0
0
Thị trường hàng hóa toàn cầu ngày 10/11/2025 ghi nhận xu hướng phân hóa rõ rệt giữa nhóm năng lượng, kim loại công nghiệp và nông sản. Trong khi giá dầu và vàng duy trì quanh vùng cao nhờ kỳ vọng chính trị tại Mỹ và tâm lý trú ẩn, dữ liệu nhập khẩu mới nhất từ Trung Quốc lại tạo áp lực không nhỏ lên kim loại và các loại nhiên liệu công nghiệp. Ở nhóm nông sản, giá cà phê tiếp tục điều chỉnh mạnh do tiền tệ và thời tiết, nhưng xu hướng giảm có thể không kéo dài khi tồn kho toàn cầu xuống mức thấp kỷ lục.
Nhập khẩu Trung Quốc sụt giảm, báo hiệu nhu cầu chậm lại
Theo Reuters ngày 9/11, Tổng cục Hải quan Trung Quốc (GACC) công bố số liệu nhập khẩu tháng 10 cho thấy hầu hết các mặt hàng năng lượng và kim loại đều giảm mạnh. Lượng dầu thô nhập khẩu của quốc gia tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới chỉ còn khoảng 11,39 triệu thùng/ngày, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp. Khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) giảm 11,5%, đồng giảm gần 9,7%, còn than giảm khoảng 9,3% so với tháng trước.
Điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh ảm đạm là quặng sắt, đạt 111,31 triệu tấn, duy trì mốc trên 100 triệu tấn trong tháng thứ năm liên tiếp. Tuy nhiên, các chuyên gia của Reuters nhận định mức tăng này đến từ nhu cầu tái tích trữ tồn kho tại các cảng lớn, chứ không phản ánh sự phục hồi đáng kể của ngành thép và hoạt động công nghiệp nội địa.
Giới phân tích đánh giá xu hướng nhập khẩu đi xuống đang phản ánh hai yếu tố: giá hàng hóa duy trì cao trong thời gian dài khiến doanh nghiệp hạn chế mua vào, và nhu cầu tiêu thụ chậm hơn kỳ vọng do nền kinh tế phục hồi không đồng đều. Nếu đà giảm này kéo dài, nó có thể tạo áp lực hạ giá lên thị trường năng lượng công nghiệp và các kim loại cơ bản, đặc biệt trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn vẫn duy trì chính sách tiền tệ thận trọng.
Dầu đi ngang giữa lo ngại dư cung và rủi ro địa chính trị
Giá dầu thế giới phiên 10/11 gần như không biến động mạnh. Theo Bloomberg, nhà đầu tư đang cân nhắc giữa những tín hiệu trái chiều: tồn kho dầu thô tăng ở một số khu vực lớn và triển vọng nhu cầu yếu đang tạo sức ép giảm giá, nhưng các yếu tố địa chính trị tại Trung Đông hay những lệnh trừng phạt đối với Nga vẫn khiến thị trường thận trọng.
Các hợp đồng dầu Brent duy trì quanh mức 64 USD/thùng, trong khi WTI dao động quanh 60–61 USD/thùng, theo dữ liệu từ FT Markets. Bloomberg mô tả nhà đầu tư đang “giữ vị thế chờ đợi” trước loạt báo cáo kinh tế quan trọng dự kiến công bố trong tuần này, khiến thị trường dầu rơi vào trạng thái cân bằng mong manh giữa rủi ro dư cung và nguy cơ gián đoạn nguồn cung.
Vàng tăng nhẹ nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu và hy vọng tránh đóng cửa chính phủ
Trên thị trường kim loại quý, vàng tiếp tục nhích lên nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày 10/11. Bloomberg cho biết vàng duy trì quanh vùng 4.000 USD/ounce, sau khi tăng khoảng 0,6% nhờ kết hợp giữa lo ngại tăng trưởng kinh tế Mỹ chậm lại và kỳ vọng Quốc hội đạt thỏa thuận ngân sách, tránh nguy cơ đóng cửa chính phủ.
Theo Reuters, dù tâm lý rủi ro của thị trường có phần cải thiện, nhu cầu trú ẩn vẫn duy trì cao do các yếu tố địa chính trị chưa lắng dịu. Đồng USD diễn biến ổn định, do đó biến động giá vàng phần lớn xuất phát từ tâm lý nhà đầu tư hơn là tín hiệu kỹ thuật hay dòng tiền từ thị trường tiền tệ. Kịch bản vàng tiếp tục giữ vững vùng giá cao được đánh giá có cơ sở nếu dữ liệu lạm phát và việc làm tại Mỹ đi xuống trong các tuần tới.
Cà phê giảm mạnh do tiền tệ và thời tiết, nhưng rủi ro thiếu cung vẫn tiềm ẩn
Thị trường nông sản chứng kiến biến động mạnh nhất ở nhóm cà phê. Theo Tridge, giá Robusta London giao tháng 11 giảm 88 USD/tấn, tương đương 1,9%, xuống còn 4.480 USD/tấn, trong khi hợp đồng tháng 1/2026 giảm gần 1,8%. Cà phê Arabica New York cũng giảm 1,1% về mức 373,05 cents/pound.
Hai yếu tố chính gây áp lực lên giá là đồng real Brazil yếu – thúc đẩy người trồng đẩy mạnh bán ra – và mưa lớn ở các vùng trồng chủ lực của Brazil và Tây Nguyên, khiến thị trường lo ngại về chất lượng và tiến độ thu hoạch. Dù xuất khẩu cà phê Việt Nam sang Mỹ tăng mạnh trong tháng 9, nguồn cung ngắn hạn vẫn khá dồi dào.
Tuy nhiên, theo Vietnam.vn, thị trường cà phê toàn cầu đang đối mặt “khủng hoảng kép” khi tồn kho bị kéo xuống mức thấp nhất nhiều năm. Nasdaq ghi nhận tồn kho Arabica chứng nhận trên sàn ICE chỉ còn khoảng 430.000 bao, mức thấp nhất trong 18 tháng. Điều này cho thấy nếu tình hình thời tiết bất lợi tiếp tục kéo dài, giá cà phê hoàn toàn có thể đảo chiều trong trung hạn.
Bức tranh chung: Thị trường phân hóa và chờ tín hiệu vĩ mô mới
Dữ liệu từ Reuters, Bloomberg và FT Markets cho thấy ngày 10/11 là thời điểm thị trường hàng hóa bước vào giai đoạn thận trọng: dầu giữ vững giữa lo ngại dư cung, vàng duy trì quanh vùng cao nhờ yếu tố chính trị và tâm lý trú ẩn, trong khi nhập khẩu của Trung Quốc gây áp lực giảm lên kim loại công nghiệp. Ở nông sản, cà phê giảm nhưng xu hướng dài hạn chưa có gì đảm bảo vì rủi ro thiếu cung vẫn hiện hữu.
Diễn biến này phản ánh giai đoạn “đong đếm” của nhà đầu tư: cân bằng giữa dữ liệu kinh tế, biến động chính trị và thực tế cung ứng. Các báo cáo kinh tế Mỹ, Trung Quốc và châu Âu trong nửa cuối tháng 11 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định hướng đi tiếp theo của thị trường hàng hóa toàn cầu.
