0
0
Sóng điều chỉnh của thị trường không làm gián đoạn hoạt động phân tích doanh nghiệp từ các công ty chứng khoán.
Trước phiên giao dịch 28/1, loạt báo cáo cập nhật cho thấy nhiều cổ phiếu đang được đánh giá tích cực nhờ kết quả kinh doanh cải thiện rõ rệt, triển vọng ngành thuận lợi và mức định giá thấp hơn trung bình lịch sử. Tâm điểm chú ý tập trung vào các lĩnh vực bán lẻ tiêu dùng, thủy sản xuất khẩu và công nghệ – viễn thông.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn phân hóa mạnh, dòng tiền ngày càng chú trọng đến nền tảng tài chính và khả năng tăng trưởng thực chất của doanh nghiệp. Các báo cáo phân tích mới nhất từ nhiều công ty chứng khoán cho thấy xu hướng tìm kiếm cổ phiếu có lợi nhuận phục hồi rõ nét và dư địa định giá vẫn còn tương đối hấp dẫn đang trở nên nổi bật hơn so với giai đoạn tăng nóng trước đó.
Ba cái tên được nhắc đến nhiều trước phiên 28/1 là PNJ trong lĩnh vực bán lẻ trang sức, ANV ở ngành thủy sản và FPT trong mảng công nghệ – viễn thông. Dù hoạt động trong các ngành khác nhau, điểm chung của các doanh nghiệp này là lợi nhuận cải thiện mạnh cùng với những yếu tố hỗ trợ tăng trưởng trong các năm tới.
PNJ hưởng lợi từ tiêu dùng phục hồi và mặt bằng định giá thấp hơn lịch sử
Trong báo cáo cập nhật mới nhất, CTCK Bảo Việt cho biết tiếp tục giữ quan điểm tích cực đối với cổ phiếu PNJ khi triển vọng kinh doanh năm 2026 được điều chỉnh theo hướng khả quan hơn. Việc nâng giá mục tiêu phản ánh đánh giá lại tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong bối cảnh sức mua thị trường bán lẻ đang từng bước hồi phục.
Một trong những điểm đáng chú ý là mức định giá hiện tại của PNJ vẫn thấp hơn đáng kể so với trung bình nhiều năm. Theo ước tính dự phóng lợi nhuận 2026, cổ phiếu này đang giao dịch ở mức P/E khoảng 11 lần, trong khi bình quân giai đoạn 5 năm gần đây xấp xỉ 16 lần. Khoảng chênh lệch này cho thấy thị trường vẫn thận trọng trong việc phản ánh triển vọng phục hồi tiêu dùng, đặc biệt ở nhóm hàng hóa không thiết yếu như trang sức.
BVSC cho rằng kết quả kinh doanh tích cực trong thời gian gần đây là yếu tố quan trọng giúp củng cố nền tảng tăng trưởng của doanh nghiệp. PNJ tiếp tục duy trì lợi thế về hệ thống cửa hàng rộng khắp, thương hiệu mạnh và khả năng kiểm soát chi phí tốt hơn so với nhiều đơn vị nhỏ lẻ trên thị trường.
Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, các yếu tố liên quan đến chính sách cổ đông như phương án chia cổ phiếu thưởng cũng được nhắc đến như một nội dung đáng chú ý trong thời gian tới, góp phần gia tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu này trên thị trường.
Trong bối cảnh người tiêu dùng có xu hướng quay trở lại các thương hiệu uy tín khi thu nhập cải thiện, PNJ được nhìn nhận là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi rõ nét từ quá trình phục hồi của sức mua nội địa.
ANV và FPT nổi bật nhờ chu kỳ ngành thuận lợi và lợi nhuận tăng mạnh
Ở lĩnh vực thủy sản, CTCK BIDV đánh giá cao diễn biến kinh doanh của Công ty cổ phần Nam Việt khi doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng đột biến trong năm 2025. Doanh thu tăng gần 50% so với năm trước, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng gấp nhiều lần, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của xuất khẩu cá tra sang các thị trường có giá bán cao hơn.
Động lực chính đến từ việc mở rộng thị trường xuất khẩu, đặc biệt tại Mỹ và khu vực Mỹ Latinh, nơi nhu cầu tiêu thụ ổn định và biên lợi nhuận tốt hơn so với một số thị trường truyền thống. Bên cạnh đó, mảng cá rô phi – lĩnh vực mới được ANV đẩy mạnh trong thời gian gần đây – đang đóng góp tích cực nhờ biên lợi nhuận cao hơn cá tra.
BSC cho rằng dư địa tăng trưởng của mảng này vẫn còn lớn khi doanh nghiệp mới khai thác một phần nhỏ so với quy mô thị trường tiềm năng, đặc biệt tại Mỹ. Việc đa dạng hóa sản phẩm và thị trường xuất khẩu được xem là yếu tố then chốt giúp ANV duy trì đà tăng trưởng trong các năm tới.
Về mặt định giá, cổ phiếu ANV hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng thấp hơn đáng kể so với trung bình nhiều năm của chính doanh nghiệp cũng như các giai đoạn tăng trưởng trước đây của ngành cá tra. Điều này phản ánh việc thị trường chưa hoàn toàn điều chỉnh kỳ vọng theo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận mới.
Trong khi đó, ở nhóm công nghệ – viễn thông, CTCK Vietcombank tập trung vào triển vọng phục hồi của FPT trong bối cảnh chi tiêu CNTT toàn cầu đang có dấu hiệu khởi sắc trở lại. Doanh thu mảng công nghệ của tập đoàn trong quý IV/2025 tăng tốc sau giai đoạn đi ngang trước đó, nhờ các hợp đồng lớn ký từ đầu năm bắt đầu bước vào giai đoạn ghi nhận doanh thu.
Giá trị hợp đồng ký mới trong quý cũng đạt mức cao, được xem là tín hiệu sớm cho thấy các doanh nghiệp quốc tế đang nối lại kế hoạch đầu tư công nghệ sau thời gian thắt chặt chi tiêu. Xu hướng này từng diễn ra mạnh mẽ trong các chu kỳ chuyển đổi số trước đây và thường kéo theo tăng trưởng doanh thu ổn định cho các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ công nghệ quy mô lớn.
Song song với đó, mảng viễn thông của FPT tiếp tục ghi nhận cải thiện về biên lợi nhuận nhờ tăng trưởng đều của dịch vụ băng thông rộng. Khi số lượng thuê bao mở rộng, hiệu ứng quy mô giúp chi phí bình quân trên mỗi khách hàng giảm xuống, trong khi doanh thu duy trì xu hướng tăng.
Sự kết hợp giữa mảng công nghệ tăng trưởng nhanh và mảng viễn thông tạo dòng tiền ổn định được đánh giá là nền tảng quan trọng giúp FPT duy trì khả năng mở rộng hoạt động trong trung và dài hạn.
Nguồn: Tổng hợp
