19
0
Xu hướng chia cổ tức bằng cổ phiếu
Trong mùa đại hội cổ đông năm 2025, nhiều ngân hàng Việt Nam đã công bố kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ và củng cố nền tảng tài chính. Đây là chiến lược phổ biến trong bối cảnh các ngân hàng cần đáp ứng các yêu cầu về tỷ lệ an toàn vốn ngày càng cao.
Vietcombank đã thực hiện đợt chia cổ tức bằng cổ phiếu cao kỷ lục với tỷ lệ 49,5%. Cụ thể, ngân hàng này phát hành hơn 2,76 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông, nâng vốn điều lệ lên 83.577 tỷ đồng. Đây là lần chia cổ tức cao nhất trong lịch sử của Vietcombank, vượt qua mức 35% vào năm 2016.
VietinBank cũng không kém cạnh khi đề xuất phát hành gần 2,4 tỷ cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 44,64%, để chia cổ tức cho cổ đông hiện hữu. Nguồn vốn phát hành lấy từ lợi nhuận còn lại của các năm trước đó, dự kiến nâng vốn điều lệ lên 77.671 tỷ đồng sau khi hoàn tất.
Trong khối ngân hàng tư nhân, VIB dự kiến phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 14% từ nguồn vốn chủ sở hữu. Ngoài ra, ngân hàng này còn dự tính phát hành thêm cổ phiếu thưởng cho cán bộ nhân viên với tỷ lệ 0,26%, nâng vốn điều lệ từ 29.791 tỷ đồng lên hơn 34.000 tỷ đồng sau hai đợt phát hành này.
Nam A Bank cũng trình cổ đông kế hoạch phát hành 343 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 25%, để trả cổ tức, dự kiến nâng vốn điều lệ lên tối đa 3.431 tỷ đồng.
Chia cổ tức bằng tiền mặt: Sự trở lại đáng chú ý
Bên cạnh việc chia cổ tức bằng cổ phiếu, một số ngân hàng đã bắt đầu quay lại hình thức chia cổ tức bằng tiền mặt sau thời gian dài tập trung vào việc tăng vốn. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy sự cải thiện về lợi nhuận và khả năng tài chính của các ngân hàng.
ACB dự kiến trả cổ tức năm 2024 ở mức 25%, bao gồm 15% bằng cổ phiếu và 10% bằng tiền mặt. Việc chi trả cổ tức bằng tiền mặt cho thấy ngân hàng này đang có nền tảng tài chính vững chắc và sẵn sàng chia sẻ lợi nhuận với cổ đông.
HDBank cũng lên kế hoạch trả cổ tức tối đa 30% vốn điều lệ, trong đó tối đa 15% bằng tiền mặt. Kế hoạch cụ thể sẽ được trình tại Đại hội đồng cổ đông sắp tới.
VIB dự kiến sử dụng hơn 2.085 tỷ đồng để trả cổ tức bằng tiền mặt, tương đương tỷ lệ 7%. Đồng thời, ngân hàng sẽ phát hành gần 417,1 triệu cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu, tương ứng tỷ lệ 14%.
Động lực phía sau xu hướng chia cổ tức
Việc các ngân hàng đồng loạt chia cổ tức cao, cả bằng cổ phiếu lẫn tiền mặt, xuất phát từ kết quả kinh doanh tích cực trong năm 2024 và triển vọng lạc quan cho năm 2025. Ngoài ra, việc tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu còn nhằm đáp ứng các yêu cầu về tỷ lệ an toàn vốn theo quy định của Ngân hàng Nhà nước.
Cuối năm 2024, Ngân hàng Nhà nước đã dự thảo Thông tư quy định về tỷ lệ an toàn vốn (CAR) đối với các tổ chức tín dụng. Theo đó, tỷ lệ CAR tối thiểu dự kiến sẽ nâng theo lộ trình, từ mức 8% hiện hành lên 10,5% vào năm 2033. Ngân hàng nào không đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu có thể sẽ không được chia cổ tức tiền mặt.
Việc chia cổ tức bằng cổ phiếu giúp các ngân hàng giữ lại lợi nhuận để tăng vốn tự có, cải thiện tỷ lệ an toàn vốn và đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế như Basel II, Basel III. Trong khi đó, việc chia cổ tức bằng tiền mặt thể hiện sự tự tin của ngân hàng về khả năng sinh lời và quản lý tài chính hiệu quả, đồng thời đáp ứng mong đợi của cổ đông về lợi tức đầu tư.
Tác động đến thị trường và cổ đông
Việc các ngân hàng đồng loạt chia cổ tức cao có thể tạo ra tác động tích cực đến thị trường chứng khoán. Cổ phiếu ngân hàng thường được coi là “trụ cột” của thị trường, việc chia cổ tức hấp dẫn có thể thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, tăng tính thanh khoản và giá trị giao dịch.
Đối với cổ đông, việc nhận cổ tức bằng cổ phiếu giúp tăng số lượng cổ phiếu sở hữu, mặc dù tỷ lệ sở hữu không thay đổi do tổng số cổ phiếu lưu hành tăng lên.
Tuy nhiên, nếu ngân hàng tiếp tục kinh doanh hiệu quả, giá trị cổ phiếu có thể tăng, mang lại lợi nhuận cho cổ đông trong dài hạn. Trong khi đó, cổ tức bằng tiền mặt mang lại lợi ích trực tiếp, giúp nhà đầu tư có dòng tiền thực tế thay vì chỉ sở hữu thêm cổ phiếu.
Tuy nhiên, một số chuyên gia cũng cảnh báo rằng việc phát hành cổ phiếu ồ ạt có thể gây áp lực pha loãng cổ phiếu trên thị trường. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành tăng mạnh, giá trị cổ phiếu có thể giảm nếu không có sự tăng trưởng tương ứng về lợi nhuận. Vì vậy, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu ngân hàng.
Việc các ngân hàng đồng loạt chia cổ tức với tỷ lệ cao, cả bằng cổ phiếu lẫn tiền mặt, phản ánh bức tranh tài chính tích cực của ngành ngân hàng Việt Nam. Đây không chỉ là chiến lược nhằm tăng vốn và đáp ứng các quy định về an toàn vốn, mà còn thể hiện cam kết của ngân hàng đối với cổ đông.
Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần đánh giá kỹ lưỡng tác động của việc phát hành cổ phiếu lên giá trị cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng của từng ngân hàng trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Thị trường ngân hàng năm 2025 được kỳ vọng sẽ tiếp tục sôi động, với những đợt phát hành cổ phiếu mới và chính sách cổ tức hấp dẫn. Đây sẽ là cơ hội nhưng cũng là thách thức đối với cả ngân hàng và nhà đầu tư trong việc tối ưu hóa lợi nhuận và quản trị rủi ro.
