ELC – sàn HOSE).
Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF – FCFE), BVSC ước tính giá mục tiêu đối với cổ phiếu ELC đạt 20.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá +27% so với giá ngày 10/8/2026.
Theo BVSC, việc điều chỉnh định giá được thực hiện trong bối cảnh công ty chứng khoán điều chỉnh giảm doanh thu thuần và biên lợi nhuận gộp dự báo co hẹp hơn. Đồng thời, BVSC nâng WACC nhằm phản ánh mặt bằng lãi suất neo cao và môi trường đầu tư có mức độ rủi ro cao hơn.
Trong khi đó, CTCK SHS tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu AST sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý II/2026.
Theo SHS, quý II/2026, AST ghi nhận doanh thu thuần 479,3 tỷ đồng, tăng 21,7% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 77,1 tỷ đồng, tăng 23,2%.
Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt 1.035,3 tỷ đồng, tăng 33,0%, và lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 221,4 tỷ đồng, tăng 46,3%, hoàn thành 61,5% kế hoạch lợi nhuận cả năm, vượt xa tiến độ đề ra.
SHS đánh giá chất lượng lợi nhuận của AST cải thiện rõ nét khi biên lợi nhuận gộp 6 tháng tăng từ 63,4% lên 64,8%, nhờ mảng dịch vụ phòng chờ thương gia tăng trưởng mạnh (59,8%).
Đóng góp từ công ty liên kết VinaCS tăng gấp 4,3 lần lên 27,5 tỷ đồng, đưa mảng suất ăn hàng không trở thành động lực tăng trưởng mới.
Chi phí bán hàng tăng 41,7% trong 6 tháng do doanh nghiệp đẩy mạnh mở rộng điểm bán mới tại nhà ga T3 Tân Sơn Nhất và T2 Nội Bài. Dù áp lực chi phí mở rộng kéo dài (chu kỳ hoàn vốn 5-6 năm/điểm), dòng tiền kinh doanh (CFO) vẫn đạt 231 tỷ đồng (tăng 1,05 lần lợi nhuận sau thuế), giúp doanh nghiệp tự tài trợ đầu tư.
SHS tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan và giữ nguyên giá mục tiêu 68.900 đồng/cổ phiếu đối với AST. Giá mục tiêu được duy trì so với báo cáo trước, đồng thời đã điều chỉnh kỹ thuật tương ứng theo lượng cổ phiếu mới phát hành (tỷ lệ cổ tức cổ phiếu 20%, nâng số CP lưu hành lên 54 triệu CP).
Theo đánh giá của SHS, định giá của cổ phiếu AST trở nên hấp dẫn khi P/E dự phóng 2026F giảm xuống 9,1 lần, vùng thấp nhất 3 năm, trên cơ sở dự phóng lợi nhuận sau thuế hợp nhất 2026F đạt 465 tỷ đồng, tăng 42,7%.
